土地购置面积负增长   开发面积快速反弹

    自2005年开始，政府对于土地供应量的控制使得土地购置面积自99年以来首次出现负增长情况，宏观调控的滞后效应开始显现。另一方面，完成土地开发面积则在04年出现下降后开始增长，特别是在06年1-2月，这一指标出现大幅反弹，同比增长达到33%，为宏观调控以来的最高水平。

　　购置面积下降表明土地供应量的控制依然没有放松，而完成开发面积的反弹则表明未来新开工面积增长空间，这种矛盾的情况表明存量土地得到了快速开发，短期内由于价格的刺激，地产业过热的势头似乎再次降临。房地产的阶段性过剩局面也许会很快降临。房地产业的新一轮洗牌似乎已经在所难免。
　　详细的数据方面，可以看到，自05年第4季度开始全国商品房竣工面积增速逐渐下降，但06年1-2月这一指标则出现大幅度反弹，同比增长44.3％。与此同时，商品房施工面积增速和新开工面积增速在06年均出现了大幅度的反弹。与之相对应的是商品房销售面积增速自05年下滑到15.3%后，06年1-2月继续下滑到7.8%。很明显，商品房竣工面积和销售面积之间的平衡被打破，供求增长即将面临失衡的局面。房地产价格的过快增长在很大程度上打破之前的相对均衡。
　　上述这种情形的出现，一方面可能是政府加大了房地产的供应量，另一方面可能是目前的房地产价格带来对高盈利的追逐，开发商主动加快工程进度，增大供应量（06年1-2月竣工面积/施工面积这一指标数值达到了0.042，这已经是过去15年来的最高水平。01、02、03、04、05年同一时期该指标的数值分别为0.032，0.029，0.0391，0.035和0.037）。

    房地产供求拐点即将来临

    从总体上来，整个房地产行业似乎又将面临一轮新的扩张。供求关系的转折点也许会来得比预期中要快。供应量的快速上升将抑制当前房价的上升势头，而自住性需求拉力的下降则将导致房地产市场很快将面临供过于求的状况，除非通过房地产价格的回调来再次刺激自住性需求。
　　进一步上涨的房价以及大量资金在高盈利预期下再度大量涌入房地产开发投资的市场，有效需求则很明显已经受到限制，可以预见房地产行业激烈竞争的局面可能很快就要来临。房地产价格增幅放缓甚至开始下跌的局面也许将早于大多数人的预期。由于房价以及房地产结构依然是政策调控的风向标，预计今年房地产价格在上半年可能会达到阶段性的顶峰，全年房价涨幅会比较有限。
　　对于房地产企业来说，即将受到成本和盈利的双向挤压。一方面由于土地供应持续偏紧的情况下，开发商获取土地储备占用资金额度将会不断增加，另一方面，商品房供应量的再度回升将抑制价格压力，房地产企业的盈利将逐渐向常态回落，可以说整个行业的经营风险开始加大。这无疑将加快中国房地产市场阶段性调整的力度和深度，特别是高企的房价。

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