今天我的题目看起来比较有趣，美国的匹萨和中国的千层饼。大家茶歇刚结束，我无意让大家品尝匹萨和千层饼。大家看到匹萨和饼有什么区别？我一个朋友跟我讲，美国的匹萨其实也没有什么，不过是中国的饼去掉了一层皮而已，那就是两层。可是看到中国的千层饼，你会看到非常多的层次，而且分不清，用这个来比喻中国的产业结构和美国的产业结构。从发达的国家产业结构来说，尤其是我们所说的高科技和传统的行业，应该有非常清晰的界限，没有人把铁路当成高科技行业，也没有人把生产方便面的当成高科技行业。在中国的硅谷作为VC，大家很难投入一个做包的公司和做蛋糕的公司，很难见这样的公司。

　　在中国这个情况不太一样，由于中国本身高科技肯定不发达，我们一直谈创新，基本上是应用品的创新，互联网也不是中国人民发明的。这里中国的本身传统行业也不是特别发达，前几年出口，大家经常会买一点出口转内销的东西，已经感到很高兴了。现在当然扩大内需，中国人民可以逐渐享受到比较好的东西，出国的朋友经常看到，有些衣服在美国卖的比中国便宜得多，那都是中国制造的，美国朋友经常笑笑说，中国朋友又来了，在中国制造的东西到美国又买回去了。可以看到中国传统也不发达，传统不发达就导致了传统和高科技一块到来的时候形成了一个特殊的业态。

　　我们拿互联网行业作为一个例子来看，从图中可以看到，从互联网早年发展技术的不断演化，渗透到了各个行业中去，最早期是媒体、通信，更往上渗透，你可以看到卖书的来了、做招聘的来了、汽车、房子、旅游，互联网渗透到各个行业。可是这两年你会发现另外一个很特殊的现象，就是传统行业的人开始吸纳高科技，你看这儿有两个很有意思的例子，一个是我们投的做包的公司，就是谈到了中国整个社会经济产业的驱动力的问题，技术大家都懂，是驱动力之一，没有人怀疑。

　　中国有很多特殊的东西，刚才梁总，包括周总都介绍了相关的东西，我简单列了几个，包括市场开放。我们知道，市场开放里面很多民营企业不让做的，现在可以做了，有很多产业现在还在管制，比如像移动产业，不像互联网一样开放。有一天他真的开放了，里面有很多的政策，比如包月的出现，比如里面对等的管制出现，市场本身会开放，释放很多。消费升级，我们刚才说的包括像美容的行业，像我们说女士包的公司，蛋糕公司，原来是吃到就可以了，现在不行。

　　政策驱动等等一系列的东西就产生了很多的东西我总结下来，中国现在的驱动力基本上有三股力量，我形容它是中国龙卷风，中国经济快速发展、产业迅速变化的几个驱动力。一是大家都知道的高科技，新材料、新能源、互联网等等。二是包括中国特有的机会，民营化、城市化、消费升级等等。三是在中国经常大家也问，投资人有什么价值等等。其实二类是管理水平的提高和企业家精神的发现，我经常跟大家说一个故事，念新概念英语的时候，有一个小孩，我让我爷爷教我开开车，其实想想在座的，包括很多也有很多80后、90后的，你爷爷是不是会开车，想让他教都没有可能性，企业经营也是这样，中国在30年企业经营知识很匮乏，这方面也是非常重大的推动力，到日本去看，大家第一选择，年轻人一定是进政府，比如进三菱一些大的公司打工，很难去创新。今天的中国主题是很多人第一选择是自己创业，很多人尝试创业。所以，在中国我想把它归结为三大力量。

　　总结下来，我们觉得VC在中国确实走出了跟美国不完全一样的道路，早就已经走出IT和高科技，走向了更广阔的股权投资领域。政策方面会影响一些行业的发展的特色，在美国可能没有这些东西。创业公司今天也当然面临着更多的成熟公司的挑战，现在的情况可以看到，中后期项目，竞争加剧了，促使VC向早期回归。整个经济在后金融时代，PE/VC有一些补课效应，就是原来投资比较慢，现在进一步的投起来了，整个经济高速发展，大量机会涌现。

　　最后，吃惯了匹萨的美国人和正在吃大饼的中国人，当他们互相审视的时候就会发现，其实美国和中国不完全一样，而且互相的交流和协作会更加的认清楚中国股权经济的特色，以及中国产业的一些特色。