清议：漂亮15投资通讯

 

以官方辟谣的方式管理通胀预期，算得上是发改委的创新。常言道：谣言不攻自破。既然如此，还用得着发改委那么大的衙门对所谓的谣言兴师问罪嘛。无论如何，社会舆论绝不是持续通胀的成因。

 

本届央行始终信奉紧缩政策可以治通胀的货币主义。遗憾的是，紧缩政策持续了5年，可房价涨了5倍，铁矿石价格翻了两番，原油价格涨了两倍，国内CPI的5年累计升幅超过两成，农产品生产价格同期升幅则接近三成。糟糕的是，目前市场对未来物价上涨的预期依然强烈，尽管同时存在经济减速的预期。

 

如果说这还不能说明紧缩政策总体上是失败的，那么，就回过头去看看国内上一次高通胀是如何治愈的。1984～1996年，国内CPI累计上涨了259％，年均涨幅11.42％。不过，由于曾先后两度采取了居民储蓄保值贴补政策，银行贷款利率低于存款利率，拆借利率高于贷款利率，以至于银行普遍出现政策性亏损。在亏损情况下依然20％～30％的贷款年增长率，这样的货币政策显然不是紧缩，而是宽松，甚至是超级宽松。必须承认，如果不是银行坚持信贷增长对企业投资扩张的有利支持，绝大多数工业产品价格不会在产能充分扩张之后走出逐年下降的格局。

 

通胀绝不是单纯的物价上涨，而是收入增幅低于物价涨幅的结果。如此说来，治理通胀，应当采取收入政策，以收入增长应对物价上涨，由此缓解居民特别是中低收入居民的通胀压力。当然，有效收入增长的前提是扩大就业，这与扩大供给的努力是一致的。在宏观经济学当中，收入增长与供给扩张是一个意思。所不同的是，收入增长可以直接缓解居民承受的通胀压力，而供给扩张则可以在舒缓市场供不应求压力的前提下抑制物价上涨，同时增加就业机会。

 

尽管权重股走势依然疲软，但今日A股已深市为主的个股行情颇为活跃，至收盘，沪指报2513.95点，微涨0.09％。漂亮股11涨1跌。在连续下挫并创年内新低后，一汽富维成功反弹，盘中最大涨幅5.54％，收盘涨幅3.19％。此外，连续调整后的伊力特和特变电工全日涨幅亦超过2％。至收盘，第三期漂亮15（缩版）成长组合平均累计涨幅由昨日的-16.78％反弹至-15.79％，漂亮15成长组合累计平均涨幅由昨日的25.86％反弹至27.36％。今日漂亮15蓝筹组继续下探，平均累计涨幅由昨日的-5.67％再降至-5.93％。

 

随着20日均线压力将逐步缓解，后市多数漂亮股有望出现反弹行情。

 

第三期“漂亮15”（缩版）成长组合简报

代码    简称       3月04日  6月08日  累计涨幅  动态市盈率    09年每股

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     收益（元）

000528  柳工         21.57     18.68   -13.40         7.8        2.39（10年预期）

000550  江铃汽车               18.23   -17.73         8.0        2.28（10年预期）

600449  赛马实业     35.23     22.46   -36.25         9.8        2.28

000961  中南建设     19.35      8.60   -33.33         5.9        1.45（10年预期）

600742  一汽富维     26.92     17.14   -36.33        10.2        1.68

002208  合肥城建               21.12   -20.81        15.6        1.35（10年预期）

000338  潍柴动力               55.15    -9.77         7.3        7.50（10年预期）

600166  福田汽车               17.25   -14.22         7.6        2.26（10年预期）

000877  天山股份               21.15    -0.38        18.9        1.12

000708  大冶特钢               11.11   -12.03         8.7        1.28（10年预期）

600089  特变电工               17.15     0.82        17.1        1.00（10年预期） 

600197   伊力特                15.35     3.93        30.1        0.51（10年预期）

(其中，由于入围时间不同，江铃汽车、合肥城建、潍柴动力、福田汽车、天山股份、大冶特钢、特变电工和伊力特的基准价格依次为22.16元、26.67元、61.12元、20.11元、21.23元、12.63元、17.01元和14.77元)

第三期“漂亮15”平均               -15.79      12.2         

“漂亮15”成长组合  51.24           27.36

漂亮15领先指数    304.74％           

上证指数 （09年9月1日2683.72）2513.95   -6.33  

 

漂亮15蓝筹组合简报

代码      简称    5月07日   6月08日    累计涨幅（％）

601398  工商银行    4.39      4.10      -3.30

601857  中国石油   11.04     10.38      -4.86

600028  中国石化    9.01      8.16      -9.43

600019  宝钢股份    6.43      6.05      -5.91

600050  中国联通    5.35      5.02      -6.17

漂亮15蓝筹组合                          -5.93