黄金酣畅体现避险魅力
2006年7月14日 高赛尔金银研发中心 杨易君（易金）
周四金价在盘内强势整理后再度上行，将金价推至660美元以上的高度。我们常常谈到黄金在各种因素下的避险魅力，但在以往运行中，其避险魅力主要体现为强势美元的信用危机避险，呈现金价与美元的负相关联运行，而黄金在其它层面体现的避险魅力，往往被美元顺理成章的反向指引所掩盖。但最近几个交易日，地缘政治危机因素加遽，使得黄金完全脱离美元指引，而尽显在地缘政治危机加遽情况下的避险魅力。
近期美元依然维持着相对强势，美国达拉斯联邦储备银行的经济学家表示，美国通膨位居“令人失望”的高水准，但劳工成本缓慢成长以及丰厚的企业获利应该可以防止高通膨生根。此外，该行经济学家也指出，长期通膨预期似乎受控，因此应有助于抑制物价升幅。此外，他们还指出，美国经济成长速度料将减缓，“反映消费者支出显著放慢，以及民间投资前景的恶化”。上述内容涵盖，虽美元已经连续大幅升息，但对通胀的控制仍不甚满意（或曰“令人失望”），当前利率紧缩已促使经济增长陷入疲软，凸现FED玩弄双刃剑的尴尬，目前美联储可能有些骑虎难下。此外日本、欧洲的货币紧缩也迟迟只闻雷声不见雨点，从而尚在概念上支撑着当前的美元，周五14点日本央行将公布利率决议，市场预期可能调升利率25个基点。但如果会后声明相对低调，则不一定能实现对美元的压制，甚至可能出现利空出尽而推动美元进一步上扬，短期美元技术面也呈明显好转势态。
伊朗核问题仍在激化之中，日本又欲将朝核问题推向极端。就在上述地缘政治因素尚在加遽市场忧虑的同时，以色列与黎巴嫩矛盾突然升级为武装冲突，以国总理奥尔默特表示将向黎巴嫩发动更多攻击，誓言报复黎国真主党(Hizbollah)游击队前一天的越境袭击。此次双方的武装冲突为1996年以来最为激烈的一次。美国国务卿莱斯称，以色列在自我防卫上有所克制至关重要，欧美和俄罗斯亦指出，以色列攻击黎巴嫩是危险的行为，导致中东地区的冲突升级。两国交火直接推动原油期货价格攀升至纪录高位，并引发投资者对黄金等避险资产的买兴。纽约商业期货交易所(NYMEX)8月原油期货在盘后交易中继续上扬，大涨1.70美元至每桶78.40的纪录新高。国际金价脱离与白银、其它基本金属的关联走势，以及脱离美元的反向指引，与原油联袂上行，国际金价周四基本形成强势整理之后的光头阳线，至周五亚洲早盘，国际现货金价已创出近七周新高。近日黄金因典型地缘政治及原油价格高企因素诱发的避险魅力，得以酣畅淋漓的体现。而美元的反向指引呈现少有淡化。
7月13日上海黄金交易所AU99.95以167.00元/克开盘，最高价为167.66元/克，最低价为165.70元/克，报收166.70元/克，较上个交易日上涨2.30元/克，涨幅1.4％，成交3420公斤，成交量较前个交易日萎缩14.20％。AU99.99以167.50元/克开盘，最高价为167.50元/克，最低价为160.52元/克，报收166.85元/克，较上个交易日上涨2.49，涨幅1.51％，成交618.20公斤，成交量较前个交易日放大79.2％。
周四美元在亚洲盘面于85.80点附近维持着隔夜收盘后的横向盘整，15点之后稍时回软至85.70附近。而对应亚洲盘面的国际金价则呈先抑后扬走势。于650美元开盘之后即振荡回软，午盘时分，金价动态回试645美元企稳后加速回升，至国内金市收盘时分，金价回升至652美元附近，创出日内动态新高。分时图上形成一个圆弧底形态。
由于周三晚间23点30分左右的国际金价基本为日内最高点，也关联指引国内金价于周三晚间收盘较高。周四国内金价对应于国际金价的冲高回软，开盘即向下跳空。午盘后，国际金价的回稳走高再度激发国内金市买气，金价缓缓回升走高，终盘收于日内相对高点。继周三之后，综合量能依然保持着相对活跃，续显国内金市乐观情绪。
周四国际金价以649.30美元开盘，最高上试660.25美元，最低下探644美元，报收659.30美元，较上个交易日上涨9.0美元，涨幅1.38％，日K线呈现一根继续振荡上行的中阳线。
周四国际银价以11.50美元开盘，最高上试11.70美元，最低下探11.33美元，报收11.52美元，较上个交易日下跌0.01美元，跌幅0.09％，日K线再现一根于近期反弹高位强势整理的十字星。
周四美元以85.82点开盘，最高上试86.00点，最低下探85.64点，报收85.84点，较前个交易日下跌2点，跌幅0.02％，日K线呈现一根突破近期技术强势反压回稳的十字星。
周四美元总体呈现强势整理势态。在欧洲开盘前的亚洲盘面，美元基本延续隔夜尾盘的冲高回落，呈现约20点的盘跌走势，85.65点成为日内动态支撑。随后的欧美盘面，美元在85.65～86点区间呈非常明显的短期多空分歧振荡运行态势，一天动态博弈之后，多空平分秋色。日K线形态上，显示对85.50～85.90点区间密集反压突破后的渐趋确认。技术指标也显示美元已接近短期方向选择的临界点，理应就在今日作出相对明确表态。只要美元周五收盘企稳至略微向上的86点上方，则势态即迅速可能利于多方。目前MACD已呈现回暖信号的小红点，KDJ持续金叉，抛物转向线也静待美元回升至86点上方，即发出短期趋势利多的转向信号。
国际白银市场，虽同为贵金属，但白银近两日却没有象黄金一样体现出明显的避险魅力，而是透射着较为浓厚的商品属性，呈现与基本金属较为类似的盘面特征。周四银价基本体现于11.35～11.70美元的区间振荡，且在美国盘面呈现一定抛压。隔夜凌晨之后的回稳也没有象黄金一样铿锵有力，而显得颤颤悠悠。当然，除了白银避险功能相对较弱而没有与金铿锵同行之外，笔者近期提到，白银本身没有突破技术面反压也是一大重要因素。但近期多头一直力挺银价紧贴上档天网反压，使得其反压在时间因素下可能渐渐得以消耗，银价似乎显露出极强的突破欲望。而即便突破，略微向上至12.05美元附近又将面临季度均线反压，足见银价回升的道路较金价更为坎坷。技术指标方面的回暖信号较为明显。
国际黄金市场。由于周三金价劲扬冲高中有着明显的大幅振荡，兑现短期获利的盘面特征。故周四金价在亚洲早市开盘后即回软走低。午盘时分，金价从650美元动态回软走低至645美元附近获得支撑后回稳走高，至16点时分的欧洲初盘，金价从645美元再度回升至654美元左右。随后的欧美盘面呈现与白银类似的区间振荡。21点30分开始的美国盘面，金价曾受到一轮明显抛压，至23点15分左右，金价从655美元再度回档至645美元，与笔者日内给资讯会员的回档支撑参考点完全一样（645美元）。随后金银走势出现分化，银价回稳步履凝重。而金价则在原油价格大幅上涨的提振，及地缘政治忧虑加遽的影响之下劲扬走高。至隔夜收盘，金价从23点时分的645美元附近起涨单边上扬至660美元附近。对应时段的近月国际原油期货价格则从76美元上涨至78美元上方，呈明显的关联联动。短期基本面的提振及对技术面蓄势之后的果敢突破，使得金价脱离美元束缚之缰而铿锵上扬，短期金价虽超涨明显，但投资者切不可波段估空。由于短期金价再度面临一道技术屏障，故追涨金价同样也需谨慎。欲知更详细和更具操作性指导建议，请申请成为高赛尔金银公司资讯会员，登陆高赛尔会员专栏。
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