纵横汇海 09年08月17日至08月21日
8月17日重要数据公布：
07：50 日本第二季国内生产总值(GDP)季率‧预测+0.1%‧前值-3.8%
07：50 日本第二季国内生产总值(GDP)环比年率‧预测+3.9%‧前值-14.2%
07：50 日本第二季GDP物价平减指数年率‧预测+1.7%‧前值+0.9%
15：15 瑞士6月零售销售‧前值-1.4%
17：00 欧元区6月对外贸易收支‧前值顺差19亿
20：30 美国纽约联邦储备银行8月制造业指数‧预测正1.0‧前值负0.55
21：00 美国6 月净资本流动‧前值净流出198.0亿
21：00 美国6月外资购买美国公债‧前值净卖出225.5亿
8月18日 (周二)
01：00 全美住宅建筑商协会(NAHB)8月房屋市场指数‧预测18‧前值17
美国联邦储备理事会(FED)上周在议息会后称，将购买长期公债的计划延长至10月底以促进市场平稳过度，但保持3,000亿美元的规模。联储还宣布维持利率在接近零的水平不变。联储称，购买机构MBS和机构债的规模以及时间不变。联储表示，经济活动趋稳，金融市场状况进一步改善；能源和商品价格已上涨，但资源充裕可能打压成本压力。联储并重申，将动用所有可得工具，促进经济成长和确保物价稳定。联储表示，家庭支出显示出稳定迹象，但仍受约束；经济可能维持疲弱一段时间，但政策措施将带动经济逐步复苏。
在美联储公布货币政策声明前，市场已经调整了头寸，美元回吐涨势；虽然联储将公债购买计划的期限由秋季延长至10月底，似乎在暗示将11月开始撤出量化宽松政策，这令美元一度上涨；但由于联储决策及其声明未有意外，美元其后又见回吐涨幅。而美元指数在三日亦受阻于79.40，周三回挫至79水平下方收盘。不过，周四美国7月零售销售远逊于预估，而一周初请失业金人数增幅则远高于预估。数据打击了美国经济在消费引领下复苏的预期。周五，路透/密芝根大学8月消费者信心指数初值报63.2，低于预估的68.5，并且为今年3月以来最低。数据复燃了美元之避险买需，回升至接近79水平。
伦敦黄金
伦敦黄金上周处939至960内运行，这正为7月下旬金价一度之争持近七日之波动区间，其时金价最终7月28日跌破区间，之后在925触底再复升势，一举步上970，至上周金价旧地重游，在议息前夕，鉴于之前就业报告理想，市场担心美国联储可能在会后释出提早加息之有关讯息，令黄金走势承压，周三一度低见939.40美元；至周四凌晨美国联储对经济乐观审慎的评估，以及透露出不急于收紧货币政策之暗示，令金价获见提振，最高回试960.50美元；不过，密芝根大学8月消费者信心指数低于预期，而通膨数据亦未见反映出通膨风险，令金价再次受压跌破950关口，周五尾盘下试最低942.90美元。
目前很多投资人看金价将会上涨到1250至1300美元，包括笔者本人亦同样地看好金价；而以往金价要上涨都多在中秋佳节时，就如去年金价在中秋过后，一周内由764美元上涨至900关口。不知今年秋天的童话如何，目前金价应可继续盘整，投资者或应作好准备，期望金价在组织过后，再行发力上扬。
技术上周线图价位与短中期平均线接近，若然出现波幅收窄，价位将有机会从待变格局写出新一页；如向上可试年初高位，向下可回看880水平。放大一点看，939美元有50天线支持，短期平均继续与价位纠缠，未有大方向，若近月形成之型态为"菱形"，则后市突破后会有三十美元之波幅。而辅助指标相对强弱指数与随机指数均不一致，故估计早段仍以上落格局。
本周而言，预期早段在935至957内运行，同时以全球之收市价看有否收低本月分界线941之下，如有金价则将出现下调居多，下方看至926或918美元。反之能继续守稳可上破，下一级阻力在970及983美元。
伦敦黄金 8月17日至8月21日预测波幅：
阻力位：957 – 970 – 983
支持位：935 – 926 – 918
伦敦黄金 8月17日
预测早段波幅： 937- 954
阻力位：965 – 970
支持位：932 – 926
伦敦白银
伦敦白银方面，继续与黄金拉近关系，上周金价走势偏软，但周五上涨乏力，未能持稳15美元，令升幅收窄，但全周仍有近0.1美仙之升幅；全周波幅范围在14.12至15.16美元。
技术上银价可试回上季高位16.22美元；周线图平均线散开未见顺序，故处反复偏稳，转助指标示仍有上涨空间。日线图看，银价持稳于4天及9天平均线，而两线接近，令后市有逆转情况，同时出现两级背驰，走势正处交差点。如用上月底位与本月底位，连成一线，其支持区在14.33美元，守稳再度上破15美元，银价可试至15.38及15.71美元。
本周而言，预期早段在14.08至15.20内运行，阻力支持分别在15.72及13.54美元。短线可于14.33至15美元内买上落，上破15.38或下破14.15可顺延走势，下方收市分界线为13.90之25天平均线。
伦敦白银 8月17日至8月21日预测波幅：
阻力位：15.20 – 15.73 – 15.91
支持位：14.08 – 13.54 – 13.26
伦敦白银8月17日
预测早段波幅：14.34 – 15.00
阻力位：15.38 – 15.71
支持位：14.16 – 13.56
欧元:
欧元方面，上周数据显示，欧元区经济两大支柱，德法两国第二季国内生产总值(GDP)均录得意外增长，令欧元得获提振。欧洲经济复苏充其量只能艰难前行，英国、意大利与荷兰经济依然疲弱，部分严重依赖对西欧国家出口的东欧国家，则发布了更为灰暗的前景展望。欧元区第二季GDP微幅下滑0.1%。德国及法国4-6月相继走出经济衰退，其国内生产总值(GDP)较前季增长0.3%。葡萄牙及希腊经济亦录得类似增幅。数周后，德国将举行大选。该国7月失业率实现了九个月以来的首次下滑。法国国家统计局(INSEE)周四公布初步数据显示，法国第二季国内生产总值(GDP0)较上季增长0.3%，预估为下滑0.3%。第一季GDP修正后为收缩1.3%，前值为萎缩1.2%。
欧元走势方面，由于数据显示欧元区最大的两个经济体二季度意外恢复成长，令欧元上周四一度高见1.4327，但由于美国周五消费数据意外疲软，令欧元全数回吐周四涨幅，更跌破1.42水平，回试最低1.4158。技术图表所见，目前欧元之关键支持为延伸自五月中旬之上升趋向线1.4140，同时亦要留意50天平均线1.4080水平，上周欧元低位亦正好受此区支撑，若果欧元进一步跌破此区间，很大机会将开展一浪较明显之下调走势，下看目标先会以1.40关口为重要，再下一级支持则见于1.3830及1.3800水平。上方则仍会窥探1.43水平可否明确突破，关键则会继续关注上周力试不破之1.4450水平，1.45关口亦应为一个心理关口之参考。此外50周保历加通道亦可作下一个重要目标，现处于1.4690水准。
日圆:
在上周五公布的日本央行7月14-15日会议记录显示，一些委员认为，如果金融形势进一步改善，则旨在缓解信贷紧张的非常规举措于12月到期时，央行可能结束或重估这些措施。不过纪录显示，他们也表示，如果形势改善的力度不够，则可能会再度延长这些措施的实施期限。日本央行政策委员会在这次会议上一致表决通过，继续从银行业手上买进商业票据及公司债，持续以0.1%利率向银行提供长期贷款，将先前推出的措施延长至12月。央行决定延长实施措施三个月，但一些市场人士原预期会延长六个月。多数委员会成员表示，信贷市场情况仍然严峻，有充份理由延长实施到12月；部份成员表示，这些措施扮演了安全网的重要角色。但会议记录显示，委员们一致认为应延展三个月而非六个月，这反映出市场环境已经大有改善。信贷市场正在好转，这部分要归功于日本央行的支持举措。7月银行贷款较上年同期增长2.1%，自1月创纪录增幅中进一步放缓，暗示大企业对银行融资的依赖性降低。
日本国内生产总值(GDP)数据将于周一公布。路透调查结果显示，受出口加速和个人消费增长推动，日本经济在4-6月当季有望增长1.0%，结束此前连续四个季度萎缩的局面。但分析师警告称，鉴于最近经济产出增加主要是受政府激励举措推动，终端需求能否维系还不确定，所以任何经济复苏都将是脆弱的。
日圆走势方面，由于分别于周四公布之美国零售及一周初领失业金人数已见疲弱迹象，故先令日圆逼近95水平，再而周五密芝根消费者信心亦见不济，进一步提振日圆避险买需，促使日圆最高升见94.40。技术上，日圆穿破了95关口，亦突破了25天平均线，有初步迹象见日圆仍有上涨空间。进一步阻力预计见于94.00及93.00。以黄金比率计算， 50%反弹水平为94.70，61.8%则可看至94.00。支持位则会见于100天平均线96.55，下一级支持预估为97.80/98.00水平。
英镑:
英国央行上周在通胀报告中预计，英国两年后的通胀率约为1.4%，低于央行2%的目标水准。央行表示，今年秋季，英国利率可能会跌至1%之下，暗示市场消化提前升息的预期为时过早。英国央行的8月通胀报告传递出清晰的讯号，即政策不会很快收紧，肯定也不排除进一步延长量化宽松政策的可能。周三公布的通胀报告与上周央行意外宣布扩大量化宽松政策规模后的市场广泛预期一致。英国央行上周令人意外地扩大量化宽松政策，债券购买规模将增加500亿英镑，增幅远大于市场预期，因目前经济衰退的程度比三个月前所考量的要深。英国央行总裁金恩表示，有迹象表明英国经济开始复苏，但他警告称恢复到正常水平或需要很长时间，而且将耗费巨大的人力成本。金恩在记者会上称，经济中相当高的闲置产能意味着失业可能维持于高位并会继续上升。
英镑兑美元走势方面，上周的低位正正就在周三，于英国央行公布通胀报告后，触及1.6388之两周低位。由于央行预计通胀将大大低于通胀目标，这令央行将提前升息的猜测冷却，此外，数据显示英国失业率攀升，亦令英镑维持弱势发展。英国国家统计局当日公布，英国7月请领失业金人数增加2.49万人，预估为增加2.5万人，失业率为4.9%，为1997年10月以来最高；英国截至6月的三个月按ILO标准计算的失业人口增加22万人，失业率为7.8%，为1996年10-12月以来最高。
技术走势方面，上周英镑牛皮横盘于50天平均线上方附近水平，后市将会以此指标作为首要参考，月150天平均线处于1.6450，自今年四月以来，英镑一直保持上扬态势，期间纵使出现过修正回落，但每每都可在50天平均线觅得技术支撑，因此估计只要50天平均线未有明确被穿破，则可望英镑还会在整理波动后，再而重踏升轨；否则，向下英镑有机会回试前期区间底部1.63，进一步较关键支持在1.60水平。较近阻力可参考1.6560；至于回身上扬则以10天平均线1.6685为较近阻力，下一级阻力则在1.6820，在8月6日跌破以后，英镑两度反弹亦见受制于此区，回破相信英镑才见有更清晰之反扑势头，下一级阻力预估为1.69水平。
瑞郎:
瑞士央行上周表示，银行亏损令瑞士经常帐盈余占国内生产总值(GDP)的比重降至2%，为1980年代初以来最低水准，去年所占比重为今年的五倍。经常帐盈余从上年的520亿瑞郎跌至130亿瑞郎。瑞士央行在其2008年国际收支声明中表示，扣除银行业亏损，经常帐盈余或可接近2007年水平。在声明中，央行亦表示已向私人投资者售出105吨黄金，获得30亿瑞郎，完成了250吨黄金的出售计划。瑞士央行表示，在瑞士的投资收入较海外投资收入高250亿瑞郎，这是瑞士自1947年开始统计经常帐数据以来海外收入首次低于国内投资收入。海外直接投资收入从600亿瑞郎降至80亿。瑞士最大的两家银行--瑞银集团(UBS)和瑞士信贷在2008年均录得年度亏损。
瑞士联邦统计局上周四公布，该国7月生产者与进口综合物价指数较前月持平，较上年同期下降6.1%。联邦统计局称，生产者物价较上年同期下滑0.3%，进口物价降3.0%。
瑞郎在过去两个月来，主要维持于1.06至1.10区间大幅上落，于8月3日瑞郎触及1.0560高位后，则复见持续下滑，直至上周一低见至1.0843。目前可预估若瑞郎未有明确穿破1.10关口，则在大型区间持续争持之情况下，可望将有较大机会再见回弹动力。预计现阶段较近阻力为1.0650，关键则为1.06水准，同样地，1.06亦为关键阻力区限，明确地破位才会改变整体之大幅争持局面，下个关键延伸目标为50周保历加通道底部1.0430。另一方面，预期较近支持为50天平均线1.0790，关键则为1.0950，在7月份曾经历多番试炼，固之然亦将为后市关键之支持参考。预估下一级重要支撑为1.10关口。
澳元:
澳洲央行总裁史蒂文斯上周在半年度国会听证中表示，物价降幅不会如预期般深，不再需要非常政策利率的时刻终会到来。史蒂文斯表示，维持极低利率过久会造成失衡，而目前的利率政策仅是紧急措施，一旦紧急情况结束，就会紧缩政策，但也不排除未来几季国内生产总值(GDP)会萎缩。他亦称不会单单因为房价上涨就上调利率。史蒂文斯估计联邦预算赤字低于之前预期。该国5月12日的预算报告中预计，2009-10财年的基础预算赤字为576亿澳元。
目前金融市场预期澳洲11月升息25基点的机率有90%，尽管许多分析师预期，澳洲要到2010年上半年才会升息。月初澳洲央行从宽松政策立场向更中性立场迈了一步。其并提高了经济增长预估，明确表明利率可能逐步升至正常水准。澳元兑美元于周五曾触及11个月高位0.8477，不过，由于美国周五晚公布之密芝根消费者信心数据弱于预期，打击市场风险偏好情绪，美股下滑，澳元则跌至最低0.8273。
图表走势分析，本月澳元接连试探0.85关口，而上周五亦曾再度逼近0.85关口，但都是无功而还。预计澳元走势又要进入一个关键时期。一方面，若果澳可向上破位0.85，则见澳元在经过两周多之盘整后，酝酿出新一轮升势，首个延伸阻力可先看20周保历加信道0.8615，50周信道顶部则在0.8680水平；估计其后关键上试目标则为0.88水平。下方支持则先见于0.83水平；预计关键支持为25天平均线0.8230，上周二之急挫亦刚好为25天平均线所止住，故慎防此区破位见明显之延伸下挫。以黄金比率计算，38.2%及50%之回吐水平分别为0.8175及0.8085，61.8%则见至0.7995。
纽元:
纽西兰方面，数据显示7月制造业采购经理人指数(PMI)连续第15个月处于景气萎缩水准，但显示正在复苏的迹象，提振本地经济改善的前景。穆迪警告称，纽西兰银行体系前景不佳，失业率升高及大宗商品价格下滑，将使不良资产增加。此消息曾短暂打击纽元。另外，纽西兰统计局周五公布，该国第二季经季节调整的实质零售销售较前季增长0.4%，路透调查预估为持平。第二季实际零售销售较上年同期为下滑1.8%，符合市场预估。纽西兰6月经季节调整零售销售较前月增长0. 1%，路透调查预估为下滑0.3%。纽西兰6月实际零售销售较上年同期下降1.1%，路透调查预估为下滑1.8%。但数据大致符合央行的看法，故不会改变纽西兰央行目前偏向宽松的政策。
纽元兑美元上周五亦一度再探10个月高位至0.6885；不过亦同样因晚间美国数据不济打击市场偏好，纽元尽数回吐涨幅，最低跌至0.6741。图表走势分析，预计纽元阻力为20周保历加通道顶部0.6830，下个阻力则为0.6950及50周保历加通道顶部0.7020水准。下方较近支持则在10天平均线0.6730，若果后市0.67水平亦未可稳守，方见纽元较明显之调整倾向。下方进一步关键将为25天平均线0.66及0.6470水平。
加元:
加元兑美元上周在1.08至1.11区间反复动荡，于周四加元兑美元一度升至1.0790，因沃尔玛公布二季度业绩超过分析师预期，美国股指期货上扬；但周五令人失望的美国经济数据则又令加元再陷回弱，并且油价于周五之急挫，将加元打压回最低1.1020。
技术走势方面，加元上周已见跌破25天平均线支持，现阶段较重要支持将为1.11水平，此区若见明确失守，跌势亦见随之加剧。以黄金比率计算， 50%调整为1.1175，61.8%则可看至1.13水平。另外，亦见50天平均线位于1.1190，亦可成一个重要参考。另一方面，较近阻力则回看10天平均线1.0830，其后阻力可看至1.0675及1.0630，下一级阻力预估在1.06水准。
9月期油:
美国原油期货价格在过去两个月经历了大幅之动荡，在7月份，八国集团(G8)峰会上一个重要的议题就是讨论加强能源交易的监管，以平抑过度的价格波动。同时，美国商品期货交易委员会(CFTC)也表示，正在考虑限制原油期货投机行为。这导致油价从每桶70美元之上迅速滑落，至7月13日最低59.30美元。据CFTC资料显示，截至6月30日的一个月内，美国商品市场中的基金减持多头头寸30%以上，是今年3月份以来首见。上周CFTC举行了为期三日的听证会，表示将加强对能源期货投机交易的限制措施，如果CFTC日后采取严厉的监管措施，将对中期油价表现构成压力。而于七月中以后之升势，主要在于全球经济逐渐转好，对大宗商品需求回暖起到较大的推动作用，同时美元的持续走弱亦对原油形成强力支撑；但油价在升至72水后则颇见压力，于上周五油价仅高见72.84。原油高库存对油价上涨起到抑制作用，美国能源资料协会(EIA)周三公布，美国一周原油库存增加250万桶至3.52亿桶，预估为增加70万桶。一周汽油库存减少100万桶至2.119亿桶，预估为减少130万桶。一周馏分油库存增加80万桶至1.623亿桶，预估为减少20万桶。油价于本周初承压，至周二跌至最低68.70水平，周三库存数据一度推低油价至68.84美元。不过，联储对经济前景审慎乐观的评论，以及随后股市普遍走强，则帮助改善市场风险偏好，从而令油价逐步回升，至周四晚最高升见72.21美元。
原油近期走势依然是整理蓄势，本周大致处于68至72之间上落。技术走势分析，当前上方一个重要阻力为大型三角顶部位置72.70水平，后市可作出突破，应可助其开展新一轮升势。6月30日高位74.25美元亦为一较有意义参考，6月11日油价亦曾升见74.66美元，估计配合75关口，将视为一个重要区间，突破油价强势将更得以彰显，下个上试目标预估为50日保历加信道顶部位置76水平。其它指针所见，随机指数自超买区域回落，5天跌破10天平均线呈利淡交叉，均预示着油价有作出回调之风险。下方较近支持先可70美元关口，其后将以50天平均线68.45为首要支撑，在本周两日之低位亦见在此指标附近水平寻获支撑。下一级则以250天平均线67.40为重要支撑。若果以黄金比率计算，38.2%及50%之回调水平分别为67.70及66.10美元，61.8%则可达至64.50美元。
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