2002年11月12日 星期二 多云
大盘稍微高开在1504.57点，继续上冲两波，10:05时到最高1517.71点；然后又是
跌跌不休，下午震荡，14:51时最低1481.16点；收盘1485.91点，下跌18.49点，跌幅
1.22%。开盘上涨时，指标股放量上升护盘，下跌时也有恐慌盘放出，因此成交增加到
99亿元，比昨天增加50％以上。十六大召开期间连跌三天，政治层面上太说不过去，在
私人还不能掌控金融机构的情势下，党所委派的经理人如此不卖账，真是难解之谜？又
有30家跌停，29家是ST股，还有7家跳水到过跌停。
看外甥女的电子邮件，她认为美国物价贵，在老留学生眼里是因为老喜欢乘以8。联想
到中国股市网络股十几元已是高价，而现在在美国的中国网络股已是4美元以上，折合
人民币30元以上了，要知道这些股才刚盈利啊。这提供了解决中国股市发展的思路，人
民币的完全自由兑换是发展方向，随着国力增强，人民币币值必然上升，现在币值与联
合国计算的购买力平价相差五元多人民币。统一了上述认识，有两个措施可采取：一是
公开讨论人民币自由兑换的程序、过渡方式、产生后果及应对方法，可根据宏观经济形
势掌握讨论的内容多少和节奏。这会刺激B股上涨，使QFII顺利推行，使A股持有者不敢
轻易抛空。现在10－－20％的控股份额，改善不了公司治理结构，也不会让人愿意投入
管理精力和专利技术等；而自由兑换带来的汇差收益是多么实际的诱饵；即使在三五年
内不能实施，谁也不敢确认会在哪一天早上醒来时此政策的实施，有助于投资者持股信
心。二是采取人民币缓慢升值的办法，在三到五年的时间内，将币值提到4－5元兑换1
美元，首先要在短期内突破1：8，让人确认升值趋势，然后可一分一分地升，使出口企
业能适应变化，这是目前情况下我国有能力有实力做到的。有人担心会影响我国出口和
外汇储备，这是多余的忧虑，日元从300兑1美元到80兑1美元，并没有削弱日本的出口
能力和减少其外汇储备，其股市平均市盈率达100多倍，还能吸引外资进入，反而是增
强了其经济实力。还可避免在自由兑换时突然出现的汇率巨变，使汇率平稳过渡。这样
可使股市中境内外投资者真正获得我国经济增长所带来的实际利益。最好是双管齐下，
虚实并用，不仅可促进股市发展，还可增强我国金融实力，并带动各方面发展。目前，
除了美国，可能只有中国才能采取汇率来调控经济。这符合用经济手段间接调控，而不
必用直接行政干预的改革方向。
大盘稍微高开在1504.57点，继续上冲两波，10:05时到最高1517.71点；然后又是
跌跌不休，下午震荡，14:51时最低1481.16点；收盘1485.91点，下跌18.49点，跌幅
1.22%。开盘上涨时，指标股放量上升护盘，下跌时也有恐慌盘放出，因此成交增加到
99亿元，比昨天增加50％以上。十六大召开期间连跌三天，政治层面上太说不过去，在
私人还不能掌控金融机构的情势下，党所委派的经理人如此不卖账，真是难解之谜？又
有30家跌停，29家是ST股，还有7家跳水到过跌停。
看外甥女的电子邮件，她认为美国物价贵，在老留学生眼里是因为老喜欢乘以8。联想
到中国股市网络股十几元已是高价，而现在在美国的中国网络股已是4美元以上，折合
人民币30元以上了，要知道这些股才刚盈利啊。这提供了解决中国股市发展的思路，人
民币的完全自由兑换是发展方向，随着国力增强，人民币币值必然上升，现在币值与联
合国计算的购买力平价相差五元多人民币。统一了上述认识，有两个措施可采取：一是
公开讨论人民币自由兑换的程序、过渡方式、产生后果及应对方法，可根据宏观经济形
势掌握讨论的内容多少和节奏。这会刺激B股上涨，使QFII顺利推行，使A股持有者不敢
轻易抛空。现在10－－20％的控股份额，改善不了公司治理结构，也不会让人愿意投入
管理精力和专利技术等；而自由兑换带来的汇差收益是多么实际的诱饵；即使在三五年
内不能实施，谁也不敢确认会在哪一天早上醒来时此政策的实施，有助于投资者持股信
心。二是采取人民币缓慢升值的办法，在三到五年的时间内，将币值提到4－5元兑换1
美元，首先要在短期内突破1：8，让人确认升值趋势，然后可一分一分地升，使出口企
业能适应变化，这是目前情况下我国有能力有实力做到的。有人担心会影响我国出口和
外汇储备，这是多余的忧虑，日元从300兑1美元到80兑1美元，并没有削弱日本的出口
能力和减少其外汇储备，其股市平均市盈率达100多倍，还能吸引外资进入，反而是增
强了其经济实力。还可避免在自由兑换时突然出现的汇率巨变，使汇率平稳过渡。这样
可使股市中境内外投资者真正获得我国经济增长所带来的实际利益。最好是双管齐下，
虚实并用，不仅可促进股市发展，还可增强我国金融实力，并带动各方面发展。目前，
除了美国，可能只有中国才能采取汇率来调控经济。这符合用经济手段间接调控，而不
必用直接行政干预的改革方向。