引文：今日是鼠年的最后一个交易日，盘面整体走势平平，量能也未能出现明显放大，涨停品种虽然较多，但也出现了较多的跌停品种，最终以绿盘赶走瘟疫盘的鼠年，相信牛年的开端将会迎来开门红。

今日市况

今日沪深两市股指开盘后，一路走势平平，虽然一度再次冲上2000整点大关，但由于市场的过节心重，存在着一定的出逃盘，导致股指最终还是以下跌14点的阴线结束了鼠年行情。沪指最高于2008年，最低于1986点，整体量能依然未见明显变化。今日股指的收关行情得以阴线报收，也可判断为牛年开门红留下空间。

在盘面上可以看到，尽管股指阴线报收，但两市之中依然活跃非凡，共出现了11只涨停品种，从这些涨停品种之中虽然难以找到特别的板块效应，但盘面的活跃度的确是给予市场良好的想像空间。但是，在跌停榜上，今日开始出现多只跌停品种。再加上权重股的整体回落，市场一片向淡。

展望牛年市场的变化

一、关于宏观经济方面

对于宏观经济的信心并非来自于短期的刺激政策，那对经济的作用也是短期的。而是在危机的逼迫下，民生保障紧急提上议事日程，廉租房方案出台，医改方案通过，可以预料，将公共产品市场化销售给居民获取所谓市场收益的无良做法将停止。

这样做的好处之一，在短期内可以拉动部分政府投资。国务院估计，未来3年内，深化医药卫生体制改革的总成本将为8500亿元人民币，加上保障性住房等投资，预计总计将达到15000亿元以上。

这样做的好处之二，可以在未来建立庞大的内需市场，建立良性的市场机制。只有把公共产品与市场化产品区分清楚，市场地位才不会受到挤压，而居民的消费才可能被激发。这对致力于市场转型的人士不啻于福音。

不过，我们必须付出短期内财政失衡的代价，经济全面回暖是过于乐观的估计，产能过剩不可能在短期内解决。香港金融管理局总裁任志刚1月21日警告，全球金融危机仍未过去，料即将来临的第二轮金融风暴，传染性将较首轮更厉害。听听这样的警告才能做到有备无患。

二、关于楼市方面

房地产面临的问题是发展方向尚不明确。房地产曾经是带动中国经济走出1998年经济紧缩周期的主引擎之一，直到现在，在各种报告中，还是承认该行业的支柱地位。事实上，直到2008年中期，中国楼市泡沫开始破裂之际，经济形势紧缩才真正加剧。

但与其他行业不同，房地产市场的支柱地位是明确下降。有关方面烦恼的是，如何把中国经济有惊无险地从房地产这辆战车上解救下来。这导致了对房地产市场的矛盾心态，主要表现在一些地方政府忽而救市，忽而不救市，异彩纷呈;一会儿要加大交易量，另一方面经济适用房等保障性住房与商品房之间，边界还不够明确。总体而言，交易量，才是政策关注的焦点。

不过，如果2亿平方米的房地产库存面积继续增加，如果100平方米以上的保障性住房大量推出，如果土地集约化使用之后有大量土地上市，实在让人看不到房地产价格继续上升的任何理由。

三、关于金融方面

2009年是债券市场的红火年，股市萎靡总是能成就债券市场。一些新的信托产品，与债市有关的产品将出炉。

至于降息与信贷扩张，只要需要，就将推行。货币政策服务于宏观经济，这点从来没有改变过，不管央行官员情不情愿。

值得关注的是，人民币汇率国际化进程加快。2008年12月12日，中国与韩国达成1800亿元人民币/38万亿韩元货币互换协议;日前，中国人民银行与香港金管局签署货币互换协议，所提供的流动性支持规模为2000亿元人民币/2270亿港元;中国一些地区与周边地区贸易以人民币结算的试点。不需要几年，人民币就能在区域内自由兑换。

这是人民币的划时代事件，也是投资者的大机会。

四、关于股市运行方面

好消息是，中国资本市场经过急跌，平均PE回到15倍的合理区域。居民的高储蓄率，在关键时刻能够给我们足够的底气;中国资本市场如此急跌、制造业如此下行，而消费还算稳定，金融机构还能稳定，足够的储蓄功不可没。中国杠杆率不高，以往的杠杆遭到熊市清洗，而新的融资融券等杠杆受到严格限制。从历史上看，信贷如此扩张，会带来资本市场的相应扩张。最重要的是，有关方面终于承认，新股发行机制有必要改革。

坏消息是，虽然有信贷扩张刺激与积极的财政政策，这些政府还不足以弥补全球消费市场的耗散，相比而言，中国资产品价格仍然处于全球资本市场的高位。追踪98家主要在中国香港上市的中国股票的MSCI中国指数今年下跌11％，但在中国、印度、巴西和俄罗斯“金砖四国”中依然最贵。全球去杠杆化之后的价格重估，必然影响中国资本市场。最终中国资产品价格会在震荡中，寻找到自己的锚地。所以，2009年趋势不会变，不过，一些大胆者已经入市探宝。

今日是鼠年的最后一个交易日，盘面整体走势平平，量能也未能出现明显放大，涨停品种虽然较多，但也出现了较多的跌停品种，最终以绿盘赶走瘟疫盘的鼠年，相信牛年的开端将会迎来开门红，在此，恭祝广大股民们新春愉快，在牛年里牛股多多，财源广进！