不管我们是否情愿，我们都必须承认本次全球危机尽管美国遭遇经济挫折但是美国对全球的经济走势的操控能力并没有受到损害反而加强，这个观点最早是在2009年谭雅铃老师的每周外汇评价中提出的预期，当时，我不是很赞同，但是，经过2010年的全球危机和美元汇率轨迹看，我们不得不承认美国至今仍牢牢把握着全球危机和经济发展已经分配的控制权。

    我们发现美国是一个高度集权的国家，至少在经济上是如此，它在危机时刻的国家动员能力以及政府、美联储对全美重要经济力量的统筹能力极强，国家金融机构与美联储的配合及其默契，这是一方面；另一方面，美国的潜在挑战者都不敢或者不能正面挑战美国的权威，因为这个世界现在已经经不起任何的大国对抗，对抗意味着共同毁灭，这种机制帮助了美国限制了竞争对手的挑战极限。

    美国向全球转嫁危机的主要机制是利用和制造可控制的国际冲突来影响市场的风险偏好，事实上，美元避险机制在美国控制全球经济和市场的运转中起到最为关键的作用，而这种机制存在的前提是美国的科学和军事力量为基本后盾的，以全球目前实施的经济和金融运作制度和体系是美国控制为根本基础的。面对这种优势，其他任何国家和经济体要挑战美国可能需要付出50到100年的时间潜移默化才有可能成功。

    问题是帝国更替与维护和改良原有的系统，人们会选择哪一个呢？成本和代价是唯一考虑的因素。我们宁愿相信包括中国在内的全球重要国家都会更倾向于选择改良而不是帝国更替。

    这样说来，我们在考虑市场投机问题上更倾向于一种全球政府概念，在全部的经济活动和政策中要部分忽视国家对全球经济政策的对抗性而强调全球重要国家政策的协调性，如果从一种国家对抗和帝国更替的角度来分析市场恐怕就会出现偏差，当然，这是猜想，还不知道是不是事实，但是，我们尽可试试按照这种思路走下去。

    在这种思考下，目前全球经济和市场的走势无疑就要将视点放在美国。美国面临的问题是什么呢？经济衰退是虎，因此它要放松流动性和刺激财政政策，现在美国已经完成的是货币宽松，而财政刺激受到金融巨头的限制；如果说放松货币政策是为了防止经济进一步衰退这只虎，那么同样是这个货币宽松政策又会在美国的后门开启一个引诱通货膨胀这只狼，昨天的数据看，这只狼已经出现在欧元经济体的后门了，美国的后门现在还看不到狼的影子，但是并不会说明狼不会来。我们对今年市场的判断就是建立在这样的一种基本情境下：前面抗击虎已经显示成效的时候，狼来了美国和美联储怎么办？况且前面的虎似乎还没有发出全力进行攻击，它的力量来自美国国家经济的综合偿债能力与日益增长而且不得不增长的国家和地方政府债券之间的剪刀差。我们不知道美国对前面抗虎后面打狼的能力如何。

    而不管怎样，前虎后狼的攻击一旦出现，美国的债权国立刻就面临是增持美国国债还是逼迫美国还债？从全球政府角度思维，各大主权债务国家只能增持美国国债以防止危机扩大和蔓延到全球，在这样的选择下，各债权国家本身的市场和经济又会如何呢？

    依照这样的观点来预测投机空间，恐怕没有人能够说清楚市场的发展方向是涨还是跌。