本周权重股领跌，两市股指周线结束 “七连阳”，出现了本轮反弹行情以来罕见的日线“四连阴”。 至周末收盘跌去整整200点，沪指报出下跌4.44%的周K线 。本周5个交易日资金呈连续净流出态势，大盘一周资金净流出达466.22亿。大盘延续前两日的下跌，大盘低开震荡，盘整考验30日均线关口，大盘周K线已经回落到周5日均线附近，有望在日K线30日均线和周5日均线附近企稳，成交量的萎缩，制约大盘强势拔高空间，大盘短期将在30日均线附近震荡蓄势。
　　从周四、周五的情况看，周四仅在周三下影线部位运行，虽然盘中一度有所回拉，但收盘再度杀跌，并跌穿5天和10天短期均线，预示着重心仍将下移。而周五一根长阴从头杀到尾，彻底远离短期均线，并且跌穿20天均线。笔者认为，本次股指跌破20天均线，不会很快被拉回，需要一段时间来修复。
　　国家统计局将于明天发布7月份居民消费价格指数(CPI)与工业品出厂价格(PPI)。由于去年同期有关数字的基数较高，分析师预计，7月份CPI与PPI同比降幅或会加大。中国证券报周五刊登社科院世界经济与政治所博士赵中伟署名文章称，出口需求企稳回升之前中国宽松货币政策不会退出，因此中国的退出时机或不会早于发达经济体。
　　综合来看，在经济复苏尚未明显走稳的背景下，央行货币政策微调并不是方向性的改变，而股市扩容也暂时难以逆转大盘的运行态势。大盘连续“四连阴”后，系统性风险已在一定程度上释放，单边下跌的概率非常小。下周大盘将会是以箱形震荡形式进行，调整不会很快结束。3478点是阶段性头部的可能性不大，经过充分调整后，大盘依然还有创新高的能力。但逼空行情将告一段落，接下来大盘将以震荡行情为主，基本面较佳的个股机会更大。
       对于今年以来，由流动性推动的股市单边上涨行情已经不可能再现，为确保经济的平稳健康发展，过度充裕的流动性必然会在下一步减弱，这是不争的事实。虽然我国银行业放贷规模的历史性增长使得占据全球第三大经济体的中国在全球经济衰退之际依旧保持了增长。但是我国银行业的薄弱点和突出棘手问题已显露出来。纵观全球银行业，银行利润一致下滑是不争事实，中国银行业自然也不例外(即使银行的有息贷款增加了30%)。此外，这些贷款是在企业利润大幅下滑的情况下发放的，更多的贷款开始出现质量下降的趋势。“需要关注类”贷款正在上升，也成为各大商业银行开始担忧的问题。因此，如果指望下阶段充沛的流动性支撑股市，那是绝对不现实的，而未来市场走势取决于企业盈利状况。下半年主要重点应该围绕以受益经济复苏、景气回升的行业，密切关注央企整合及区域振兴中的超预期机会，及新能源政策推动下的结构性机会。
       央行副行长苏宁8月7日在国新办举行的新闻发布会上表示，下半年央行仍然坚定不移地继续落实适度宽松货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。苏宁特别强调，“微调”不是针对货币政策，而是对货币政策的操作、货币政策的重点、力度、节奏进行微调。如果下周一股指能够对上述消息作出正面反映，估计在两、三天的震荡调整后仍将继续表现回升行情。但要是考虑到流动性推动力趋于弱化，单单依靠流动性的估值提升空间已较为有限。在操作上可考虑逢高逐步减持本轮行情涨幅过大的个股，同时板块热点轮动速度加快，谨慎追高新热点。因此，依旧需要保持耐心，控制仓位，不追高。等待企稳后再做下一步的布局。