作者文章归档：刘泽明

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四大因素决定二季度A股走势关注扩容节奏

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　　核心提示：作为股市根基的宏观经济能否在二季度摆脱当前疲弱的走势，甚至重新恢复上涨对后市行情将产生重要影响。

　　一季度的最后一个交易日，上证指数一季度上涨2.88%为龙年的市场迎来一个好彩头。历史经验显示，A股超八成的概率如果一季度涨，全年即涨；一季度跌，全年即跌。因此，2012年的A股命脉或许在一季度就能揭晓。

　　近7年来，A股全年走势和一季度走势相一致的年数为6年，即超过八成的概率表现，一季度涨全年涨，一季度跌全年跌。历史数据显示，2005年一季度A股跌幅为8.48%，而最终全年下跌8.33%；2006年一季度上涨24.04%，当年A股涨幅高达130.43%。200...

油价走低谨防LLDPE期价快速回落

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　　上周LLDPE期货1209合约冲击11000受阻后，一改前期强势，快速回落，三个交易日下跌300余点。进入4月，美元指数有望迎来一波升势，原油价格回落风险加大，LLDPE产品型库存压力也未得到有效释放，我们认为4月LLDPE期价有望快速回落。

　　国际油价面临快速回落风险

　　近期欧元区公布两大利好消息：一是防火墙扩容至近8000亿欧元，二是西班牙新政府推出财政紧缩预算案。但由于投资者早已将利好计提，市场对两大利好反应平淡。步入4月，欧元区将再次迎来意大利、西班牙、希腊、葡萄牙及爱尔兰的偿债高峰期，任何闪失都将可能再次引爆市场对欧债危机的担忧。今年1—3月欧元...

节前空方见好就收股指节后跌势或趋缓

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　　期指当月合约上周重挫4.57%，创出了14周以来的最大周跌幅。虽然近期空方占据明显优势，净空持仓连续两日创出新高，并于上周四创出逾万手的新高，但多方并不认输，主力合约IF1204价差升水始终维持在高位。在巨大分歧之下，多空双方博弈进一步升级，期指总持仓也在上周四首度突破七万手，双方留仓博弈资金逼近200亿。清明长假之前，近期一直暂居优势的空方稍显谨慎，部分空头选择在最后一个交易日获利离场。市场人士认为，期指近期的跌势将有望缓解，甚至不乏乐观者认为，大跌之后期指短期将释放偏多信号。

　　期指持仓迭创新高

　　上周期指多空双方争夺进一步升级，盘后总持仓、日内最高持仓以及主力合...

4月份行情就看这个点位

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　　今年一季度行情已经偃旗息鼓，季线虽然收阳线，涨幅2。88%，但是从月K线看，3月份的阴线吞噬了前2个月阳线的一大半，是典型的冲高回落态势。特别是3月份的最后一周跌了3.69%，随着大盘破位，恐慌盘再次出现，对后市悲观的观点又多了起来。

　　在这样的情况下，展望四月份行情，我们认为首先在技术上要有一个修复性的反弹，因为大盘在跌破半年线和60日均线后还没有一个反抽，清明节后有一个确认的过程，周五的《孕线指明小长假后要反弹》。但由于均线系统全面呈空头排列，反弹很难站上60日线和半年线，反弹结束后还要下来探底。

　　4月份行情就看2132点这个点位。2132点不能破，破了之后，今...

大宗商品的超级周期是否结束？

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　　最近，国内与国外在讨论大宗商品超级周期是否已经结束的问题，所谓的大宗商品超级周期是指国际大宗商品价格近10年来的大幅上涨周期。目前国内有些经济学者认为：“中国需求减弱将对大宗商品价格构成明显压制，大宗商品的超级周期已经过去。”而我认为仅从市场供求关系来判断还不足以说明该问题，为了更好地研究大宗商品的超级周期是否已经结束，我认为应结合凯恩斯陷阱来研究市场中的投机现象，也就是通过人们常说的流动性陷阱加以分析，从多角度来研究大宗商品的超级周期问题，也许判断更清晰准确一些。

　　众所周知，美国、欧盟、日本的银行基准利率明显偏低，或接近于零利率，说明世界三大主要储...

暴跌后或有反弹私募调仓偏防御

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　　这波调整之初许多私募虽有预期，并进行过减仓行为，但调整幅度之深多少还是超出了私募的预期，经过3月份的大跌，私募基金判断4月份反弹的可能性很高。

　　中期变数增加，4月或有反弹

　　“这波行情反弹的基础本身就不牢靠，政策大幅放松预期落空下，经济迟迟没有见底迹象，反弹注定走不远”。北京神农投资总经理陈宇在之前2400点上方就减掉了一半的持仓，转向投资一些长期增长趋势的弱周期蓝筹股进行防御。

　　经过3月份的大跌，陈宇判断跌破前期2132点大底的可能性不大。他认为当前A股的技术走势可以参考美国道琼斯指数1942年见底之后的形态。“无论是否会进行二次...

武林盟主王亚伟的江湖

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　　有人的地方，就有江湖，基金也是江湖。

　　刀

　　有的人善使刀，比如鼎鼎有名的私募基金经理徐翔，他成名的绝招，便是“一字断魂刀”。

　　何谓“一字断魂刀”？

　　第一招，刀口舔血。

　　第一天，将一只股票快速拉升，造成该股短线牛气冲天的假象，引发无数人竞相买入，等刀上舔足了血，休息收工。

　　第二招，祭出宝刀。

　　第二天，在开盘时，突然抛出该股票，令其低开2、3个百分点。之后保持股票横盘，犹如走出一个一“字”型。不明真相的短线资金，以为好股票暂时回调，遇到捡&ldquo...

公募基金2011年十宗罪旱涝保收288亿元管理费

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　　2011年，又是一个基民欲哭无泪的年份！昨日，64家基金公司年报披露完毕，旗下超过900只基金2011年“成绩单”出炉，这注定是一个有人欢喜有人愁的结果：对于基民来说，全年超过5000亿元的损失，只能独自“埋单”历史第二大年份亏损；对于基金公司来说，接近300亿元的“真金白银”进入腰包，尽管说不上丰收，但也算是个说得过去的年份。面对这样的局面，基金是否能扪心自问，你觉得合理吗？

　　第一罪基民全年大亏5000亿元

　　5000亿元！面对这一亏损数字，没有几个人能够保持淡定！

　　来...

股市改革被指错位新三板或可容纳八千余家

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　　对股市改革的知易行难，多数投资者能理解，可是一旦改革发生错位，积极性受挫的就不仅仅是投资者。周三股市的大挫，或许就与此有关。

　　一方面，是A股场内市场的IPO改革没有时间表，同时新巨盘股又批准发行，城市商业银行衔枚疾进准备IPO。另一方面，本周关于新三板的消息不断。面世六年的新三板目前仅限于中关村科技园区的100余家企业，近期有扩容传闻，包括广东东莞松山湖在内的全国80多个国家高新区都在争取新三板试点资格。想象力丰富者推算，可容纳八千余家；新三板最大卖点是转板——也即是A股的扩容后备军，以每年5%的转板率计算，也就是400家，加上原有相对固定的每年50...

创新工场得与失：股权比例存质疑何时赚钱仍未知