分析师: Jon Nadler
2008年4月18日
紧跟原油创纪录的115.50美元价格,黄金上涨至953.90美元,其后,由于美元指数攀升至近71.70点,黄金价格再度落回940美元的低点位置。原油同样进入休整,本周四收于114.75美元。昨天,Morgan/Coke指数反弹超过255点,紧随其后,今年一季度,美林证券19.6亿美元的损失使得投资者心悬一线。受到美国市场和日圆升值的影响,一些人警告丰田公司的利润即将发生显著(20 %)下跌,尽管如此,东京证券交易所指数仍紧随Morgan/Coke指数的表现,在一夜之间,上涨了252点。然而,周四,美国的股票市场大部分时间依然处于停滞状态,其他地区市场的情况大体相同。
纽约现货金价在交易的大部分时间内走低,并在下午两点左右显示出更为实质性的8美元下跌,报收于937.80美元。到目前为止,黄金从870美元价位的上升已经变得越来越困难且缺乏信念支持。与此同时,其他种类的商品价格则纷纷刷新了历史纪录。申请失业救济人数的增长已经超出预期水平,纽约世界大企业联合会对未来经济活动做出了评价,从以上两个事件中,市场参与者进一步得到确认,2001年的事件有可能再度重演,或者说已经在进行当中,尽管纽约世界大企业联合会的先行性指标总指数在连续下跌了5个月之后,表现出了温和的上升。这些数字或许反映了近期美联储将资金注入银行体系的影响作用。银价下跌了一角美元,报收于18.20美元,而铂金延续涨势,走高27美元至2046美元,钯金上升1美元,收于453美元/盎司。
彭博资讯报道到,"在人们担心南非的电力短缺问题会抑制住供给的增长速度,并增加人们对贵金属需求的情况之下,铂金价格在伦敦市场上几乎攀升至五周的最高水平。南非国家电力控股有限公司昨天发表声明宣称,该国可能会遭受整整七年的电力赤字问题。世界上78 %的铂金供给是由南非输出的,他同时还是第二大黄金生产国。
位于约翰内斯堡的南非标准银行集团有限公司商品研究主管Walter de Wet说到,“现在,[黄金和]铂金的开采速度愈来愈难以满足人们的需求”,“发电的成本变得愈来愈昂贵。电力供应出现短缺”。
今天,美国CNNMoney频道的一段报道注意到了黄金市场生存专家的本能和其近期的死灰复燃。作者Elizabeth Spiers于开篇说到:
"在采矿及商品交易行业之外,历史上只有3组人士对获取黄金表现出了一贯的热情,他们是:已经被市场淘汰的铺路者、深谙市场走势的领头人以及生存专家。我无法说明前两者的情形,但最后一个正于最近享受极大的市场繁荣" 。
人们通常认为无论价格贵贱,一盎司黄金一般能多次购买同一商品,从而形成应对通货膨胀的良好对冲。接下来,那些成功脱逃的人会很自然地认为如果美元仍定位于黄金价格,看上去通货膨胀就不会成为首先发生的问题,正如同直到1971年由政令单方分离时出现的情形一样。
所有这一切看起来都促使黄金成为一项极具魅力的长期投资,不是吗?它取决于您对“投资”含义的理解。
她接着指出:
“那些于1980年在顶位买入黄金,并在2000年于低位卖出的投机者损失了70%的投资收益。(相比之下,道琼斯指数上扬了1,113%。)如果您成功度过了那一时期,您或许会认为这些损失都是不相关的,因为在美元一文不值之时,每盎司280美元的黄金价格看上去不错。但如果短期收益或损失有关联,投资黄金就不是很明智了。
投资顾问一致认为少量的黄金有助于整体投资组合的发展。它趋于与其他资产级别无关,且不同于任一类的保值工具,它的风险随时存在。如果我们从长期的角度看——过去100年里——回报的速度与通货膨胀率非常接近。只要您不是急功近利的投机式买入(这种情况造成金价在1980年达到顶峰),则通常会认为是保守型投资。
然而,不应轻视急功近利的投机行为。即使是最业余的投资者也知道低位买入高位卖出的道理。随着金价再次走高,应当在高于900美元/盎司的现有价位上买入吗?答案看起来很明显:只有您认为它将在投机风险基础上大幅上涨。”
Spiers女士最后说了如下一番话,其中有这样一小段重要警告:
“这是我的建议,是否正确,不敢担保。即使那些坚信作为对冲或其他货币形式的黄金投资的核心成功者,也理解在经济环境的不确定性之下,没有什么能成为保护伞。他们承认当世界末日出现时,仍然存在着保护黄金储备的问题,这时通常会被没收充公,或由政府其余法令加以禁止。”
在过渡时期,美元的回转和原油价被套将继续指引黄金的整体发展方向。这不足为奇。另一方面,个人投资者会在跃入新的多头仓位时表现得有些浮躁,并可能在事态明朗之前有所退缩。原因之一是今天铂金的走势良好。至少,目前市场上存在对其有利的明朗因素。
祝交易愉快(文中时间为美国东部时间)