针对有些专家学者的危言耸听,说什么中国股市大危机,倒行逆施.似乎股市不跌就不正常,就是有悖天理,真的有点可笑.记得我很久以前写过<利率与股价>关系一文,现在有必要重发，改变某些人的片面认识,应当学会多角度认识问题,理论需要实践来检验.现在有所修改.

　　利率和股票价格的关系应考虑到市场所处的经济周期。经济由衰退的低谷开始复苏，步入新的一轮增长周期，意味着社会总需求渐趋旺盛，就业机会增多，收入增加导致了消费的增长，消费的增加进一步加大了产出的增加，从而又刺激了投资的扩大，对资金的需求也同步放大，在市场的作用下相应的利率会不断上升。这期间企业的获利能力也会随着总需求的旺盛而提升，反映在资本市场中就是股价的上涨。这一阶段所表现的市场特征就是利率上升，股价也随之上涨。

　　经济由顶峰步入衰退，消费者购买力急剧下降，社会商品库存大增，企业经营业绩恶化，利润减少，因此造成社会对工厂设备的投资也随之下降。需求的不足和企业经营的不佳，减少了劳动力的需求，使失业率升高消费能力进一步下降。这一阶段，投资大幅度萎缩，资金的需求减少，从而导致了利率的下降，企业利润大幅下滑引起了股票价格的下跌。市场表现出来的现实就是利率下降，股价下跌。

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