纵横汇海 09年04月20日至04月24日
4月20日重要数据公布：
09：30 澳洲第一季生产物价指数季率‧前值+1.3%
09：30 澳洲第一季生产物价指数年率‧预测+5.0%‧前值+6.4%
20：30 美国芝加哥联邦储备银行3月全国活动指数‧前值负2.83
22：00 美国3月领先指标‧预测-0.2%‧前值-0.4%
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伦敦黄金
美国达拉斯联邦储备银行行长费希尔周末意味深长地强调了对美元的信心，他的依据是，去年美国开始使用非常规调控工具以来，美元对欧元已升值17%，对英镑升值29%。他宣称，在2008年上半年购买美国国债的海外投资者或许已遭受损失，但相比其它国家的国债损失要小。他表示由于国债发行量相比去年大大扩张，未来利率理应将上升，但在未来，美国国债的吸引力相对其他国家而言可能仍然更大，欧元面临的问题就比美元还要严重。对于美国财政与货币政策界限不清的国际舆论，此前中国有学者认为，美国政府有纵容大银行操纵金价嫌疑。对此费希尔没有正面响应，他仅表示在货币体系中，黄金已经不占据重要地位。
经过上周初三日在880至900美元拉据后，金价于周四开始再度出现大幅挫跌。美国3月份新屋动工降幅超过预期，而衡量未来新屋动工的指标也重拾降势，从而导致市场对住房市场将反弹的希望破灭，但这一数据并未引起市场恐慌，在此前好于预期的失业金申领数据支持下，道琼斯指数延续近期的强势。全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust周四的黄金持有量下降8.25吨至1119.43吨，至周五进一步减持13.45吨至1105.98吨。此前，该ETF一直保持着4月9日触及的历史最高纪录1127.68吨。ETF减持更令金价走势雪上加霜。周五，市场瞩目之花旗集团和通用电气的季度业绩双双好于预期，亦进一步打压了黄金的避险买盘，金价跌至250天线支持864水平，收报867水平。
波浪理论分析，黄金仍继续运行超级大型第( III )浪内的第III伸延大浪内的第(4)伸延中浪内的另一组(C)浪内的第3伸延浪。黄金上周反弹后回落，而反弹幅度尚小,故并没有改变仍运行超级大型第( III )浪内的第III伸延大浪内的第(4)伸延中浪内的另一组(C)浪内的第3伸延浪的看法。但要注意黄金是否将会以下降通道运行。因为若以下降通道运行，黄金急跌的情况将会延迟。黄金在2003年4月的低位318.76开始运行超级大型第( III )浪内的第III伸延大浪。即由318.76至2004年4月的高位430.41为超级大型第( III )浪内的第III伸延大浪内的第(1)伸延中浪，430.41至2004年5月的低位371为第(2)伸延中浪，371至2004年12月的高位456.77为第(3)伸延中浪内的第1伸延中小浪，456.77至2005年6月的低位414.17为超第(3)伸延中浪内的第2伸延中小浪，414.17至06年5月14日高位730为第(3)伸延中浪内的第3伸延中小浪，而730至08年6月27日低位639.09为第(3)伸延中浪内的第4伸延中小浪，639.09至08年3月17日高位1032为第(3)伸延中浪内的第5伸延中小浪。而1032开始至现在仍为超级大型第( III )浪内的第III伸延大浪内的第(4)伸延中浪。即由1032至08年5月2日低位845.5为超级大型第( III )浪内的第III伸延大浪内的第(4)伸延中浪内的A浪。而845.5至08年7月15日高位988.2为超级大型第( III )浪内的第III伸延大浪内的第(4)伸延中浪内的B浪，988.2至9月11日低位736.2为超级大型第( III )浪内的第III伸延大浪内的第(4)伸延中浪内的C浪。而736.2至10月10日高位931.59为超级大型第( III )浪内的第III伸延大浪内的第(4)伸延中浪内的(X)浪。而931.59至10月24日低位681.09为第(4)伸延中浪内的另一组(A)浪，681.09至09年2月20日的高位1006.2为第(4)伸延中浪内的另一组(B)浪。而由1006.2开始至现在应为最后一组(C)组。即由1006.2至3月18日低位882.59为另一组(C)浪内的第1伸延浪，882.59至3月20日高位967为另一组(C)浪内的第2伸延浪，967开始至现在应为另一组(C)浪内的第3伸延浪，按理应在未来两周，黄金将出现急跌的情况，并有机会跌至800附近水平。但不排除黄金有机会以下降通道运行。若以下降通道运行，黄金或有机会下跌至下降通道底部即845附近后再反弹至下降通道顶部即930附近。
目前来看，黄金后市若可收低于25周平圴线866下方，有机会进一步试至830位置。从日线图看，08年10月升上去09年2月的1005高位，经历了四次阻力及四次支持，分别是10月776、08年11月830、12月的890及今年2月的1005；而支持方面分别是10月681、11月700、12月740及今年1月802等，其数字上出现规律性，故在下跌浪中，相信会做就另一次有规律性的高低位，如2月20的高位1005、3月20的高位950及3月18的低位883，预测的四月份高位已经做了899，低位会是845吧。而由本月六日形成十天之上涨通道失守后，支持变阻力下，其阻力较重要看886水平；下方首看上周底位及250天平均线864美元，及后可参考早前之头肩顶形态完成后抽后可顺延看至836或824水平。故整体而言，金价上涨较乏力，唯是估计反弹再跌或是今早开市已呈下调趋势。周初波幅预计在850至886内运作，上破909则是技术失败，下方能持续可顺延看841及830美元。短线可于861至875内买上落，支持阻力分别在856及882美元。
伦敦黄金 4月20日至4月24日预测波幅：
阻力位：875 – 886 – 897 - 908
支持位：862 – 849 – 841 - 830
伦敦黄金 4月20日
预测早段波幅： 861- 874
阻力位：882 – 886
支持位：856 – 850
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伦敦白银
伦敦白银上周初持续测试25天平均线阻力，于周四出现明显下跌，失守100天平均线12水平，低见11.84美元，收报11.84。本周首看关键25周平均线11.74及250周平均线11.35美元。上方估计12.45为首阻力及13.11为日后分界线。以日线图看，其下跌通道仍持续未见失守，支持区为11.80美元。若以头肩顶后抽计算，现已再底于早前反弹之支持区，故银价应可再下一城，看至11.21及10.91水平；阻力方面看12.44及12.84美元。四小图方面看出银价失守25平均线12.60后出现一直线下跌，支持变阻力下，12.60反弹将受压力。故目前预期本周早段波幅在11.21至12.44美元，阻力看12.80及13.26，下方看10.91美元。短线可于11.55至12.10内买上落，上破12.41止，下破11.42可顺延。
伦敦白银 4月20日至4月24日预测波幅：
阻力位：12.13 – 12.44 – 12.81 – 13.13
支持位：11.21 – 10.91 – 10.77 – 10.26
伦敦白银 4月20日
预测早段波幅：11.55 – 12.10
阻力位：12.41
支持位：11.43
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欧元:
欧洲方面，欧洲央行(ECB)执委会成员冈萨雷斯-帕拉莫称，央行下月将出台非传统融资措施，并作好再次降息的准备。此前有最新数据显示欧元区2月工业产出较上年同期锐减创纪录的18.4%，3月通胀率受能源价格下滑影响，腰斩至历史低点，突显出经济衰退的严重程度。帕拉莫称，央行将在5月初宣布采取额外措施，旨在令货币政策的有效性实现最优化，并改善融资渠道。这与欧央行委员韦伯周三的言论相呼应，韦伯称应集中采取措施疏通阻塞的银行领域，而非资本市场。至周五欧洲央行行长特里谢则发表讲话称，对欧元区经济而言，银行业扮演着非常重要的主导角色，因此目前需要实施非常规措施，不过他认为此事需要经过慎重考虑。特里谢还称，在欧洲，银行在向企业和消费者提供信贷方面发挥着非常大的主导作用，因此有必要通过干预以及银行的积极参与来实施非常规措施。尽管特里谢作出上述表态，但目前欧洲央行内部对于未来政策走向的分歧严重，围绕欧洲央行下一步举措的不确定性令欧元承压。此外，特里谢声称，有关欧元疲软的观点似乎并未真实反映出市场现状；他并称非常欣赏美国官员有关强势美元确实符合美国利益的言论。特里谢的讲话意味着，他实际上允许市场人士进一步推低欧元兑美元汇率。随着欧洲央行5月份政策会议的临近，预计欧元走势将更加紧张。
欧洲央行行长特里谢周五暗示欧洲央行将在5月会议上宣布实施量化宽松政策，不仅如此，他还委婉地表达允许市场人士进一步推低欧元兑美元的言论，受此不利因素打击，欧元兑美元周五跌至一个月低点1.3016，为连续第四个交易日下滑。分别在周四及周四韦伯以及冈萨雷斯-帕拉莫先后提及央行即将出台非传统融资措施，拖累欧元持续承压。技术走势所见，1.31至1.34为原先短期之波幅争持区间，随着1.31水平之失守，欧元似乎将要再经历多一轮下挫，以300点争持幅度计算，可看至1.28水平，下一关键支撑则看至1.25水平。另外，较近亦要关注1.30关口，上周险守于此区，因此倘若破位亦更可确认欧元之下跌趋向。以黄金比率计算，61.8%之回吐更可看至1.2950水平。向上阻力较近先见于100天平均线1.3200及25天平均线1.3325，其后则会关注1.34水准。
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日圆:
日圆上周反复走强，最高曾触及98.13。中国国家统计局周四公布，一季度国内生产总值(GDP)同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点，低于路透调查的6.3%的增幅，创下1992年有季度统计数据以来最低。该消息促使市场参与人士反向操作，回购日圆。此外，因各地区黯淡的经济数据打压了经济很快复苏的乐观期望，亦促使投资者回避风险资产，转而青睐日圆的避险功能。至周五日圆升势才稍见放缓，回至99区间，花旗集团及通用汽车公布优于预期的业绩，全面提振周五美股表现，市场亦开始押注其它金融企业也一样，将公布更多显示金融业正好转的消息。
技术走势所见，在日圆上周二大涨的同时，亦已见升破近月形成之上升趋向线，令一直以来之疲弱走势似乎已有所扭转，甚至有进一步走强之可能。较近阻力预计为98水平，下一级阻力将直指96水平。以黄金比率计，近月跌幅作38.2%反弹为98.40，50%及61.8%则分别见于97.50及96.55。反过来，100关口以及250天平均线100.20则再对日圆构成支撑，关键位置则为101水平，至于前一周未能穿越此区之下更显得其重要性。
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英镑:
英镑兑美元上周一度突破1.50关口，为今年一月以来首次重回此区上方。英国股市和房市最近都出现了一些回暖迹象。上周数据显示，英国房产销售下降趋势呈现出放缓趋势。今年1-3月房产销售价格下降的会员人数比例为73.1%，而在去年12月到今年2月三个月期间，这一比例为78.1%。英国抵押贷款协会最近公布的调查结果也令人振奋，今年2月英国抵押房贷数量为2.43万份，比一月份略微增长了4%。另外，英国零售业联盟(BRC)调查显示，英国3月同店零售销售连续第二个月较上年同期下滑，但数据可能因复活节假期日期落点因素被扭曲。BRC称，3月同店销售较上年同期下降1.2%。2月时为较上年减少1.8%。英镑升势能否延续，还得依赖英国经济基本面的大幅改观。
技术走势分析，英镑上周未能在突破1.50美元关键位后站稳该价位之上，促使投资者进行获利了结。由周四最高位1.5066下滑至周五低位1.4754。英镑未能驻足于1.50关口之上，短期走势估计仍以反复动荡为主。下方有一短期上升趋向线位置1.4625，而25天平均线则位于1.4580，估计若两区亦告失守则应见较明显跌幅。以黄金比率计算，38.2%调整为1.4530，50%及61.8%调整则分别见至1.4360及1.4200。反之，上升趋向线依然能够守稳，英镑较大机会仍可维持上升势头，向上较近阻力预估在1.50水平，今次可成功踏稳此区，则仍有望英国保持强捍，进一步阻力将为1.5280及1.5400。
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瑞郎:
瑞士方面，瑞士央行总裁何斯上周五表示，一旦瑞郎再次显露上涨的趋势，瑞士银行将果断进行干预。当被问及在3月12日央行动用多少资金进行首次干预压制瑞郎时，何斯拒绝回答。何斯的言论给瑞郎走势带来重挫，至周五最低触及1.1688。此外，上周数据显示，瑞士生产者和进口物价遭遇近十年来最大年度降幅，受进口物价年率大幅下滑所累，突显了瑞士经济面临的通缩风险。瑞士联邦统计局称，3月瑞士生产者和进口物价指数较上月下滑0.5%，较上年同期下滑2.8%。3月年度降幅创1999年2月以来最大，当时为下滑2.9%。生产者物价指数年率为下滑0.7%，进口物价指数年率下降6.7%。瑞士央行为抵御通缩风险已采取多项严厉措施，包括降息至0.25%，入市干预打压瑞郎以及购买公司债。3月消费者物价指数(CPI)较上年下滑0.4%，创1959年以来最大降幅。
瑞郎在周初于1.13止步后，接连四日回吐，央行干预言论更将瑞郎挫击至逼近1.17关口；技术上瑞郎上周五失守关键之50天平均线以及1.16关口，令技术形势急速转疲，预计下一级支撑将看至起始自去年11月的下降趋向线1.1855，较关键的支持则预估在3月低位1.1965以至1.20关口。较近阻力则预计为25天平均线1.1425，而1.13水平则续为重要阻力参考。碍于瑞士央行之干预疑虑，估计短期内瑞郎上升空间有限，甚至本周仍见持续走势之沽压。
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澳元:
澳元上周曾试探六个月高点，但不尽人意的中国经济成长数据限制澳元反弹幅度。投资者先前大胆押注全球经济正在趋稳，推助澳元走高。中国一季度国内生产总值(GDP)同比增长6.1%，创1999年四季度以来最低，稍低于分析师预估的增长6.3%，但远低于最高8%的成长预期。市场之前盛传中国经济成长数据会强劲一些，因此实际数值令市场人气承压。中国是澳洲最大的贸易伙伴，也是澳洲重要商品出口的主要买方。部分投资人原本期望中国会公布亮丽的经济成长数据，支持全球经济正触底的看法。澳元周四最低回吐至0.7135，周五澳元走势平稳，因花旗银行以及通用汽车的业绩要好于预期，对澳元构成支撑，澳元周五收盘尚可持稳于0.72水平上方。
波浪理论分析，澳元有机会仍运行大型调整B浪内的第(C)浪内的第(v)浪，但已届尾声。澳元大型长期上升浪顶已在08年7月15日最高位0.9849完结，而0.9849开始将运行大型调整浪。即由0.9849至08年9月17日低位0.7799为大型调整A浪内的第(A)浪，0.7799至9月22日高位0.8518为大型调整A浪内的第(B)浪，0.8518至10月27日低位0.6005为大型调整A浪内的第(C)浪，并完成大型调整A浪。而0.6005开始至现在仍为大型调整B浪，并以3组伸延浪即(A)、(B)和(C)浪运行，但有机会已届尾声。即由0.6005至11月4日高位0.7014为大型调整B浪内的(A)浪内的第(a)浪，0.7014至11月20日低位0.6073为第(b)浪，0.6073至09年1月7日的高位0.7268为第(c)浪，并在此完成大型调整B浪内的(A)浪。而由0.7268至2月2日低位0.6248为大型调整B浪内的(B)浪内的第(a)浪，0.6248至2月9日高位0.6848为第(b)浪，0.6848至3月3日低位0.6285为第(c)浪，并在此完成大型调整B浪内的(B)浪。而由0.6285开始至现在仍为大型调整B浪内的(C)浪，但有机会已届尾声。即由0.6285至3月4日高位0.6525为大型调整B浪内的(C)浪内的第(i)浪，0.6525至3月9日低位0.6304为第(ii)浪，0.6304至3月24日高位0.7092为第(iii)浪，0.7092至4月8日低位0.7032为第(iv)浪，0.7032至现在仍为大型调整B浪内的(C)浪内的第(v)浪。预料此大型调整B浪内的(C)浪内的第(v)浪将在0.73-0.75之间完结。当确认运行完大型调整B浪内的(C)浪内的第(v)浪后，澳元将运行大型调整C浪即大型下跌浪，并将以伸延浪运行。预料此大型调整C浪将要跌穿10月27日低位0.6005至0.55以下水平。但首要条件是澳元的大型调整B浪即反弹浪运行完毕。
图表所见，下方支持预计上周两日低位0.7130以至0.71水平，由于图表上0.73历经四日未能明确穿破，而下方之10天平均线已见摇摇欲坠，上升趋向线亦初步失守，正显示有迹象澳元此轮涨势或是时候需要出现修正。预计若0.70关口亦为失守，澳元跌幅可能会出现较明显之扩大，进一步先指向0.68为支撑。以黄金比率计算，38.2%及50%回吐可分别看至0.6925及0.6800，61.8%则会看至0.6680水平。另一方面，预计，较近阻力仍见于0.73水平，若可明确破位则见较近目标在0.75水平，延伸更大目标则预估在250天平均线0.7755水平。
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纽元:
纽西兰统计局上周公布，第一季消费者物价指数(CPI)季率为上升0.3%，年增率则为3.0%，均符合市场预期。纽西兰央行在3月12日货币政策声明中的预估值分别为上升0.4%和增长3.1%。市场预计纽西兰央行将进一步降息；在路透前一周进行的一次调查中，受访的12位分析师有8位预计纽西兰央行将在4月30日降息50个基点。经合组织(OECD)周四表示，纽西兰需要再降低基准利率，以帮助经济在明年走出衰退。OECD在一份调查报告中表示，由于经常账赤字和债务维持在高位，纽西兰经济很脆弱。
纽元于上周一进逼0.60关口失败，之后接连四日挫跌，至周五最低触及0.5648。短期走势而言，由于上周初于0.60不破，目前返回前周低位0.5690下方，正构成小型双顶，向下技术延伸可看至0.5390水平；另外较近支持亦可见于0.5580水平。而100天平均线0.5455亦可为一技术参考。阻力则以10天平均线0.58水平为依据；此外，在去年12月及今年1月纽元之上试亦未能稳站于0.60关口，故短期在此区仍面临较大阻力，若可冲破此区，将见纽元仍有新一轮涨势延续，较近目标预估在0.62及250天平均线0.6335水平。
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加元:
加拿大统计局周五公布，加拿大3月消费者物价指数(CPI)较上年同期上涨1.2%，通胀年率较2月的1.4%放缓，因汽油及汽车价格下滑，加拿大央行关注的核心CPI年率意外上升至2%。通胀数据并未改变市场对加拿大央行不久就可能采取降息以外的额外措施，来提振不振的经济的预期。本周市场将关注加拿大央行的利率决策以及閳述可能采取提振经济的非传统措施。
图表走势所见，近月加元升势已在图表上创造出一下降趋向线，因此加元升势能否继续延展则几可视乎此趋向线构成的支持可否稳守，目前处于1.2130水平；下一个支持参考则为10天平均线1.2220，倘若此区亦未有守稳，加元将可望较大之调整压力，继而测试低位预估将至25天平均线1.2360水平。阻力则仍以1.20关口为较近参考，进一步突破此区，下一级挑战目标将可直指1.18水平以及1.1650水平。
分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
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