中国政府在宏观调控方面始终缺少“前瞻性”，2008年中国企业资金短缺，管理层却一相情愿地实施紧缩政策，央行6月6日还在提高存款准备金，以至于大批民营企业倒闭。现在民营企业依旧缺钱，四大行却放贷于股市、楼市，大量制造泡沫，而中小企业却得不到急需的资金。

    央行纵容四大行于上半年基本用完了全年的信贷计划，把适度宽松的货币政策变成了“宽松之宽松”的货币政策，半年放贷史无前例，为银行坏账埋下了伏笔，银行危矣！

    要是美联储下周对“宽松的货币政策”阐明“退出策略”，显然美元将企稳向上，资金将回流美元，美股将进入一个确定无疑的调整市，中国股市由流动性泛滥局面将受到抑制，A股趋势性将受到游资撤离冲击，A股资金将遭受紧缩的挑战，要是股市受挫，银行难逃“坏账剧增”一劫，要是楼市也同时受到冲击，机构推荐的房地产、银行股不知该怎么收场了。

—————黄一秦（头狼手记）

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附：

              美联储下周或将阐明“退出策略”

  【要闻简报】日期：2009年07月14日 作者：巨潮2.0新闻

　　证券时报记者 吴家明
　　本报讯 在上周刚刚结束的八国集团峰会上，与会代表在会后公报中表示，各国将开始筹划经济刺激措施的退出策略。经济学家预计，美联储主席伯南克可能将在下周对国会的报告中陈述美联储的退出战略。这意味着美联储已开始打算如何从目前历史上最大规模的货币扩张中“全身而退”。
　　美联储在过去一年通过购买债券和紧急贷款向整个银行体系注入了1万亿美元，使其资产负债表随之扩大了一倍。尽管决策者已经谈到可能使用特殊工具退出量化宽松，但至今未披露任何实际措施。而美联储在新一期的月度报告中重申，近期美国金融市场已经呈现出改善的迹象。与此同时，为了抑制金融危机加剧，通过美联储流动性计划提供的贷款规模进一步下降。
　　巴克莱资本驻纽约的首席美国经济学家马基表示，美联储如果能够使市场投资者确信在经济衰退结束时通胀率不会超过之前的预期水平，美联储的信誉将大大提升。美联储前货币政策主任莱因哈特表示，尽管美联储内部也存在分歧，但现在正是阐明退出战略的良好时机。
　　有分析师表示，虽然通胀预期可能引发的加息近期内还不会到来，但通胀将加速产生，美联储应开始考虑极度宽松货币政策的退出机制问题，而美联储或将于明年第三季度开始加息周期。更有意见指出，退出策略有助于控制通胀预期，如果不及时退出，经济复苏后就会产生新一轮的通胀，但实施退出策略必须在经济复苏趋势明确之后。
　　今年以来，投资者对美国的通胀预期有所增加，从10年期的美国政府债券和通胀保值证券之间的利率差别就可看出，两者之间的差距从今年1月的0.09个百分点扩大至上周末1.52个百分点。另外，美联储联邦公开市场委员会将在本月15日公布最新的经济预测。在4月份的会议上，美联储预计通胀率将从今年的0.9%上升至2010年的1%―1.6%之间。

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