价差交易
前言
价差交易原为一多空交叉买卖相互应用之套利操作，在欧美及日本乃为法人机构所使用于金融衍生性商品操作之基本方法。台湾在导入金融衍生性商品于台湾市场之后，期望身为金融界一员的投资人应多加研习并吸收多方经验以创造自身更高之附加价值及利基。
价差交易原为一多空交叉买卖相互应用之套利操作，在欧美及日本乃为法人机构所使用于金融衍生性商品操作之基本方法。台湾在导入金融衍生性商品于台湾市场之后，期望身为金融界一员的投资人应多加研习并吸收多方经验以创造自身更高之附加价值及利基。
观念及技巧
一、台湾台指与摩根台指之乖离(WTX-STW)
正乖离卖出台湾台指、买进摩根台指
负乖离买进台湾台指、卖出摩根台指
相对高点卖出价格波动较活络之一方、买进较为沉闷之一方。
相对低点买进价格波动较活络之一方、卖出较为沉闷之一方。
二、注意事项
市场特性：
针对现货及期货之间，两市场的互动性须由操作者加以研究之。最终之重点仍然在方向的检测及操作者之预期。
针对现货及期货之间，两市场的互动性须由操作者加以研究之。最终之重点仍然在方向的检测及操作者之预期。
解单技巧：
由于此部分为操作者之经验值差异及操作者之思考模式之不同，其结果有回然不同之绩效，另外，也因个人之经验值不同方有所谓市场可言。
其中最后到期日之影响也应该是操作者必须注意之处。
获利率之经验值：
每次进场操作之状况及后市发展常常是无法确定的，而乖离往往具有趋势性，依据近来观察台湾台指及摩根台 指之变化，以进场操作资金大约在46~48万之间的成本来计算的话，当获利在3~4%(乖离缩小1.5%)时应为解单之 时机，但有时因市场波动具有强者恒强、弱者恒弱之特性，若市场当时之方向与操作者之预期相同时，可能会有超额之获利。
三、实例说明
< 事件一 >
1. 建仓日期=1998/10/21。因当时之状况为正乖离0.012%，故以卖出台股及买进摩根进场操作，并依两市场间之倍数计算(1.6倍左右)故以台指2口摩根3口之比例执行之。
2. 11月5日截止最大获利为10月30日之新台币65,880(乖离为-1.581%)，由此可证明乖离从正值转变为负值 并且因当时行情在相对低点处，故卖出台股及买进摩根(买进价格波动较活络之一方、卖出较为沉闷之一方) 之理论是为正确，且事件一之获利率几近15%。之后，乖离再度缩小获利也持续减少当中。
3. <事件一>刚好可以说明整个价差套利交易的精神所在，当市场呈现不理性或极度理性之状况(时段)乃是套利者的最爱，故能够即时进场操作是为获利之最大契机。
< 事件二 >
1. 本事件之主要在说明当市场于相对高点处且直接观测到有利润可图之乖离时，有两种操作方式可供运用。
a. 因乖离够大直接进场操作，之后虽因乖离缩小但获利却未增加，其原因为乖离之趋势性与价格产生背 离(非乖离)使然，依照经验应将错误之单子解掉，加码于正确方向之一边，本事件为加码放空即是。
b. 循之作法待乖离与价格产生背离时再进场操作，此时之乖离率已经不重要。
2. 进场后之乖离变化并非完全是获利的主要因素，重要的还是乖离与价格间的相对关系变化，再加上个人 经验值及运用方式始能稳定获利。
结论
价差套利交易之获利相对于投机性交易较为保守稳健，亦可因操作者之经验值强度增加而增加获利之次数及幅度。但在此必须说明的是价差交易仍有变成套损的可能，故建议使用者应在价差交易的运用技巧、技术面及基本面等使用能力上多下一点功夫为佳。
价差套利交易之获利相对于投机性交易较为保守稳健，亦可因操作者之经验值强度增加而增加获利之次数及幅度。但在此必须说明的是价差交易仍有变成套损的可能，故建议使用者应在价差交易的运用技巧、技术面及基本面等使用能力上多下一点功夫为佳。