促成这波反弹的主要因素是政策的驱动，另外长期单边下跌技术上的反弹也是另一主要因素。从近期公布的10月份工业生产数据中看目前面临的宏观经济环境。10月份全国规模以上工业企业增加值同比增长8.2%，低于9月份的11.4%和上年同期的17.9%，同时是工业生产增速连续第4个月明显回落。未来一段时期尤其是4季度，由于出口继续走软，加上房地产投资的萎缩，投资和出口因素对经济的负面影响将进一步增强。如果4万亿投资能够及时实施，的确有助于遏制09年固定资产投资增速快速下滑的趋势，并有助于改变前期投资者对于宏观经济与业绩的过度悲观预期。简单匡算，如果4万亿全部来自于中央投资，那么09-10年每年投入约2万亿，相比08年的1.4万亿增加约6000亿元左右，在08年固定资产投资总额约14万亿的基础上新增投资4-5个百分点左右，拉动GDP增长1.5个百分点左右。预期4万亿投资计划对09年GDP的拉动幅度有望在0.5-1.2个百分点左右，从而很大程度上可以避免09年GDP增速低于7%的悲观情景出现。考虑到经济刺激方案的滞后效应，在08年4季度和09年1季度GDP增速继续走低的基础上，最快09年2季度以后有望看到经济的回升，而09年全年的GDP增速仍有望保持在相对较高的水平上。基于上述判断，A股本轮行情仍只能理解为阶段性反弹。而这波反弹的最终高度有可能在2300点附近，最高有望到2500点一线。短期技术上建议关注60天线的得失，而下档的支撑位关注20天均线。