程实认为，弱势“世界货币”有两个伴生物：一是世界经济和全球市场风险高度酝酿的过程。与美国用汇率魔方虹吸全球财富的过程如影随形的是，能源价格的连续高企、黄金走势的一路飙升、定价体系的初步紊乱、跨境资本的暗流涌动和全球通胀的赫然再起。
二是非霸权国家的“汇率幻觉”。汇率魔方永远不是一个人的游戏，当位于分母的“世界货币”大幅走软之际，大多数位于分子的普通货币正经历着汇率升值的翡翠梦境——一种被历史反复证明的金融错觉。
程实警告我们，货币升值引致财富灾难的故事可谓比比皆是、发人深省，但货币升值也可能成为促进财富持续增长的阿基米德杠杆。关键是，汇率变化和经济增长能否相互协调？政策当局的风险管理能力是否成熟？
二是非霸权国家的“汇率幻觉”。汇率魔方永远不是一个人的游戏，当位于分母的“世界货币”大幅走软之际，大多数位于分子的普通货币正经历着汇率升值的翡翠梦境——一种被历史反复证明的金融错觉。
程实警告我们，货币升值引致财富灾难的故事可谓比比皆是、发人深省，但货币升值也可能成为促进财富持续增长的阿基米德杠杆。关键是，汇率变化和经济增长能否相互协调？政策当局的风险管理能力是否成熟？