其实在打新股的“间歇”，债券型基金还是存在一定的套利空间的。一般情况下，基金投资债券、票据等固定收益品种的收益率在2.3%，而通过银行间市场回购的资金成本在1.9%左右。也就是说，在用债券进行抵押回购过程中，资金也不是没有收益的，还能获得2.3%和1.9%之间的差额。

　　“打新”收益看上去简单，但也并不意味着债券型基金就是包赚不赔。历史上也有中石化等股票在上市时跌破发行价的先例，因此“打新”并非完全无风险收益。

　　但是投资者也必须关注债券型基金逆市发行的风险。债券基金虽然有新的投资利润点，但仍旧需要用不低于80％的资产投资于债券市场，而债市的不景气当然会影响基金的收益。若计算昨日中石油上市的最新数据，债券型基金的收益无疑将更为诱人。