新股+袖珍+高送转+消费升级+不畏通胀+西部政策+股权激励+外资合作(技术与资本)+高收益+高成长+。。。
一．公司拥有绿化行业完整产业链：
本公司主要从事绿化苗木种植及销售，绿化工程设计及施工。
公司是云南省最大的绿化苗木种植企业，云南省唯一一家国家城市园林绿化施工一级资质的企业，云南省“农业产业化经营省级重点龙头企业”。
公司拥有“研发—种苗培育—苗木种植基地—工程设计及施工”完整产业链：
①拥有滇丁香、地涌金莲、晚春含笑、海棠系列等数十种特色品种的组培快繁技术、
播种培育技术及扦插育苗技术，具备自主繁育特色种苗并将现代农业技术大规
模组合运用于绿化苗木生产各环节的能力；
②现有基地总面积为7,263亩，2006
年实现销售的苗木品种达371种、595个规格，公司经营规模大、品种及规格多，能够满足绿化工程用苗客户，尤其是中、大型绿化工程承包商或投资方的“一站式”采购需求；
③公司在绿化苗木生产及供应、绿化工程设计及施工两
类业务均具有竞争优势，两类业务能够相互补充、相互增强，实现协同效应。
2006年公司实现绿化苗木销售收入16,057.45万元，绿化工程收入2,853.45万元。
二。公司具有核心竞争力：
公司苗木具有品种优势，拥有自主知识产权
自我培育苗木毛利高达79%
募集资金投资项目实施后，公司土地总面积为16,263亩，土地资源优势明显。
三．公司股权清晰，人员年轻精干：
公司控股股东及实际控制人为何学葵女士，是本公司主要发起人，目前持有本公司24,032,214股股份，公司设立以来一直任公司董事长。何学葵女士为中国民营科技促进会理事，曾被评为“中国优秀民营科技企业家”、除本公司外，何学葵目前无其他控股或参股公司，亦未在本公司子公司以外的其他单位任职。
本公司2004年末、2005年末、2006年末及2007年6月30日的正式员工人数分别为259人、261人、267人及272人。40岁以上20人，占7%；31～40岁55人，占20%；30岁以下197人，占73%。
公司目前无离退休人员。
四、募集资金运用
本次新股发行募集资金总额为34,629万元（未扣除发行费用），计划投资
于以下项目：
项目名称项目核准或备案总投资（万元）
1、特色绿化苗木种苗繁育工厂建设项目核准、备案5,123
2、特色绿化苗木生产基地建设项目核准、备案24,837
五、公司发行前的股权结构
股东名称持股数量（万股）持股比例
何学葵2,403.221438.18%
TreasureLandEnterprisesLimited1,118.745617.77%
中国科学院昆明植物研究所（SLS）671.247410.67%
北京歌元投资咨询有限公司661.799810.51%
云南省红河热带农业科学研究所（SLS）471.21567.49%
严文艳307.49824.89%
四川万佳投资有限责任公司270.00004.29%
深圳市殷图科技发展有限公司200.00003.18%
蒋凯西190.00003.02%
合计6,293.7280100.00%
A股发行量2100万股，发行价16。49元
六、公司所处的行业地位
公司主要从事绿化苗木的生产及销售，属花卉行业的细分行业绿化苗木
种植业，同时公司还直接承接绿化工程项目的设计及施工。花卉行业属农业的
子行业，是一个正在逐步崛起、发展壮大的朝阳行业
我国花卉行业尤其是绿化苗木种植业正面临前所未有的发展机遇
A、市政工程绿化市场快速发展
B、道路绿化建设加快
C、房地产行业的快速发展
D、旅游及休闲度假产业迅速崛起
E、企、事业单位绿化投入加大
1、公司在全国市场具有的竞争优势
（1）区域优势
公司地处植物王国——云南，具有发展绿化苗木产业得天独厚的自然条件，
潜力巨大，前景广阔。
①植物资源优势
云南植物资源丰富，素有“世界花园”之美称，植物中有热带类型，也有亚热带、带、寒带以至高寒荒漠带的类型。据统计，云南省拥有高等植物13,000～15,000余种，约占我国植物种类的一半左右，而野生园林花卉的丰富
程度在全国更是少有。
②气候条件优越
云南属山地垂直气候带，热带、亚热带、带和寒带的各种植物均可找到适生地。云南同哥伦比亚、肯尼亚被世界园艺界公认为最适合花卉生产的三个地区。
③产业基础优势
云南目前是全国最大的花卉生产销售集散地，具有相对完善的花卉生产物质供应系统、运输体系，绿化苗木行业作为花卉行业的子行业，其所需原材料供应均可以在当地解决。
（2）土地资源与生产成本优势
土地是绿化苗木生产中最基本、最重要的生产要素，合法有效取得生产所需土地是生产的必要前提，也是绿化苗木生产企业未来持续经营的基础。目前，我国绿化苗木种植面积增长率受制于土地资源的约束呈现逐年下降的趋势。
目前，公司在云南省内拥有生产场所七处，包括：昆明经开区总部、金殿基地、卧云山基地、思茅基地、河口基地、马龙旧县基地、马鸣基地，基地总面积为7,263亩。与沿海诸省多数绿化苗木种植企业相比，公司不存在违反国家土地管理法律法规占用基本农田的情况，土地均为合法用地，生产经营不受
国家以保护耕地为核心的土地调控政策影响。且云南省内荒山地资源比较丰富，公司未来发展的土地瓶颈较小，公司拟用本次募集资金在马龙旧县、马鸣分别购买荒山地4,500亩进行绿化苗木生产。募集资金投资项目实施后，公司土地总面积为16,263亩，土地资源优势明显。公司自设立以来，就认识到技术作为先进生产力在生产经营中的重要作用，公司下设技术开发中心专门从事自主繁育特色苗木品种的引种驯化、品种选育、种苗组培快繁，以及定植、栽培管理、大树移栽、断根处理、防治病虫害、嫁接改良等关键技术的应用性研发。公司于2001年6月获得云南省科技厅颁发的高新技术企业认定证书；2005年11月2日被云南省经济委员会认定为云南省企业技术中心；2005年12月16日被昆明市经济委员会、昆明市科技局认定为昆明市企业技术中心。
公司技术优势体现在以下两个层次：
第一，研发新品种及较强的产业化转化能力。公司始终坚持以科技人员为主体、以科技创新为动力的宗旨，并采取一系列措施加强企业的科技进步与创新工作，承担并完成了多项国家、云南省科技攻关计划重大项目（如：公司是“十五”国家科技攻关计划和云南省科技厅匹配国家项目“云南野生特色花卉新品种选育及生产技术研究”课题承担单位，公司承担的“特色园艺新品种的研究开发和示范推广项目”获得国家级星火计划项目证书），研究开发云南和国内外特色绿化苗木新品种、新技术，并将上述成果已进行了产业化开发。目前，公司已拥有滇丁香、地涌金莲、紫叶酢浆草等数十种特色品种苗木的组培快繁技术，组培快繁技术作为一种植物克隆技术，技术进入壁垒较高，其优点在于能缩短种苗生产周期，降低生产成本，保证产品抗逆性、品质一致性；公司同时还掌握了卧云枫、美国红枫、金链树等多种彩叶树种绿化苗木种苗的种子播种育苗和晚春含笑、金钱豹等绿化苗木的扦插培育技术，上述繁育技术为公司积极发展自主繁育特色品种苗木的产品发展战略奠定了坚实的基础，同时研发队伍丰富的研发经验以及较强的研发能力保证了公司未来的技术先导性。
鉴于公司在新品种、新技术研发方面的突出能力，公司目前启动了航天育种的新品种苗木繁育项目，该项目是航天高科技与农业遗传育种相结合的产物，综合了宇航、遗传、辐射、育种等跨学科的高新技术，是传统诱变育种方法在高科技情况下的延伸，目前项目处于产业化转化研究阶段，是公司拓展新研发领域和培育优质、高效的优异新品种苗木的有益探索与尝试。
第二，大规模组合运用现代农业技术。目前我国绿化苗木生产技术多为成熟的技术，传统技术在苗木生产中被广泛使用，但是与多数绿化苗木种植企业相比，公司仍具较大的技术优势：A、公司已专营绿化苗木种植10余年，在多年的苗木生产中通过“干中学”或试错法积累了丰富的技术经验、窍门，公司在苗木生产的各个环节掌握了成熟、稳定的技术，保证了苗木价值随着生产各环节持续提升；B、公司将现代农业生产技术整体组合并大规模运用在各个生产环节中，保证苗木生产中的科学化、集约化、精细化，在保证单一品种、规格苗木产品规模化供应的同时保证苗木产品的一致性，比如：苗木树干较直，分枝高度一致，树冠丰满，树形美观等；公司经营的品种、规格较多，2007年3月末公司存货中消耗性生物资产科目品种301种、规格498个，针对不同苗木产品实施差异化的生产工艺流程及生产技术措施也体现了公司的技术优势。
同时，公司主要的苗木种植基地均在云南境内，土地租金、土地购置成本以及劳动力成本相对低廉，苗木生产成本较低。
（3）技术优势
，公司下设技术开发中心专门从事自主繁育特色苗木品种的引种驯化、品种选育、种苗组培快繁，以及定植、栽培管理、大树移栽、断根处理、防治病虫害、嫁接改良等关键技术的应用性研发。公司于2001年6月获得云南省科技厅颁发的高新技术企业认定证书；2005年11月2日被云南省经济委员会认定为云南省企业技术中心；
公司技术优势体现在以下两个层次：
第一，研发新品种及较强的产业化转化能力。
（4）品种结构优势
公司经营的品种、规格较多，2007年6月末公司消耗性生物资产中苗木品种达329种、规格529个，针对不同苗木产品实施差异化的生产工艺流程及生产技术措施也体现了公司的技术优势。
公司主要经营品种为特色苗木产品。公司自主繁育产品中，晚春含笑、滇丁香、地涌金莲及秋海棠系列产品—“中大”、“大白”、“热带女”、“植物鸟”、“香皇后”、“厚角”、“红贝”为拥有自主知识产权的产品，填补了国内空白；以云南优势特色品种为主，包括茶花、云南拟单性木兰、红叶乌桕、杜鹃、滇朴树、滇润楠等。
公司主营的上述苗木均为“新、优、奇、特”特色产品，为市场热销品种，符合市场需求结构变化趋势，未来具备较强的市场竞争力。
（5）具备完整的产业链基础
公司已拥有“研发—种苗培育—苗木种植基地—销售—工程设计及施工”完整的产业链基础
综上所述，公司的上述竞争优势给公司发展成为国内最大的特色苗木生产企业的战略构想提供了有力的支持。
2、公司在云南市场具有的独特竞争优势
（3）园林绿化企业资质优势
公司为云南省唯一一家拥有国家城市园林绿化施工一级资质的企业。此外，公司还拥有城市园林绿化设计二级资质
综上所述，本公司已专营绿化苗木种植10余年，公司拥有的规模、技术、质量、资金、品牌等竞争优势明显。
（1）存货具有不断增值潜力，且变现能力较强
苗木储备规模逐年增长，07/06/30苗木储备原值为1。83亿元，为公司未来中长期快速发展奠定了基础，且公司目前储备的苗木主要为特色品种，是公司未来利
（2）润持续、稳定增长的重要保证。
七．公司具有大规模的股本扩张能力
未来三年细分子行业仍处于快速成长期
目前，虽然中小规格苗木和常规苗木过剩现象比较严重，但云南省中大规格苗木和特种苗木60%需要从外省买入，省内产量远远不能满足需求。今后云南省城市绿化将逐渐突出强调云南本地的地域文化特色，这将为省内绿化苗木优势企业的发展提供巨大的市场空间。我们预计，在未来的三年内，云南的中大规格苗木和特种苗木的需求量都将保持25%以上的年增长速度。
公司的竞争优势明显，占据天时地利
公司的主要优势体现在：一是区位优势，云南的气候条件适宜生产热带、亚热带、带的各种植物，而公司的种植基地又比较均匀地分布在各种气侯带。加上云南又极力鼓励发展地方特色的苗木，所以绿大地具备外省同行所没有的商机。二是技术优势，公司与中科院昆明植物研究所合作，具备自主繁育特色种苗并将现代农业技术大规模运用于绿化苗木生产的能力，这在云南乃至全国同行中都是出类拔萃的。三是基地优势，绿大地目前基地的种植面积为7263亩，本次募集资金将再收购9000亩宜林荒地，这样公司的基地规模在全国的同类公司中处于前列。四是产业链优势，绿大地“研发—种苗—苗木种植基地—工程设计及施工”的产业链已经初步形成，这种纵向一体化的业务模式在满足中、大型绿化工程投资商的“一站式”采购需求上具有极大的竞争优势。
公司产能有序释放，盈利能力将稳步提高
公司在2005年购置的马鸣乡3500亩土地在2007—2009年开始逐渐发挥效益。而公司本次募集资金项目投产后，产能又将大幅提升，达产产能将比06年增长146%。但这些产能并不是在某一年集中释放出来的，而是逐年释放，这样既能与公司内部管理能力的逐步提升相适应，又能与市场的逐步拓展相适应，也证明了公司的在成功上市后仍能保持比较清醒的头脑。
盈利预测与投资评级
我们预计公司2007——2009年的税后利润分别为53.6百万元、83百万元、118.2百万元。2007——2009年公司每股EPS分别为0.64元、0.99元、1.41元。按2008年55倍市盈率，公司一年内的合理价值为55元。鉴于公司股价已达54元，我们暂时给予该公司“持有”的投资评级。建议在40元以下买入并长期持有。
公司累积滚存利润的分配政策为：公司首次发行股票前的所有未分配利润由本次股票发行后的新老股东共享。
截止2007年6月30日，公司经审计后的累计未分配利润为167,843,945.09元。