中国航空 国际航线复苏最大受益者

受益人民币升值:航空行业属于典型的外汇负债类行业,人民币升值使航空公司能够一次性获得相关的汇兑收益,同时还因航油进口价格下降及租赁成本降低而间接受益,据测算人民币每升值1%,航空公司毛利率提高0.5%,国航每股盈利提升0.02元,利润将会增加0.7%;敏感性为9.4%。里昂证券亚太区市场称,受益汇改最多的是那些收入基本为人民币而支出基本用美元的公司。中国国航位列受益名单的榜首,该公司81%的债务以美元或与美元挂钩的货币计算。

汇率弹性增强 造纸进口成本降低

与航空运输业一样,国内的造纸行业对汇率的波动也较为敏感。宏源证券发布的报告表示,从成本角度考虑,汇改将会降低造纸行业的相对进口成本从而提升其收益。

有数据显示,我国造纸行业原材料长期依赖进口,进口木浆、废纸占耗用原材料的近40%,同时我国也是一个纸产品进口大国,进口机制纸及纸板占国内消费量的15%左右。宏源证券报告称,当前我国国内以制造纸浆为主的林业企业仅20余家,在总量和品种结构上远不能满足需要,只能靠进口来弥补这个缺口,国内制纸的原材料纸浆和废纸等近半依赖进口。人民币汇率弹性增强无疑将给造纸行业带来实质利好。

石化板块 乘汇改东风提升业绩

汇改重启后,人民币持续升值的概率被认为极大,国内成品油价格会否因国际原油价格变“便宜”而应声下跌？

“理论上,人民币兑美元每升值0.1元,将使国内汽柴油价格下降77元。”易贸资讯测算,假设原油的平均价格是75美元/桶且中间税费保持不变,以人民币兑美元价由6.83:1为基准,那么当人民币兑美元升值至6.8:1、6.7:1、6.6:1和6.5:1的比率,我国的柴油出厂价每吨将分别下降23元、100元、177元和254元。

从理论上来说,考虑其他因素不变,如果人民币升值,中国石化受益程度最大。有机构预测,若年内人民币升值3%,我国至少可节约187亿元石油进口资金。从长远的角度来看,汇率改革的整体方向对我国企业自身的发展还是有利的。在石化行业中,尤其对于我国原油进口量最大的企业中国石化而言,如果人民币升值,而国际油价平稳运行的话,其获益是最大。

人民币升值预期提升地产股估值水平

受“央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性”利好消息刺激,上周房地产板块出现上涨,涨幅为2.38%。

央行公布了汇改方案,引发了市场对人民币升值的预期,连锁带来市场流动性改善的预期。国金证券认为,因为本币升值压力加大,意味私人部门形成对外汇的过度供给,为稳定汇率,央行必须在公开市场买入外汇来吸收过度供给。这样交易的结果是中央银行负债中现金增加或商业银行在中央银行的存款增加,结果会导致基础货币数量上升。如果央行不采取冲销措施,最终将增加市场流动性,而流动性增加将对有典型货币特征的房地产行业构成支撑。

国金证券认为,短期市场对升值预期仍会比较强烈,构成地产股反弹的动力,由于目前流动性的改善还停留在预期层面,升值对行业基本面的影响还无法体现,所以短期汇改影响的是地产股的估值水平。而决定股价中期走势的还是政府对地产的态度,目前超预期的房地产投资和新开工数据给政府继续调控行业提供了空间,短期政策难出现转折性变化,短期看反弹,中期维持对行业持有评级。

中信国安新能源电池主力军

概念题材:电子信息概念、深成40概念、数字电视概念、沪深300概念、新能源概念、低碳经济概念、稀缺资源概念、融资融券概念。

基本情况:公司所属中信国安盟固利电源技术有限公司(占比90%)占据钴酸锂产品国内市场份额的40%,同时也是国内外唯一大规模生产动力锂离子二次电池的厂家。目前是国内最大的锂电池正极材料钴酸锂和锰酸锂的生产厂家。经过近十年的努力,已经发展成为业务涉及技术开发、产品生产和销售以及投资等方面的综合性大型高新技术企业,并形成了从锂电池材料和锂电池,到电动汽车研发与生产的完整产业链。公司加快了对新一代锂离子电池材料锰酸锂、镍酸锂的产业化和市场化步伐,并取得了较大进展。(本文来源：上海证券报 )