道指连续两日出现深幅下跌，其他主要股市亦步亦趋均出现了短期见顶的迹象。股市会出现二次探底么？

　　会不会二次探底，这的确是个问题，按照以往的经验，出现二次探底的可能性极大，全球性的金融危机导致股市走熊，从2007年的10月开始，全球股市相继大幅度下跌，2008年底又相继步入反弹，步调极为一致。2008年的反弹已经超过13个月，在这么长时间的反弹过程中基本呈现单边上涨走势（见道指周线图）。其中道指最大升幅为4260点，涨幅66%；富时100最大升幅2108点，涨幅62%；恒生指数最大涨幅为117%，沪深300指数最大涨幅137%（见下表）。

　　从主要市场的表现看，中国A股反弹幅度最大，而日经225指数最小，欧美主要市场的涨幅均超过60%，为什么A股会出现这么大反弹，原因有二，2009年超级的货币投放使市场不差钱，另一个重要原因内地A股2007年至2008年的熊市跌幅最大，而同期欧美股市跌幅仅有内地的一半左右。通过图表我们可以看到主要市场的反弹幅度都十分可观，技术上也有再次探底的要求。

　　基本面，中国宣布自2010年1月18日开始提高商业银行存款准备金率0.5%，发出了货币政策调整的信号，这一消息导致金融市场迅速做出反应，股市、大宗商品期货均出现了下跌，很显然这不同于去年底澳大利亚央行的升息，因为中国因素对全球经济的影响极大，如果中国真的退出积极的财政与货币政策，那么2010年的全球经济不太乐观，这正是市场所担忧的。

笔者以为，即使出现二次探底也不应该悲观，2010年的A股应该会在一个较大的区间震荡，个人估计沪深300指数可能在2700到4300点的区间内波动，很可能在一季度出现二次探底走势。