家电企业进军房地产是赢是输？

当前，海尔、海信、TCL等家电巨头纷纷进军房地产市场成为媒体关注的焦点。事实上，对资金周转速度快、存在大量沉淀资金的企业来讲，这确实不失为寻求产业套利的一种有效方式；但对那些经营质量不高、资金流动速度较慢的企业而言，进军房地产业却是“不务正业”，一旦经济形势发生变动，流动性不足将使家电和地产板块双双陷入尴尬，企业正常经营也就此陷入两难境地。

当前，海尔、海信、TCL等家电巨头纷纷进军房地产市场成为媒体关注的焦点。家电企业为什么集体进军房地产市场，这对它们的主营业务将产生怎样的影响？请看第50期《家电纵深》。

主持人：各位网友，大家好！欢迎收看本期《家电纵深》。近期一些家电巨头纷纷进军了房地产市场，这也成为媒体关注的一个焦点，今天我们请来了帕勒咨询资深董事罗清启老师一起探讨这个问题。罗老师，您怎么看待家电企业进军房地产市场？

罗清启：我认为是一个金融现象，中性事业。房地产是一个制造行业，它制造产品嘛，其实在一般的产业研究里面把它作为一个跟金融关联度非常高的行业。家电企业进房地产有它的原由，为什么呢？现在整个世界经济环境虽然低靡，但是原材料的价格没有低靡到经历整个全球大势一样那种程度。第二是成本很高，需求低靡，意味着整机的零售价格不高，或者你想高高不上去，成本跟零售价格之间存在一个很大的错层，这个错层导致我们的企业没有利润。

不管我们对房地产有什么样的评论，但它支撑着整个经济衰退期中国经济发展的很大的引擎，应该是一个主引擎。再加上政府的引导，调控，加上人口红利的释放，确实是有买房子的，不要光去看投资，我觉得这个市场还是繁荣的。繁荣的时候需求量比较大，利润相对比较高，比电器行业利润要高，企业进去是想用它的资金去套利，如果5%的利润，我们经常讲利润薄的像纸一样，如果你做这个行业像纸一样，如果你做那个行业像一摞纸一样，他为什么不钻进去呢。

主持人：您觉得家电企业进军房地产行业，是战略调整还是“不务正业”，这个举措是否能提高家电业的竞争力呢？

罗清启：要一分为二看，我觉得有战略调整的成份，也有战术投机的成份在。有这么一句话，到退潮的时候才发现谁是裸泳，现在经济环境一不好，真正的公司出来了。如果你周转速度快的话，利润就会很高，现在在行业里面分了两类公司，一类是非常健康，即使在需求减小，需求变异的状态下，它的周转速度依然很快。这里面就有一个问题，我需要的血液是2000毫升，他造血可以到4000毫升，那2000毫升就可以挪出来，到房地产去运作。通过这2000毫升血可以放大它的利润，周转速度快的企业才能有这样的资金。

我认为在地产里面是它主业能力的一种显现，你说它是不是作为一种战略调整，我觉得也可以说是一个战略调整，因为即使不在经济衰退的时候，也可以把盈余的血液投涉到利润高于主行业的行业里面，外资都是这样做的，就说你能否创造正向现金流。

主持人：因为最近国家可能对房地产市场的调控也是比较多的，您觉得家电业去选择房地产市场作为战略调整，会不会达到预期呢？为什么会选择房地产市场呢？

罗清启：房地产现在是最繁荣的一个行业，不是最热的，它赢利比较高，我们为什么不去赢利呢？再就是投资是有通路的，有一些通路不畅，大家就不搞了。中国的房地产已经不是中国的房地产了，它是有世界联动作用的，比如拉动日本经济，拉动全球经济。房地产有广泛的一个溢出效果，它关联的行业，这些行业如果再动的话，全球这个需求是保持不变的，如果这个行业不兴盛，你想想。房地产基本上是一个平台，比如卖窗帘的，卖电器的，卖水泥的，它都需要，房地产是一个枢纽。

主持人：国内众多的家电企业进军房地产的模式和类型是否一致？对于不同的企业其结局是不是有差异？

罗清启：这是肯定的。刚才说了第一种情况，造血能力特别强，有过剩的血液，把过剩的血液作为自己能力的一部分去放大这个能力。另外一种情况是很难经营下去，就是你在这儿经营主业的时候就处在一种缺血状态，即使在缺血状态也要跳到房地产行业里，为什么呢？正是因为你没有氧气才去找氧气，想在这个行业里面套到钱。你发现第一类型是主业不紧张，并且还能给房地产带来资金的支持，可以造成主业跟房地产之间的双向繁荣。第二种是本身主业就缺少氧气，在这种情况下把一部分资源挪到房地产，房地产也缺钱，主业更缺钱，造成两条线紧吃，但是两条线吃紧。

主持人：家电业集体涌向房地产业，对我国家电产业结构调整会有什么样的影响？毕竟国家的主导思路是调结构。

罗清启：调结构我觉得有一个正向影响，有一个不正向影响，虽然国家有战略的引导，但并不是所有的企业都要调结构，就像我们要考大学，不是每个人都要考上，要选航天员，不是每个人都能选上，谁去承担调结构的历史，显然是肌体比较健壮的企业，关键的产业结构背后是有技术升级的，你的技术升级是要有资本保障的，如果没有资本和资源保障的话，这个结构怎么调。第二种情况是两种行业都做不好，就没有条件保证他调结构，如果第一类企业做的很好，即使在经济衰退的情况下，他仍然保持旺盛的精力，他对国家战略的引导是有很强大的支持。

主持人：归根结底一句话，你有金刚钻才可以揽瓷器活儿。好，这期节目到此结束，下期再见。

专家简介

罗清启，帕勒咨询公司资深董事。

为跨国公司、政府机构及非营利组织提供战略发展咨询服务。

关于帕勒咨询

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