从近期的市场走势来看，除了内地的A股是一个很明显的下跌之外，全球市场出现了一种震荡企稳额的走势。香港的恒生指数和国企指数由于收到周边市场反弹提振的作用，我们看到近期出现了震荡向上的走势。在恒生指数成份股和国企指数成份股里边，前期下跌幅度比较大的股票，反弹力度是比较明显的。

这包括金融类的股票，主要是银行类的股票以及资源类的股票近期的表现都非常好。尤其是近期受到美联储在29号和30号议息之后，可能会进一步采取减息动作的影响，道琼斯股指在这段时间出现了很明显的反弹。1月29日美国早盘高开，主要也是因为耐用消费品订单的增加，对市场起到很大的提振作用。此外，由于公布的2007年...

从这两天恒生指数和国企指数的表现来看，可以用市场信心不稳来形容。市场信心的不稳定主要来源于两个方面：一方面是美国和欧洲市场利空消息的频出，另一方面由于内地市场的暴雪天气，有可能会对相关的公司股票造成影响。

美国和欧洲市场所传出的利空消息，包括由于法兴的交易员的违规操作，致使法国兴业银行在欧洲市场上平掉了相当一部分的DAX德国指数期货，使全球市场出现了一个比较大的调整。此外，国内的自然灾害-50年罕见的暴雪，的确对经济活动造成了一定的冲击，这也加剧了A股造成的大幅下跌，从而拖累了香港中资国企股的表现。当然，美国不好的经济数据，包括几个大投行近期接二连三的出现了巨额的坏账冲...

春节将至，在这之前的香港市场、A股市场和海外市场都经历了一次比较大说是一次比较大的下跌。这个下跌主要是与全球资本预测由于美国经济的走软，极有可能会带来全球经济的放缓，进而对未来盈利的预期开始减弱。所以很多资金对全球的主要金融市场纷纷采取做空的方式导致的。

但是近期全球市场也出现了回暖的迹象，这种回暖不仅仅是由于美联储连续的减息，使市场重新燃起了对美国有能力摆脱衰退的威胁的信心，此外，从全球大范围来讲，实际上整个全球经济经过一段时间的发展之后，表现出比较强的特点。虽然美国本土经济在走软，但是在道琼斯工业的30个成份股中，那些与全球经济一体化息息相关的，比如说...

在过去几周的香港及全球市场，受到市场担忧可能受到美国经济衰退的影响，整个市场表现非常不稳，美国市场三大股指都出现了一定的下滑，但是经过前期的探底之后，三大股指短线有启稳的迹象，同时日本也公布了去年四季度的GDP的增长值，远远超出了市场的预期，导致市场重新开始担忧日本央行加息的预期，这样美元对日元汇率开始重新走低。

我们知道影响香港市场当前有几大因素，第一是在美国交易的几大蓝筹股，汇丰，中移动，中石油，中海油等的存托凭证，他们在美国市场的升跌直接影响香港市场指数的表现，由于美国是香港最重要的贸易伙伴，港元对美元的联系汇率制度的存在，香港市场对美国市场的依存度...

实际上从整个周边市场的表现我们看到香港市场本周一的下跌表现可谓特立独行。我们在盘中看到成交量始终没有放出，所以市场的观望气氛依然非常浓厚，我们客户重仓持有的中国电信，由于整个市场预期中国的电信业即将重组，所以表现非常的抢眼。从它的整个技术形态来看，它的现在的股价6.3左右的位置实际上已经回到了恒生...

20日恒生指数的表现与前一阶段的强势震荡整理有比较大的区别。日经指数出现比较大的回落，这不仅仅是由于隔夜的美国市场的三大股指表现偏弱，最重要的是我们前段时间曾经重点提醒投资者的：高油价。我们看到油价已经上升到每桶100美元附近，历史上这是石油价格第二次达到100美元这样的位置。

对于日本的投资者来说，本来由于油价的持续的回落，再加上美国经济的走软，日本央行对未来的潜在通货膨胀的担心会减弱，日本央行在未来进入加息的可能会减少。前段时间日经指数走得比较稳，基本上是震荡甚至是向上的趋势的迹象。但是油价突然大幅上升，令很多寄希望于日元套利资金继续为全球资本市场输入资金的想法受到...

由于全球经济已经减速，金融市场的动荡也没有结束的迹象，而中国经济在高企的商品价格压力下已经出现了走势犹豫的特征，所以，关于放松紧缩的货币政策成为近期争论的焦点。由于中国的利率水平不高，存款准备金率的调整成为货币政策的风向标。不过现时的金融数据并不支持准备金率的下调，不仅仅是不支持，甚至从资金回笼的角度讲，应该上调准备金率。但是，这些金融数据并不代表未来，而存款准备金率的调整，应该有预见性。

所谓预见性，应该是对应未来的市场变化。格林斯潘对预测经济走向及调整对应的货币政策有自己的比喻，他说，这样做好比让一个人从30层楼上跳下，并双脚平稳着地。换另一句话讲，预...