２００６年股权分置改革之后，我国证券市场终于走出连续７年的低迷，呈现出积极的发展态势，证券公司也迎来发展良机。众所周知，股权分置问题一直是困扰我国证券市场发展的制度性难题，从国有股减持、全流通到解决股权分置，这些问题对我国证券市场都有着显著的影响。回首我国证券市场十几年的发展历程不难发现，证券公司要想顺应环境变化，提升企业的核心竞争力，必须首先明确本公司的长期发展目标，找准定位，制定适合本行业发展的经营战略。本文拟对证券公司的核心竞争力问题作简要探讨，并提出相应的对策建议。
一、证券公司的核心竞争力涵义
1990年CK.普拉海拉德和G.哈默在《哈佛商业评论》上发表了一篇有关企业竞争力研究的具有标志性的文章，引入了“核心能力”一词。他们把“核心能力”定义为技能和竞争力的集合，对企业竞争成功有贡献的“学习的杂乱堆积”。
笔者认为：核心竞争力是企业资源有效整合而形成的独具的、支撑企业持续竞争优势的能力。这一定义包括以下三个层面的基本内涵：第一，强调资源与能力的转换。核心竞争力既不能只强调资源，也不能只强调能力，而应当把二者结合起来考虑。在核心竞争力定义的构成中，企业的资源是基础性的，没有资源就失去了竞争能力的基本条件。但企业仅有资源优势还不足以形成核心竞争力，还要把资源优势转换成为能力优势；第二，独具性与持续性的结合。核心竞争力必须有资源的独具性，这是多数定义中都强调的近乎于共识的看法，没有独具性就没有区别于他人的优势可言。但仅有独具性也是不够的!或仅有独具性并不一定能保证企业的竞争优势!尤其是持续优势，因为任何企业都不同程度的存在独具性!包括亏损企业!有的独具性也很明显；第三，强调资源的有效整合。核心竞争力是以资源为条件的，但资源不是散在的而是有效整合起来的!没有资源的合理组织与协调!无论企业的先天条件多么好，其优势都难以真正发挥!更难以持续保持，核心竞争力也就是一句空话。资源的有效整合既强调核心竞争力是一系列复杂技能的集合，也强调核心竞争力是建立在职能互动的基础上。这其中组织因素是十分重要的，因为核心竞争力中蕴含的组织因素也决定了核心竞争力的可持续性和可保护性。只包括少数几种组织因素的核心竞争力容易效仿，而包含了各种各样因素微妙组合的核心竞争力效仿起来就难得多。
企业具有核心竞争力，意味着企业具有在竞争中难以被竞争对手模仿、战胜的核心竞争优势，培育和锻造企业的核心竞争力，是企业在市场竞争中致胜的保证，同时还意味着企业具有不断推出市场需要的新业务和主动应对变化的“以变应变”的能力。创新能力是在变化中不被淘汰、适应变化并在变化中推进企业持续发展的关键。沿袭上述理解，我们认为所谓“证券公司核心竞争力”是指券商在激烈的市场竞争中逐渐形成的“独一无二”、“与众不同”和“难以模仿”的竞争优势。这种优势是券商综合素质和发展潜力的集中体现，是券商区别于竞争对手融知识与资产于一体的文化体系。构成这种核心竞争力的文化体系主要包括：员工的知识与技能、公司的技术系统、公司的管理系统、公司的价值与规范等。
二、培育证券公司核心竞争力的战略选择
1、强化内部管理战略，提高核心竞争力
核心竞争力不高是证券公司面临的一个突出问题。因此，必须强化管理，加快业务创新， 提高证券公司的核心竞争力：
一是建立现代企业制度，增强核心竞争力。推进规范的公司化改革，采用兼并、联合、重组等方式，加快股份制改革，推动公司在境内上市，促使公司按照国际惯例规范操作，转换经营机制，以尽快成为真正的市场竞争主体。二是强化主业并控制经营成本。推行专业分工和社会协作，抓好成本管理、资金管理，做大做强传统业务，快速提升核心竞争力。三是增强公司的研究开发能力。增加研究开发费用，建立技术开发中心，与高等院校、科研机构及境外跨国公司进行合作研究开发、共建技术开发中心以及人员交流等，形成立足全社会、面向全世界的开放式研究开发机制。四是积极推进公司的信息化。如网络技术、企业资源计划、电子商务等， 努力发挥后发优势和比较优势，力争在一个崭新的平台上培育和发展自身的核心竞争力。
2、品牌特色经营与业务多元化战略
品牌是证券公司的声誉形象、信誉状况、经营情况以及服务质量等诸多方面状况的综合体现。 品牌知名度作为一种特殊的无形资产，在很大程度上反映了证券公司的综合竞争力和吸引客户的能力。证券公司品牌是一个证券公司的标识，这个标识提供了与其它证券公司相区别的特征，是证券公司与顾客之间的关系性契约。 证券公司创造品牌的目的是获得顾客对品牌的忠诚，以此建立长期稳定的交易关系。只有使顾客对品牌的忠诚度达到一定程度后，品牌才能游离于产品或服务独立存在，取得持续的品牌效益。 因此，从某种意义上讲，证券公司树立长期经营品牌的战略意识，比经营公司有形资产更为重要。
独具经营特色，是证券公司核心竞争力的另一具体体现。从全球范围内投资银行所提供的服务看，即使是以综合服务为主的大型证券公司在业务发展上也是各有特色。如美林公司善于组织项目融资、产权交易，乐于充当敌意收购方的财务顾问；高盛则一般担当被收购方财务顾问；所罗门兄弟公司擅长于商业票据发行和政府债券交易，其经纪业务以机构投资者为主。相比之下，国内大部分证券公司经营业务同质化现象十分严重，没有形成自己公司独有的经营特色。要想培育自身核心竞争优势，必须制定特色经营战略，努力寻找、培育公司自身的优势项目，力争早日在项目融资、企业并购、资产管理、财务顾问等专业技术很强的创新型业务上形成自己的经营特色。
国外发展情况比较好的证券公司大都实施业务多元化战略，他们提供高附加值的创新金融产品，提供优质服务，为客户创造最大价值并从中获利，这也是国际证券业发展的主导方向。国内大部分证券公司主要业务仍集中于承销、经纪、自营、资产管理等项目。而当前，经纪业务己进入微利时代，并将向信息化、咨询化、交易网络化方向发展。只有收入结构多元化，才能保持稳定持续的发展。新的证券业务预示着新的利润增长点，同时也是在未来竞争中取胜的关键。按照国际惯例，券商的投资银行业务包括证券承销、并购、私募发行、风险投资、衍生产品、项目融资、资产证券化、租赁、证券抵押融资、咨询服务等。各家证券公司可以根据政策允许范围和公司自身的条件，拓展投资银行业务，发展资产管理业务。
3、推进证券公司业务创新战略
在资产管理业务方面，鼓励国内证券公司积极与国外证券机构合作，成立中外合资资产管理公司，借鉴国外先进的资产管理经验，设立中国合资基金管理公司，吸引世界各地客户， 逐步培育境外资产管理业务。
在投资银行业务方面，国内证券公司可以将投资银行业务剥离并与海外投资银行合资成立中外证券子公司，引入国外券商先进的承销技术，增强我国证券公司的承销业务能力；积极发展财务顾问、管理咨询、资产证券化等业务，促进国内证券公司业务收入结构多元化，
提高抗风险能力。
在经纪业务方面，要大力发展非现场交易，对于不同交易方式可以采取差别化佣金标准， 引导成本较高的现场交易向成本较低的非现场交易转移，尽快完成粗放式经营向集约化经营转变；采取积极的行政干预手段，优化证券公司的网点布局，提高单个网点的运营效率，遏制低效的恶性竞争。
4、引入人才竞争与提升研发能力战略
证券市场的竞争， 历来被看成是资本实力＋人才实力的竞争。资金实力和规模实力只是物质条件，而人力资本才是证券公司核心竞争优势的根本。由于前几年我国证券市场不景气，导致证券公司高层管理类、 证券专业类人才流失。特别是投资部、投行部等一线业务部门，以及对公司战略发展具有重要影响的研发、信息管理等基础支撑部门。对此，证券公司必须高度予以重视。要制订有效的人才战略，做好人力资源的保有和优化配置工作，坚持培养和引进并重，同时完善激励和约束机制。券商的竞争实际上就是高素质人才的竞争，只有拥有高素质的人才，才能进行高水平的研究开发，才能创新出符合市场需要的金融产品， 券商才能获得盈利和发展。美国美林证券公司一年的研发投入就是２亿美元。这种现象的主要原因是，投资银行业务的性质要求从业人员具有较高的综合素质，而且证券行业的特点是隐形知识主要储存在雇员的脑海中，体现在雇员的智力水平和经验丰富程度上。 因此， 在实施人竞争战略的基础上，兴安证券公司必须实施提升研发能力战略，加大对人才的投入，加大对研发的投入，从而加快金融产品创新的步伐，以实现提升公司核心竞争力的目标。
【参考文献】
1、孙晓娟：证券公司培育核心竞争力的战略选择，中国乡镇企业会计，2006.11；
2、王德全：三条途径构筑券商的核心竞争力，商业研究，2006.12；
3、宋贤荣：浅论证券公司的发展，特区实践与理论，2006.5；
4、童晓娅：证券市场开放背景下券商核心竞争力的培育，理论月刊，2006.5.