中华金银日评(05/23）：金价险象环生，控制风险为主

中华金银投资研究部

    昨天黄金未能突破666美圆一带阻力线，再次回试556美圆一带支撑位，收于659美圆。

    美国里奇蒙德联储主席莱克(Lacker)周二在纽约大学发表讲话时，表达了对通胀形势的担忧，指出控制通胀预期对降低通胀至关重要。但他对美国整体经济前景仍保持乐观，称“次级抵押贷款市场涌现的问题不太可能扩展到其它经济领域，房产市场的消极影响也将逐步消退。”“控制通胀预期对降低通胀至关重要”莱克在这次书面讲话中表示，控制物价预期对降低通胀至关重要，从现行政策看，美联储(Fed)似乎有望实现降低通胀的目标。莱克特别强调了控制通胀预期与降低通胀水平之间的联系。他表示，为了降低通胀，各联邦储备银行对控制通胀预期有着不可懈怠的责任。只要政策行动看上去与2%的通胀目标相一致，也没有其他因素导致通胀预期发生转变，那么这样的预期就极可能是通胀实际发展的方向。美国劳工部(U.S.Labor Department)上周二公布的数据显示，受食品与能源价格上涨影响，美国4月消费者物价通胀压力上升，但核心通胀则连续第二个月下滑，进一步滑向美联储(FED)的目标水平。数据显示，美国4月消费者物价指数(CPI)月率上升0.4%，核心CPI月率上升0.2%，折合成年率，美国4月CPI上升2.6%。核心CPI上升2.3%，创2006年4月来的最小年率增幅，且较3月升幅小0.2%。美国3月核心个人消费者支出物价指数(PCE)年率上升2.1%，仅略高于美联储的目标水平2%。他称，“通货膨胀未来的发展方向在很大程度上取决于决策者对自身是否有能力影响通货膨胀预期演变的判定。”莱克进一步指出，在他看来，清晰明确的沟通，加上一致的行动，便有望以较快的速度、较低的成本降低通胀。他补充道，如果只靠调整目标利率，降低通胀的过程将变得难度更大，也更耗时间。莱克去年4次就加息从而抑制通胀的议案投了反对票，而美联储自去年6月来就一直维持利率不变。莱克今年不是美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)具投票权的委员。从这次演讲看，莱克似乎认为美联储现行政策可能最终会使通胀回落至可控水平，但他显然仍然对当前的通胀形势感到担忧。他称，“目前物价压力还没有出现令人满意的大幅放缓趋势。”“房产市场消极影响有望消退”与对通胀形势的谨慎态度相比，莱克对经济前景基本持乐观态度。他预计，因为房产市场的疲态及其对总体经济的影响有望消退。今年上半年美国总体经济增长将低于趋势水平，但会在年底前回升他同时指出，抵押贷款市场涌现的问题不太可能扩展到其它经济领域。

    美国原油期货周三持稳，在美国驾车出游高峰即将到来前，市场对美国汽油供应不足的忧虑有所缓解，同时天气预报显示，大西洋地区将迎来飓风季节对油价构成支撑。北京时间8:32，纽约商业期货交易所(NYMEX)7月原油期货基本持平于65.52美元/桶，本周二到期的美国6月原油期货下跌1.30美元，收报64.97美元，受市场预期美国汽油库存将上升影响。美国官方库存数据将于周三晚间公布，接受调查访问的分析师预期，上周美国汽油库存预计增加140万桶，炼油商赶在本周末阵亡将士纪念日假日来临前生产更多汽油。

    从日线图看，黄金价格仍处于下降通道中，但下方支撑很强，在656一带多次受到支撑。从60分钟图表看，目前MACD指标有向上转强趋势。虽然金价4次下探655一带，但低点一个比一个高。我们认为向上的可能大，建议投资者660附近买进，665左右平仓，止损656，如果被止损，可直接于656沽出，因为656失守，金价将极可能快速下跌至649附近寻求支撑。

白银

   上方阻力13.50，下方支撑12.70。操作上建议投资者可考虑于12.90元附近买进，目标13.50美元，破12.60美元止损。