南华香塘伟业投资总监刘钟海的观点偏乐观，他认为A股牛市还没有结束，只走到了中期。
他在演讲中提出了中国牛市结束的五项条件：
1、GDP达到或者超过15％；
2、通货膨胀率达到10％以上，利率达到6.5％以上；
3、人民币升值达到美元1：4.9－1：6.37；
4、股指达到1万－1.2万点；
5、人口红利消失。
笔者认为牛市结束只需满足两大条件即可：
1、人民币升值到6.5左右。近似于刘先生提出的条件三；
2、A股市值占GDP的比值达到1.6左右。
他在演讲中提出了中国牛市结束的五项条件：
1、GDP达到或者超过15％；
2、通货膨胀率达到10％以上，利率达到6.5％以上；
3、人民币升值达到美元1：4.9－1：6.37；
4、股指达到1万－1.2万点；
5、人口红利消失。
笔者认为牛市结束只需满足两大条件即可：
1、人民币升值到6.5左右。近似于刘先生提出的条件三；
2、A股市值占GDP的比值达到1.6左右。