星期二有可能成为黄金市场历史上重大一天的所有素材都具备了，因为美元终于跌破指数80（该指数由六种货币根据交易加权的几何平均计算得出）。无数凶兆论者都认为一旦该界限被打破，世界秩序将彻底崩溃。他们还向所有人保证美元指数低于80意味着黄金价格会高很多。虽然黄金在美元下跌消息下反弹强劲（买价曾一度达688.20美元高点），美元回归关键指数之上迅速减缓了金价的攀升。今天黄金首先试着上探685美元，同时伴随更为积极的市场情绪。美元如何从容应对新的、更低的价格范围，以及还能给黄金增值多少，让我们拭目以待。

对于这一期待许久的变化，市场也许本应涨到比695美元高得多的价位，但黄金市场同样需要抵抗快速下滑的原油价格（又下跌了1.5美元，接近每桶73美元）。石油输出国组织（OPEC）继续表明“出于有利于世界经济的考虑”石油产量也许会增加。还有其他一些重要的经济指标将陆续于今天到星期五之间发布，对此黄金（当然还有美元）很可能反应明显。在消息发布之前，交易商可能不愿意深入各个市场中。黄金现价收盘时上扬3.60美元买价/卖价分别达到每盎司684.40美元和685美元。白银涨11美分达13.35美元，而铂金跌6美元到每盎司1322.00美元。

黄金近来表现也许算相当不错，但是基于黄金的基金表现如何？那就完全是另外一回事了。Street.com报道说过去几个月来，从这些基金中有相当数目的资金净流出。“根据金融调查公司（Financial Research Corp.）的最新数据，五月中股东们从专业贵金属基金里净撤出1.79亿美元。这一数字比三月和四月撤出资金之和--大约1.14亿美元 -- 还多。今年前5个月内，投资者几乎卖掉了2.5亿美元这些基金。根据Morningstar称，黄金基金从今年初到五月底的平均回报只有区区2.9%。去年的平均回报曾达到31%，而今年的表现一下子就这么差劲，也许促使部分投资者向其他更好的机会转移。Morningstar预计由于今年前6个月基金的平均回报跌落到只有仅仅2%，投资者将继续从这些基金中撤走总计4千万美元。”也有一些例外情况，比如黄金的交易所交易基金（ETF），虽然五月份流失的黄金数量可观，六月份仍有部分流失，但已经开始重建资产基础，在六月份的反弹中几乎又达到500吨水平。不过请注意GLD是一个单纯的黄金基金，它并不包括矿业公司的股票。

最后，看起来大家都已经准备好把注意力放在即将于星期五公布的第二季度GDP数字上，试着预测和解释GDP数字中他们认为将包含的通胀信号。不过，看起来GDP增长与通胀之间的关联通常被严重误解。因此，关于星期五公布的数据涉及经济增长和通货膨胀将会引发的任何一种理论，在你打算接受它之前，请注意一个特别有意思的故事。我们致力于向大家提供一些不被经常读到的消息，在此过程中我们发现了这个故事。

华尔街日报报道说，事实上，“其他条件不变，经济增长加速必将导致通胀下降，而经济增长减缓必将造成通胀上升。”这篇文章的作者大卫 ▪ 亨德森是胡佛研究所（斯坦福的一家智库）研究员，他继续解释为什么“通货膨胀，按照传统观点，是由于太多货币‘追求’太少商品。就像货币多意味着价格高一样，商品少同样意味着价格高。生产水平与价格水平的关系也同样适用于生产交换率（也就是经济增长率），以及价格交换率（也就是通货膨胀率）。”亨德森先生接着问：“为什么即使是经验相当丰富的分析师有时候说话听起来也像他们认为高经济增长率造成了高通货膨胀率？”他的解释“也许是因为他们注意到通货膨胀和实际经济增长有时候一起提高。”

亨德森先生总结说：“当他们看到高通胀与高增长一起发生，有些记者和分析师就错误地认为高增长导致了高通胀。实际上不是这样。货币供应的高增长，会暂时性地同时导致高通胀和高实际增长。如果高增长确实导致了高通胀，想像一下它奇怪的推论。设想你特别关注把通胀控制在低水平上。接着设想你可以对某些经济产业解除管制，比方说，医疗或能源部门，进而促使实际GDP增长。你会提倡这么做吗？不考虑其他因素，那些认为高增长将造成低通胀的人会说‘是’。但那些相信高增长将导致高通胀错误观点的人也许会说‘不’。而这将是一个大错误。”

当你分析公布的统计数据，以及接下来关于GDP意味何等通胀水平的专家意见时，记住上述这些话。任何情况下，第一季度增长率只有可怜的0.7%，广泛认为第二季度的数字将接近3.7%左右。让我们开始等待吧。在这个过程中，美元市场正在演变中，进而决定黄金市场的走势。

(文中时间为美国东部时间)

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