纵横汇海4月21日至4月25日
4月21日 重要经济数据
07：50 日本2月服务业活动指数‧预测-0.6%‧前值0.7%
09：30 澳洲第一季生产物价指数(PPI)年率‧预测+3.9%‧前值+2.8%
15：15 瑞士3月综合生产物价指数月率‧前值+0.2%
15：15 瑞士3月综合生产物价指数年率‧预测+3.5%‧前值+3.6%
20：30 芝加哥联邦储备银行3月全国活动指数‧前值负1.04
上周五花旗银行公布第一季度业绩报告，季度亏损51亿美元，为连续第二季录得亏损，税前资产减记达60亿美元。报告令市场感到宽慰，反映银行系统面对次贷危机的承受能力良好，有能力度过难关。业绩报告公布后，花旗股票立即飙升，带动整个美国股市上扬；美元亦见全面反弹，尤其是兑日圆以及欧元。欧元兑美元从早盘高点1.5957一度回落至1.5710水平；美元兑日圆大幅上扬200点至104.64。预计市场未来仍将关注美国各方面经济数据以及银行业绩报告来判断美国经济是否真的出现转机，从而决定是否需要调整对美元是否会持续低迷之弱势预期。
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金上周先稳后软，周五下破9天平均线929美元后，金价拾级而下，一度低见至904.50水平，收盘前已反弹至916水平。周五公布花旗银行季报显示信用危机有可能接近尾声，令美元走高，拖累金价重挫。
波浪理论分析，黄金仍运行大型第( III )浪内的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iv)伸延小浪内的(B)浪;或刚开始第(iv)伸延小浪内的(C)浪。黄金由3月17日高位1032至4月1日低位872有机会大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iv)伸延小浪内的(A)浪。由于第(iii)伸延小浪升幅有393美元，故相信黄金需要时间消化这段升幅，所以预测黄金是以大型(A),(B)和(C)浪运行第(iv)伸延小浪。而872至4月17日高位952.79有机会是第(iv)伸延小浪内的(B)浪。因上周五黄金急跌至904.5水平，故有机会确认4月17日高位952.79完成了第(iv)伸延小浪内的(B)浪，而952.79至现在有机会运行第(iv)伸延小浪内的(C)浪，预计此第(iv)伸延小浪内的(C)浪有机会跌至835-840水平。
目前9个月平均线在940水平，相对强弱指标低于74水准。周线图方面，价位低于4周及9周平均线已达五周，现处待变格局，阻力在942及922美元，下方25周平均线支撑在881水平。预期本周初段在923及932美元遇有阻力，上破9周平均线金价才可重上升轨。现阶段金价倾向下试907或903水平，后市若失守100天平均线898水平，金价可下探891或882水平，较重要支撑为月初低位873水平。
短线图表方面，金价已见下破小型上升趋向线，同时突破短中期之平均线向下走弱，故上方阻力处于928至932水平。下方100天平均线898美元为目前之支持；而相对强弱指标与随机指数向下，短期处于调整发展。短线策略可于907至928美元内买卖，阻力看937美元，支持看891及886美元。
伦敦黄金 4月21日至4月25日预测波幅：
阻力位：923 - 932 - 941 - 956
支持位：907 - 891 - 882 - 873
伦敦黄金 4月21日
预测早段波幅： 907 - 921
阻力位：929 - 937 - 950
支持位：894 - 891 - 886
XAG伦敦白银
伦敦白银上周走势反复，周初由17.25美元上涨至18.74后，银价于周五大幅调整，一度下试至17.38水平。
目前9周平均线阻力位于18.55水平，下方25周平均线支持在16.50水平，后市须突破上述区间才见明确走向。日线图方面，银价仍处区间争持，上方50天平均线及阻力线在18.38美元，下方支持在17.26及100天平均线位于16.87水平。本周而言，预期银价早段在17.06至17.96美元内运行，能上破才可进一级见回18.63及19.00水平；下方失守17.04美元则会低试至16.75或15.38水平。短线可于17.26至18.43美元内买卖，即市阻力及支持分别见于18.63及17.00水平。
伦敦白银 4月21日至4月25日预测波幅：
阻力位：17.96 - 18.63 - 19.00 - 19.43
支持位：17.49 - 17.04 - 16.75 - 16.38
伦敦白银 4月21日
预测早段波幅： 17.26 - 18.43
阻力位：18.63 - 19.00
支持位：17.00 - 16.76
EUR 欧元
2007年欧元区出口中约有13%流向美国，而美国约有9%的出口流向欧元区；但欧元区企业的实际美元风险敞口可能更高，因为很多公司在美国设有分支机构，并持有以美元计值的债务。全球最大的豪华轿车制造商德国宝马在2007年蒙受了5.17亿欧元的外汇损失，而法国法国达索航空公司曾在上月宣称，1.60美元的欧元兑美元汇率水平是令人难以忍受的，或将引发破产。因此，各公司纷纷对冲其外汇敞口，3月欧元在六天内下滑3.5%亦成为这些公司的操作机会。这些避险行为或将成为欧元进一步上涨的动力之一，尤其是许多欧洲进口商还不愿抛出欧元。据国际清算银行数据显示，包括公司在内的非金融机构交易占全球汇市交易的17%，而三年前仅为14%。规避汇率风险的基本方法是购买远期外汇，预先锁定未来的汇率，但远期外汇的价格是以利差为基础的，所以卖出欧元远汇对欧洲进口商吸引力并不大。美国联储 (FED)已将利率由去年9月的5.25%大举降至目前的2.25%，而欧洲央行仍维持4%的利率水平不变。
波浪理论分析，欧元仍运行大型第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪内的第(v)伸延中浪内的第v伸延小浪；或第v伸延小浪内的第((iii))伸延微浪。欧元在3月17日高位1.5901完成第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪内的第(v)伸延中浪内的第iii伸延小浪，而1.5901开始有机会以平顶三角型运行第iii伸延小浪。即由1.5901至3月24日低位1.5340为第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪内的第(v)伸延中浪内的第iv伸延小浪内的(a)浪，1.5340至3月31日高位1.5895为第iv伸延小浪内的(b)浪，1.5895至4月3日低位1.5509为第iv伸延小浪内的(c)浪，1.5509至4月10日高位1.5912为第iv伸延小浪内的(d)浪，1.5912至4月14日低位1.5668为第iv伸延小浪内的(e)浪，亦代表第iv伸延小浪在此完结。而1.5668至现在为第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪内的第(v)伸延中浪内的第v伸延小浪，预料此第v伸延小浪以平顶三角型量度，将有机会升至1.64或以上水平。此外，不排除欧元在4月3日低位1.5509完成第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪内的第(v)伸延中浪内的第iv伸延小浪，而1.5509至4月10日高位1.5912为第v伸延小浪内的第((i))伸延微浪，1.5912至4月14日低位1.5668为第v伸延小浪内的第((ii))伸延微浪，1.5668至现在为第v伸延小浪内的第((iii))伸延微浪。预料此第((iii))伸延微浪将升至1.64或以上水平。
图表所见，欧元上周三日试攻1.60关口，最高曾于周四见至1.8983，可是都见测试失败，欧元至周五更急挫至最低1.5710。欧元上周五之重挫一度失守10天平均线，但收盘前仅可收复10天线，目前处于1.58关口，将视为初步支撑依据；然而，关键位置则仍在2月尾以来起始之上升趋向线支持1.5740水平，若此上升趋向线失陷，则欧元近两个月之上升型态将宣告结束，更会随着25天平均线1.5715同告失守，而出现较大幅度之下挫，以2月8日低位1.4448起始升幅计算，黄金比率38.2%之回吐将会看至1.5395，50%及61.8%则分别为1.5210及1.5030水平。至于向上阻力已非常明确，1.60为重中之重，作出突破后可望市场已清除了上方一个市场甚有共识之心理障碍，亦即后市可望有较强之上升力道；若以50日保历加通道上轨度测可看至1.6240水平；较近之延伸阻力则预估先为1.61关口。
JPY 日圆
上周公布的路透短观调查显示，4月日本制造业信心跌至五年低点，受美元疲弱、原物料成长高涨及内需低迷所打压，也强化日本或许得降息来支撑经济的观点。另外，日本央行3月短观季报显示，日本企业信心跌至四年低点，印证央行认为经济成长正在放缓的看法，主要是受到能源及原料价格高涨影响。央行前周调降对经济的评估，但因美国经济衰退及日本成长放缓的疑虑，央行维持利率于0.5%不变。隔拆利率交换合约目前显示，日本今年底前降息的机率约10-20%，低于本月稍早时的55%。日本央行总裁白川方明周五表示，日本经济正在放缓，是由于能源及原物料成本上扬；但他认为经济可能缓缓加速。白川方明表示，由于美国次优抵押贷款的问题，使国际金融市场依旧不稳定。他表示尽管日本金融机构蒙受信用产品相关亏损日益升高，也不太可能严重影响日本金融机构的稳定性。他并指出央行会适当地管理货币政策，并仔细监看经济与物价的表现，审慎评估央行的展望与风险成真的可能性，他也呼应央行认为经济将逐步升温的看法。白川方明表示核心消费者物价年增率可能继续上扬，因整体供需状况均衡下，油价与食品价格走高。
波浪理论分析:，日圆有机会刚开始运行大型C浪内的第(3)浪。日圆在由95.70至3月25日的低位101.03有机会为大型C浪内的第(1)浪，101.03至3月27日高位98.54有机会为大型C浪内的第(2)浪内的(a)浪，98.54至4月3日低位102.94有机会为大型C浪内的第(2)浪内的(b)浪，102.94至4月10日高位100.02有机会为大型C浪内的第(2)浪内的(c)浪，亦代表第(2)浪在此完结。而100.02至现在有机会为刚开始运行大型C浪内的第(3)浪，预料此第(3)浪将有机会下跌至107以下水平。
日圆上周持续承压，因股市走坚促使部分投资者进行利差交易，日圆最低曾跌至104.64水平。日圆于周五突破103之重要关口，以及下降趋向线，令日圆短期弱势趋向明显。以近期300点之上落幅度计算，延伸之技术跌势可望指向106关口；较近之伸延支撑则见于105关口。另外，100天平均线亦见下一关键于106.35水平，去年年尾日圆亦曾于100天平均线寻获支撑，因此再而跌破此区则见跌势进一步加剧，下级支撑将会看至108及108.60水平。阻力将回首以103为参考，10天平均线102水平则为下一级阻力，关键阻力则见至前周高位100关口。预估本周日圆仍倾向走弱发展，波幅见于102.00至106.40。
GBP 英镑
英镑上周初在1.96水平企稳，其后持续大幅上涨，英镑兑日圆触及七周高位，英镑兑欧元则反弹脱离纪录低位，因市场揣测舒缓抵押贷款市场的计划将限制英国降息幅度。英国央行首席经济学家宾恩上周四的强硬言论亦提振英镑人气，他表示英国通膨率今年料升逾3%。而英国财政部消息人士周四称，英国当局可能最早于本周宣布舒缓抵押贷款市场紧张环境的计划细节。有关英国央行可能允许银行暂时用抵押贷款支持证券(MBS)换取政府公债，以帮助缓解信贷紧缩压力的揣测上升。英镑兑周五同样上涨的美元亦守住涨幅，英镑兑美元最高触及1.9997水平。另外，有消息称苏格兰皇家银行本周料宣布供股计划，这对英镑而言亦可能是利好因素，因其显示企业正找到补救方法来减轻信贷危机的压力。
波浪理论分析，英镑有机会运行大型回吐(A)浪内的第(I)浪内的第(5)伸延浪内的第3伸延小浪内的第(ii)伸延微浪。英镑由3月14日高位2.03977至3月20日低位1.9733为大型A浪内的第(I)浪内的第(5)伸延浪内的第1伸延小浪，1.9733至3月27日高位2.0192为第2伸延小浪内的(a)浪，2.0192至4月1日低位1.9728为第2伸延小浪内的(b)浪，1.9728至4月4日高位2.0047为第2伸延小浪内的(c)浪，亦代表第2伸延小浪在此完结。由2.0047至4月9日低位1.9648为大型A浪内的第(I)浪内的第(5)伸延浪内的第3伸延小浪内的第(i)伸延微浪，1.9648至4月14日高位1.9893为第(ii)伸延微浪内的(a)浪，1.9893至4月15日低位1.9599为第3伸延小浪内的第(ii)伸延微浪内的(b)浪，1.9599至现在有机会为第3伸延小浪内的第(ii)伸延微浪内的(c)浪。预料此(c)浪有机会在2.0047之下完结，当确认第(ii)伸延微浪运行完毕，第(iii)伸延微浪即下跌浪将会展开。
英镑于上周突破下跌型态，升穿下降趋向线，更连随冲破25天及100天平均线，守稳1.9860可望维持上涨行情，而5天上破10天平均线亦预示有进一步走强倾向。初步阻力先为2.00关口及2.0050水平，关键位置为250天平均线2.0080水平，再而突破此区将锐意返回2.0200关口。另一关键则为今年高位2.04关口。另一方面，若1.9850失陷，则整体形势仍见偏弱，下方支持可参考1.9770之10天平均线及1.9650水平。
CHF 瑞郎
瑞士央行总裁何斯(Jean-Pierre Roth)上周表示，瑞士经济势头仍强劲，经济料将逐步放缓。但他亦表示瑞士经济明年增长幅度可能低于今年，因全球经济放缓可能从2008年下半年开始冲击瑞士经济。数据方面，瑞士2月经通膨调整后的实质零售销售较上年同期大增7.6%。经过通膨和购物天数调整后，实质零售销售较上年同期增长3.3%。另外，德国经济智库ZEW和瑞士信贷周四联合公布瑞士4月ZEW投资者信心指数小升至负71.4，3月为负71.7。
波浪理论分析，瑞郎有机会运行大型第(V)浪内的第(3)浪内的第3伸延浪内的第(v)伸延小浪内的第iv伸延小微浪内的(e)浪。瑞郎在3月17日高位0.9644完成第3伸延浪内的第(v)伸延小浪内的第iii伸延小微浪，0.9644至3月24日低位1.0249为第3伸延浪内的第(v)伸延小浪内的第iv伸延小微浪内的(a)浪，1.0249至3月31日高位0.9870为第iv伸延小微浪内的(b)浪，0.9870至4月3日低位1.0217为第iv伸延小微浪内的(c)浪，1.0217至4月10日高位0.9887为第iv伸延小微浪内的(d)浪，0.9887至现在为第iv伸延小微浪内的(e)浪，并以假突破跌穿三角型底部。当确认运行完第iv伸延小微浪内的(e)浪后，第3伸延浪内的第(v)伸延小浪内的第v伸延小微浪将会展开，预料第v伸延小微浪将升穿0.9644水平。
预计瑞郎将继续受美国最新经济数据以及国际股市走势影响。若纯属以近月整体走势而言，则见瑞郎大致处于0.9860至1.0200区间上落，呈现箱形争持之发展，出现突破才可望在技术上延伸较明显之走向。而上周五瑞郎亦曾低试至1.0283，但收盘回升至1.02下方，以至整体走势未有确切突破。1.0250/80则为现阶段关键支撑，破位则见瑞郎将出现一轮弱势发展，有机会扩大跌幅至50天平均线位置1.0325水平及1.0430，下一级关键则处于1.06关口。另一方面，较近阻力先见于1.0040之25天平均线，重要阻力则为0.9860/80水平，升破之下一级技术阻力将可看至0.9800水平附近，另一参考阻力则可见于3月17日高位0.9674。预估本周瑞郎有机会见反复偏软走势，波幅处于0.9860至1.0430。
AUD 澳元
上周公布澳洲第一季度贸易条件意外小幅改善，源于食品和生畜出口价格上扬。第一季度出口物价季率上扬3.5%，年率增长0.1%，与上一季度的-3.2%相比有明显好转。季率增幅明显超出预期的0.2%，食品和生畜出口价格大幅上扬15.3%，而许多其它商品出口价格下滑。第一季度进口物价季率增长2.7%，低于市场预期的3.0%，其中矿物燃料价格上扬11.0%，而动物及植物油价格季率上升17.8%，年率上升27.2%，是主要的推动因素，同时对本周公布的消费者物价(CPI)有预示作用。贸易条件温和上扬0.8%，三个季度以来首次上扬，贸易条件在2007年下半年下滑，主要源于油价飙升，使得贸易条件在过去十七个季度以内录得唯一的两个季度下滑。澳洲第一季通膨报告将于本周公布，或将显示核心通膨率升至16年高位3.9%，令澳洲央行今年稍后降息的预期降温。另一方面，路透访问的24位分析师大多认为，只有基础通膨率出现难以置信的大涨，才有可能促使澳洲央行再次提高利率。自去年8月以来央行已经升息四次。零售销售已连续第二个月下滑，信贷增长亦触及五年低位，抵押贷款需求减少，消费者信心受挫，企业信心低迷，同时，房屋标售成交率猛跌，房屋存量则大增，这些因素亦会令央行难以将现行利率水平进一步提升。上周二发布的澳洲央行4月会议纪录显示，央行认为紧缩的金融环境和需求降温很可能在未来数年内，以较预期更大的幅度拉低通膨。周五进行的调查显示，分析师们认为基础通膨的季度增长率需达到1.3%，才能促使央行在其5月的货币政策会议时升息。事实上，投资者更有可能对低通膨数据做出更明显的反应，因市场已然押注澳洲央行在年末前降息的机率为73%。如果澳洲的通膨问题能够比预想的更快得到解决，那么有关降息的预期机率可能会升高，继而对澳元走势形成打压。
澳元上周表现窄幅持稳，全球股市的涨势表明高收益货币利差交易偏好重燃；但周五美元回稳，则令澳元始终未能突破关键之0.94关口。图表所见，预计下一级阻力先为2月28日高位0.95关口，继而则可参考20个月保历加通道上轨0.9610及0.9800水平。目前较近支撑位则可留意10天平均线0.9310及25天平均线0.9210水平，后市失守则有机会较明显之回吐幅度，短期可望下试至0.91关口。反之，只要守稳此区，上升行情仍有望持续。预计本周澳元持续于高位反复上落，波幅处于0.9210至0.9500。
NZD 纽元
纽元兑美元方面，上周整体走势持稳于0.79水平附近，市场风险偏好恢复支撑纽元，但对纽西兰经济的悲观展望令纽元涨幅受限。股市反弹诱发投资者重新买入风险较大的高收益货币。近几周公布的一系列疲弱纽西兰数据暗示，纽西兰元难以充分利用有利的市况。4月24日纽西兰央行利率会议前纽西兰几无经济数据发布，预计央行将维持利率在8.25%不变，因尽管经济活动放缓，但通膨仍维持在高位。
图表所见，纽元正处于下降信道中的顶部位置横盘。目前信道上限见于0.7955，视为较关键之阻力位，倘若后市可明确突破此区，可望摆脱近月之下滑型态，上望目标可望留意4月10日高位0.8025，进一步关键则见于0.81水平；预计2月及3月份俱曾测试之顶部0.82仍为重要关键。下方则仍见0.7820至0.7850为较大支撑区域，其中后者亦为100天平均线位置，过去一个月走势纽元亦可在此技术指标寻获支撑，因此若此区一旦失守，留意会否出现较大幅度之调整风险，下级支撑将会看至0.7780及250天平均线0.7640水平。预估本周纽元维持区间争持走势，波幅处于0.7820至0.8100。
CAD 加元
加元方面，去年加元兑美元上涨17.5%，触及0.9560之高位，之后回落至目前几乎平价水准。2007年加拿大的并购交易规模触及3,700亿加元的纪录高位，较2006年增长44%，但今年迄今还没有较大规模的交易发生。同时很多投资者感到美国经济放缓会影响加拿大经济，这也压制了对加元的热情。尽管一些专家预计海外企业对加拿大企业的收购步伐将会加快，但预计并购不会对加元提供像去年那样大的推动力量。数据方面，上周加拿大统计局公布3月未经季节调整的消费者物价指数(CPI)较上月增长0.4%，较上年同期上升1.4%，市场预估月率和年率分别为0.5%和1.5%，年增幅为逾一年来的最低，归因于汽车价格下滑，且汽油价格增长放缓。3月核心CPI较前月增0.2%，较上年同期增1.3%，市场预期的核心CPI的月率和年率则预估为0.3%和1.4%。在数据公布后的路透调查中，绝大多数加拿大一级交易商预计，加拿大央行将在本周二宣布降息50基点。12家交易商中的10家预计央行将在6月10日再度降息25个基点。
图表走势所见，加元上周尚未能明确升破1.00关口，更于周五回撒至1.0140水平，整体走势仍陷于窄幅横盘格局。预计当前首要阻力为1.00关口，破位短线有望向0.99水平伸展，进一步则可看至0.9800及2月28日之高位0.9708水平。反之，未可明显破位，则或见回复加元近三周处于1.00至1.03区间争持待变格局，较近支撑则可见于25天平均线1.0140水平。反之，若然1.03关口失守，则可望加元破位之弱势延伸可达至1.06水平。预计本周加元窄幅偏软发展，波幅处于0.98至1.0300。
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