中信证券09年净利润为89.59亿元，同比增长22.6%，每股收益1.35元，高于我们的盈利预测5.4%。净利润略高于预期主要是公司营业收入高于我们的预期所致。预计自营业务、子公司业绩超预期是业绩略好于预期的主要原因。暂时维持对中信证券2010年和2011年的盈利预测。在考虑股权出售、假设10年融资融券和股指期货推出后，中信证券的每股价值区间为40元左右。维持对中信证券“推荐”的评级，略好于预期的业绩有望成为公司股价短期的驱动因素。后续股权出售方案和融资融券试点预期的明确则可能成为公司相对于其他证券公司估值折价消失的驱动因素。