昨天市场出现盘中逆转之后，今日指数表现波澜不惊。在上有压力下有支撑的情况下，整个市场强势放量震荡。虽然指数没有什么看点，但板块表现还是很精彩的。太阳能板块延续昨天下午开始的强势，天威保变，南玻A等龙头股牢牢涨停。钢材期货今天上市，各类品种较现货价格出现不小的溢价，因此包钢股份，武钢股份，新兴铸管等钢铁股涨势凌厉。本周已经结束了，那下周将如何捕捉机会呢？这还得从基本面角度来考虑。

一个轮回的结束总以乱世为开始

　　当一个朝代结束的时候，局面往往是群雄争霸，乱世纷争。熊市的结束，同样也会出现板块热点凌乱的情况。目前在流动性充沛的条件下，市场热点接踵而至，这是否标志着，熊市即将结束，新的时代即将来临呢？

经济情况确有复苏迹象

　　中国经济率先复苏的迹象开始显现。经济数据上看，最困难日子正在过去，如就业、出口、工业等。而政府投资、流动性放松对经济的带动作用才刚开始，非政府投资和消费已比农历年前有起色。从1、2 月主要经济指标来看，中国经济出现了一些积极变化，在积极财政政策和适度宽松货币政策作用下，2 月份工业增加值比上年同期增长11.0%，工业生产出现回升势头，经济有望逐步趋稳。

图1.　工业增加值出现反弹

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　资料来源：证券通

　　2 月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，比上月上升3.7 个百分点。从该指数来看，虽然继续处在50%以下，但自去年11 月份创38.8 的低点以来，连续3 个月呈回升态势，目前已经上升了10 个百分点。政府刺激经济的政策逐步显现效果，生产出现回升态势，当前经济形势已出现明显的积极信号，初步显现企稳回升的迹象，确实令人鼓舞。

行情会随着经济好转而改变格局

　　伴随经济复苏的明朗化，股市行情有望掀起新高潮。如同80年代末美国储贷危机的例子，股市比经济领先见到曙光，并持续走强。

　　东汉末年，十多路诸侯各立权政，但随着局势的发展和清晰，逐渐形成了魏蜀吴三足鼎立。新牛市的开端也会遵循这个规律，在纷乱热点的狂抄之后，最终行情将落实到基本面上，有基本面支撑的行业板块才能走的长远，最终称霸。历史演变出当权者的更替，经济复苏的顺序，可以演变出热门股的轮换。

　　中国13亿人口的存在，以及经济发展尚处于初级阶段，决定了中国市场的刚性需求将长期存在。压制刚性需求的，无非就是经济衰退带来的收入减少，一旦经济平稳，刚性需求的存在，有望带动经济进入反弹。从历史经验看，美国和日本同时都出现过刚性需求支持经济反弹的状况，其市场特征是：在两次底部的反弹中电子产品、汽车等行业都由跌幅榜前列迅速返回涨幅榜前列，表现出明显的刚性支撑，同时在中级反弹结束时也依然表现出很强的刚性。而房地产虽然在通胀预期阶段表现一般，但是在76 年6 月开始通胀真正大幅上升时期，房地产和钢铁、贵金属一同出现在涨幅榜前列。

　　根据以上的历史经验，以下罗列出一些行情线索：

　　行情主线1：经济复苏＋通胀预期：强烈看好金融（银行、证券、保险、信托）、地产、煤炭的板块性机会。继续看好周期性行业，但由于短期涨幅过大，关注个股分化。

　　行情主线2：大股东增持、资产重组的外延式增长机会的交易机会。关注产业振兴或鼓励政策的落实，如汽车、钢铁、有色、电子等；以及央企的并购重组，如军工、电力等。(详见《大股东增持、资产重组的外延式增长机会的交易机会》)

　　其他主题投资，做行情策应：比如，区域经济发展（关注东部的海西、上海世博等；中西部的重庆两江新区/武汉/长株潭等），科技泡沫（新能源、生物医药等）。