任何企业的净利润,可以简单提炼为一个函数:
净利润=客户数量×客户价值量×净利润率;
或者:
净利润=产品数量×产品价值量×净利润率;
选择一家企业,我们要评估其"三维"！以百度为例:
05年二季度的＂三维＂为：客户4.12万家／客户价值量1614元／净利润率17.4％；
07年三季度的＂三维＂为:客户13.5万家／客户价值量3500元／净利润率36.6％.
结果,百度9个季度净利润增长1400%!
结果,百度两年时间,从45美圆,涨到400多美圆,
而且,PE从上市的2450倍下降到190倍.
中国上1000万企业,IT服务的边际成本为零,客户价值量不断提升,"三维"的乘积,是何等的威力!所以百度的的确确是成长股的代表!
9个季度的复合增长率为34%/季,1个季度的增长率就相当于其他企业1年!
彩电行业的＂三维＂基本上都没有增长的机会，抛弃！
宏观调控来临，地产股的＂三维＂可能发生逆转，不宜追高！
汽车制造,规模扩张(产品数量)提升很快,掩盖了其他二维的不增长,一旦产品数量稳定时,就得卖出.90年代初期投资彩电股赚钱,97\98年投资彩电股,至今未解套.
大家可以套用这个思路,分析一下茅台.谢谢!
譬如，地产企业，在强烈的宏观调控、或者金融危机来临的时候，产品数量在下降、产品价值在下降、净利润率同时下降，如果“三维”的每个纬度下降30%，那么最后
净利润=0.7×0.7×0.7=34.3%
所以，往往金融危机来临时，地产等行业下跌幅度可能达到60-70%，97年香港金融风暴过后香港地产价值、地产股价值都跌去了2/3。
同样道理，周期性行业（如有色）处于不景气时候，其“三维”增长也可能发生逆转，股票下跌50-80%也是非常的。
不过，根据已发生的历史数据做乘法不能断未来。
未来的产量、能卖的价、纯利润率才是企业股票价值的关键。
但如果不是对一个企业有着透彻入微的了解和判断，你根本无法看着倒后镜的数据预测未来赢利。
净利润=客户数量×客户价值量×净利润率;
或者:
净利润=产品数量×产品价值量×净利润率;
选择一家企业,我们要评估其"三维"！以百度为例:
05年二季度的＂三维＂为：客户4.12万家／客户价值量1614元／净利润率17.4％；
07年三季度的＂三维＂为:客户13.5万家／客户价值量3500元／净利润率36.6％.
结果,百度9个季度净利润增长1400%!
结果,百度两年时间,从45美圆,涨到400多美圆,
而且,PE从上市的2450倍下降到190倍.
中国上1000万企业,IT服务的边际成本为零,客户价值量不断提升,"三维"的乘积,是何等的威力!所以百度的的确确是成长股的代表!
9个季度的复合增长率为34%/季,1个季度的增长率就相当于其他企业1年!
彩电行业的＂三维＂基本上都没有增长的机会，抛弃！
宏观调控来临，地产股的＂三维＂可能发生逆转，不宜追高！
汽车制造,规模扩张(产品数量)提升很快,掩盖了其他二维的不增长,一旦产品数量稳定时,就得卖出.90年代初期投资彩电股赚钱,97\98年投资彩电股,至今未解套.
大家可以套用这个思路,分析一下茅台.谢谢!
譬如，地产企业，在强烈的宏观调控、或者金融危机来临的时候，产品数量在下降、产品价值在下降、净利润率同时下降，如果“三维”的每个纬度下降30%，那么最后
净利润=0.7×0.7×0.7=34.3%
所以，往往金融危机来临时，地产等行业下跌幅度可能达到60-70%，97年香港金融风暴过后香港地产价值、地产股价值都跌去了2/3。
同样道理，周期性行业（如有色）处于不景气时候，其“三维”增长也可能发生逆转，股票下跌50-80%也是非常的。
不过，根据已发生的历史数据做乘法不能断未来。
未来的产量、能卖的价、纯利润率才是企业股票价值的关键。
但如果不是对一个企业有着透彻入微的了解和判断，你根本无法看着倒后镜的数据预测未来赢利。