降息幅度超出预期，首先利好地产和周期类行业
此次降息看点有二：一是存贷款降息幅度超出市场预期，主要是应对经济尤其是周期类企业的大幅下滑，在一定程度上可以减轻其还贷负担，同时贷款利率降低减轻购房人的还贷压力，对房地产企业形成最直接的正面冲击；二是大幅降低商业银行的存款准备金率，相比降低利率而言，对于缓解股票市场的流动性具有更现实的积极作用，值得一提的是：最新数据显示3季度金融机构浮动利率贷款下浮比例已经开始企稳，结合4季度央行出台的一系列放松信贷政策，预期从4季度开始下浮比例将进一步上升，我们认为这是反映市场流动性出现反转的最佳指标之一。
牛皮震荡有望结束，反弹继续延续
上周五降息预期落空，市场进入牛皮震荡阶段，目前市场主流热点明显围绕政策转。此次大幅降息出乎市场预料，我们估计市场将结束震荡，重回反弹通道。我们依然坚持上周策略周报中的观点：在市场流动性和业绩增速预期改善的前提下，股市的反弹力度超越前2次的概率非常大。
预期未来刺激消费的政策将进一步陆续出台
此次大幅降息和存款准备金率彰显了政府保经济增长的决心，在这种状况下，我们认为1）前期出台的4万亿政策会加快落实，这有利于形成政府持续出台利好基建类公司的市场预期；2）市场传闻的政府针对消费的一系列措施将加速出台（涉及调高个税起征点、大范围提高社会工资、建立对低收入阶层补贴的长效保障机制、提高住房货币补贴的标准等数个领域），这将对消费类板块将形成良性刺激，改善市场对于消费类行业收入增速下滑的预期。
此次降息看点有二：一是存贷款降息幅度超出市场预期，主要是应对经济尤其是周期类企业的大幅下滑，在一定程度上可以减轻其还贷负担，同时贷款利率降低减轻购房人的还贷压力，对房地产企业形成最直接的正面冲击；二是大幅降低商业银行的存款准备金率，相比降低利率而言，对于缓解股票市场的流动性具有更现实的积极作用，值得一提的是：最新数据显示3季度金融机构浮动利率贷款下浮比例已经开始企稳，结合4季度央行出台的一系列放松信贷政策，预期从4季度开始下浮比例将进一步上升，我们认为这是反映市场流动性出现反转的最佳指标之一。
牛皮震荡有望结束，反弹继续延续
上周五降息预期落空，市场进入牛皮震荡阶段，目前市场主流热点明显围绕政策转。此次大幅降息出乎市场预料，我们估计市场将结束震荡，重回反弹通道。我们依然坚持上周策略周报中的观点：在市场流动性和业绩增速预期改善的前提下，股市的反弹力度超越前2次的概率非常大。
预期未来刺激消费的政策将进一步陆续出台
此次大幅降息和存款准备金率彰显了政府保经济增长的决心，在这种状况下，我们认为1）前期出台的4万亿政策会加快落实，这有利于形成政府持续出台利好基建类公司的市场预期；2）市场传闻的政府针对消费的一系列措施将加速出台（涉及调高个税起征点、大范围提高社会工资、建立对低收入阶层补贴的长效保障机制、提高住房货币补贴的标准等数个领域），这将对消费类板块将形成良性刺激，改善市场对于消费类行业收入增速下滑的预期。