7月1日的证券市场，沪深两市再演跳水行情，其中沪指下跌3.09%。下跌也许正常，然而市场的极度恐慌却是非常需要警惕并认真对待的。因为，上半年上证指数和深成指已经分别累计下跌近48%和47%，A股总市值蒸发近18.18万亿元。

无论中国证券市场正经历怎样的内忧外患，如同惊弓之鸟般的“交易”当然不是我们所要发展的那个资本市场，它既不健康同样也难以成熟。

当股市开始大幅度向下调整之后，投资者就期待管理层方向性的指引，其中包括推出实质性的利好，以阻止市场自由落体式的调整。不过，市场就是市场，政府的干预永远是有限的，投资者并不希望政策过度调控所产生的效应。不过，“态度决定一切”，监管者的态度依然可以支撑投资者的信心。

正是顺应了市场的期待，中国证监会主席尚福林的最新言论出现在今天媒体的版面上。他强调：要增强推进资本市场健康稳定发展的自觉性；继续深化资本市场基础性制度建设，增强资本市场服务国民经济的能力；积极研究和解决资本市场新情况、新问题。

虽然没有透漏实质性的救市措施，然而尚福林两周内四次的公开“喊话”相当罕见。第一次，尚福林表示要“推进资本市场改革开放和稳定健康发展”； 第二次则是“严惩恶意造谣行为，全力维护市场稳定”的表态……

这一次，尚福林称要“积极研究和解决资本市场新情况、新问题”。市场仍以大跌回应，恐慌气息依然弥漫，证券市场居然不相信监管者！

是市场本身没有完成调整，还是投资者无视监管者的声音？或者是监管者没有释放出积极做多的强烈信号？

在不去考虑宏观经济、市场自身等多种因素的情况下，要回答上述问题还得回到监管者身上。

首先，中国证券市场发展到今天，“摸着石头过河”的时代已经终结，但是市场基础性的制度建设并没有完善，亡羊补牢式的应急举措常常突袭；其次，管理层以“超常规发展”思路，所发展起来的“机构投资者”，力推“超级航母”上市稳定市场的意愿，在某种程度上剥夺了市场的选择权。事实表明，面对市场巨幅波动，这些所谓的中流砥柱远未起到“定海神针“的作用；第三，监管者一味迎合“创新”，推出认沽权证创设、规划创业版，但对于涉及“B股”走向等遗留事项，至今没有清晰的规划。另外，通过修改规则，以”加星戴帽“的方式，监管者容许了上市公司”能上不能下“现象的长期存在。

 现在投资者信心亟待鼓舞，而证券市场的种种问题并非下跌才显现，监管者此时既需要发出正确的声音，更需要拾遗补漏，使证券市场的制度性缺陷尽快完善起来。