股改、全流通最大的受益者是谁，不是中小投资者，也不是机构，而是大非和小非，是上市公司。而最先受益的是小非。大小非的持股成本非常低，有的几乎是零成本，而市场经过大牛市的上扬，它们的利润已经是天文数字。比如中国平安，内部职工股的成本是一元，即便不计算任何分红，只考虑Ａ股的发行，净资产的增厚，就已经掉下大馅饼。

　　最先受益的小非减持就有很大的冲动，甚至因为制度约束，出现高管辞职减持的现象。对小非的减持，除了股改承诺外，没有其他约束。而股改因为已经送过股，对中小投资者让利，从市场的角度也不太容易再进行约束。减持压力来自大非的并不大，国有大型企业需要报批，国有控股企业不会轻易出卖手中的股份，国有企业保证上市公司的绝对控股权，在某种程度上来说比套现更重要。李融荣也作出了非常清楚的解释。

　　在目前市场状态下，大小非解禁和其它因素的交织，对市场的压力是显而易见的。但实际情况是，大小非解禁后，实际减持的毕竟只是极少数，给投资者带来的更多是一种心理障碍。市场走弱，解禁并不是最大压力，而是市场的公正受到了严重挑战，投资者的信心受到严重打击。