作者文章归档：黄蔚
浅谈我国上市公司委托—代理问题
摘 要：委托—代理理论已经广泛运用于我国上市公司治理的实践中。本文指出，我国上市公司委托—代理的症结主要体现在宏观与微观层面上。要解决这些问题，宏观层面上应淡化政府国有产权代表的角色，微观层面上要重构公司治理结构，转换公司经营机制。
关键词：上市公司； 委托—代理； 宏观层面； 微观层面
一、导言
委托—代理理论所研究的关系主要是指由一人或数人（委托人）与另一代表委托人进行工作的人（代理人）订立或明或暗的契约。这一契约授予代理人某些决策权。代理成本是指定、管...
新制度学派的“国家悖论”及现实意义
摘 要：新制度学派的“国家悖论”学说，与马克思的国家理论虽然有根本的不同，但还是有其新视角与新见解，对其研究对于当前我国改革与发展具有重要意义。“国家悖论”学说指出：“国家的存在是经济增长的关键，然而国家又是人为经济衰退的根源”。这种学说建立在国家的“人”本假设和政府本性假设之上。文章论证了在我国市场经济条件下，“国家悖论”的存在有其必然性，也存在如何处理好“国家悖论”的问题。我们应当...
美国对华直接投资出口效应的实证分析
[摘 要] 运用协整分析方法与误差纠正模型，考察了1980—2004年美国对华直接投资与中国出口贸易之间的关系。实证研究发现，从长期看，美国对华直接投资对中国出口贸易存在着显著的促进作用，二者之间存在一种稳定的均衡关系；短期来看，均衡关系由短期偏离向长期均衡调整的速度较慢。最后对实证结果进行了分析并指出了相关的政策含义。
[关键词] 美国； 直接投资； 出口； 协整分析；误差纠正模型
一、引言
对于国际直接投资与国际贸易的关系问题...
湖北省经济增长与环境污染关系研究
华中科技大学经济学院 黄 蔚 方齐云
[摘 要] 本文选取1985-2004年湖北省的环境与经济数据,建立人均GDP污染排放量模型,对湖北省经济增长与环境...
刍议发展和完善中小金融机构
摘 要:文章论证了发展和完善中小金融机构是保证中小企业健康发展的必然要求,指出发展中小金融机构是在中国入世之后,增强我国金融业竞争力的需要。因此,从金融体制改革必须要适应经济体制改革发展变化这一理论和有利于增强金融业竞争力这一角度出发,发展中小金融机构是我国金融机构改革的取向。
关键词:中小企业 中小金融机构 融资 竞争力
一、发展和完善中小金融机构是保证中小企业健康发展的必然要求
(一) 资金短缺:制约中小企业发展的“瓶颈”。我国中小企业投资主体多元化,所有者关系明确,经营机制较为灵活,因此,发展上的制度障...
我国上市公司股权融资的资本成本探讨
黄 蔚
[摘要] 公司资本成本理论揭示，公司融资方式的先后顺序是：内部积累资金，银行贷款和债券，最后才是发行股票。我国上市公司融资时却非常偏好股权融资，究其因，主要是我国上市公司在股权融资过程中有一种“免费资本幻觉”。但是我国上市公司股权融资的成本是否真的很小呢？事实上并非如此。本文对这一问题进行了探讨，并提出了降低我国上市公司股权融资资本成本的相关对策。
[关键词] 上市公司 ；股权融资 ；资本成本
1958年，莫迪利亚尼(F.Modiglian...
对外开放与中国经济增长的实证分析：1978—2004
华中科技大学经济学院 黄 蔚 方齐云
摘要： 本文通过建立对外开放度内生化的生产函数，运用协整方法，对中国对外开放与经济增长的关系进行了实证分析。结果表明：中国实际产出、对外开放度、实际资本存量与就业人口之间，至少存在单向的因果关系；长期来看，变量之间存在一种稳定的均衡...
上市公司海外股权融资动机及效果
摘 要：我国上市公司海外股权融资迅速发展，因此有必要探讨其动机与效果，以便于进一步完善上市公司海外股权融资。首先分析了上市公司海外股权融资的多元动机；然后对其效果进行实证研究发现，上市公司海外股权融资加快了股票市场国际化进程，一定程度上扩大了公司的知名度，提高了公司的质量，增强了股权的流动性，但筹集资金动机太强，制度创新动机很弱，公司治理问题太多；最后从多维视角提出了完善上市公司海外股权融资的对策。
关键词：上市公司 海外股权融资 动机 效果...
美国对华直接投资发展的实证研究及趋势分析
华中科技大学经济学院 黄 蔚
摘要：美国对华直接投资的发展，经历了不同的阶段，在不同时期表现出不同的特征。本文以20世纪80年代以来我国吸收美国直接投资的基本资料为线索，详细地考察了美国对华直接投资的总量变化、结构特征、经济效应及投资动因。在此基础上，结合经济全球化背景下美国的经济发展环境，探讨了美国对华直接投资的趋势。
关键词 ：美国；直接投资；实证研究；动因；趋势
一、引言
1980年４月中国政府批准美国...
中国资本外逃与经济开放度的实证研究：1982—2004
摘 要：本文以国际收支平衡表中的经常账户和资本与金融账户为基础，分别从实体经济层面的贸易开放度和金融层面的投资开放度来界定我国的经济开放度指标，运用两变量VAR系统分析方法对1982—2004年我国资本外逃规模与经济开放度各指标之间的关系进行实证研究，结果表明二者之间具有显著的正向协整关系，相对投资开放度而言，贸易开放度对资本外逃规模有较大的影响。基于此结论，本文提出了相应的政策建议。
关键词：中国；资本外逃；经济开放度；实证分析
一、引言
随着我国改革进程的深入，我国...