确实如我之前多次所说，目前央行面临的情况是两难的。

　　其一难是因为加息几乎势在必行。国内通货膨胀的形势已经很急迫，无法阻止，通过加息缓解流动性的呼声越来越高。10月份的经济数据也提示了加息的必要性。

　　其二难是加息并不一定有效，反而会有负面效应。加息一会使国内企业运营成本抬高，不利于经济发展；二会导致中美息差过大，热钱加速涌入，导致流动性进一步过剩，形成恶性循环。

       目前的情况是，我国已是严重的国际收支失衡，境外热钱已持续涌入。上半年，我国外汇储备中，无法被经常账户顺差和ＦＤＩ（外商直接投资）净流入解释的金额所占比例大幅提高，达到近２０％。这就是明显的热钱流入的信号。加息会促使热钱流入提速，冲击我国金融市场，影响经济稳定。

　　宏观调控，重在两害权权取其轻，两利相较取其重。加息如果势在必行，应该在其它方面有配套的措施，对热钱流入加强管制。