自2012年以来经济增速和通胀双方持续回落，经济增速从此前的两位数降至至7%左右，工业生产者价格指数连续43个月为负，CPI从5％回落至1.6％，反映整体经济通胀的GDP平减指数回落幅度更大，从10％的高点跌至1.2％。今年年初至今，经济鲜有起色。非金融部门的经济增速进一步下滑至5.4%，2009年3月以来的低位，主要经济效益指标快速恶化，规模以上工业企业利润在今年前7个月同比下降1%，中小企业更差，税收增速也大幅回落。多种价格指数显示当前我国经济的通缩风险仍旧显著。针对当前的经济状况，以及相应的政策层面上应该如何应对问题上，我国的学界、以及政界内一直存在多种观点。目前似乎较为流行的...

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　　新常态不要忘记新挑战

　　记者：5月份，你在一个演讲里面提到中等收入陷阱。当时谈的还是蛮悲观的，说中国陷入中等收入陷阱的概率远大于50%，跟楼继伟部长的说法比较接近，只是解决方案不太一样，当时你强调金融改革是破局关键。但是最近你在微博里又有不同的说法，你认为跨越中等收入陷阱，中国要确保不从工业化、城市化和国际化的正道上脱轨。

　　屈宏斌：其实这个议题都是一样的，面临的挑战也是一样的，当时我强调金融改革，是因为在一个以金融为专题的论坛上，发言时间也比较短。

　　其实说实话，跨越中等收入陷阱，我认为金融改革是一个必要的组成部分，但不是最重要的。

　　我觉得，首先楼...

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　　 自2009年正式拉开序幕以来，人民币国际化进程在过去六年间的发展，可能超过了市场上几乎所有人的预期（编注：可参见作者前文《中国金融改革路径分析》）。中国经济总量的增长、国际贸易、跨境投资的扩张、金融改革深化带来的利率、汇率进一步市场化，国内股票、债券市场规模和开放程度的提升，人民币资本账户可兑换进程的加快等，均让人民币跻身主要国际储备货币的条件趋于成熟。截至到2014年底，以人民币结算的贸易已占到中国进出口总额的22%，人民币已经是全球第9大交易货币，第5大支付货币和第2大贸易融资货币。此外，官方统计显示30家央行与货币当局已把人民币纳入了外汇储备。人民币成为下一个主要国际储备货币...

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　　展望2014年，经济改革方面有望落地的政策措施包括：扩大大额存单的交易、存款保险、增值税改革扩容、抑制影子银行借贷、增加市政债的发行、降低民营企业市场准入门槛以及扩大房产税试点等。改革将在未来12个月内开始提升经济增长，对于整体经济的提振效果将在2015年释放。

　　今年四个可能的热点领域：1、释放私营部门被抑制的需求；2、增值税改革将进一步减轻税负，其幅度相当于GDP的0.3%-0.5%；3、投融资体制改革以支持基础设施建设投资；4、环保等。

　　时逢春节假期，经济数据相对清淡，目前为止，公布的贸易数据好于预期，其中对美、欧、日发达市场出口反弹明显，1月消费物价指数同比...

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    大多数发达经济体能够取得如今的经济成是靠什么呢？靠得是听起来没什么新意的工业化路径。纺织、钢铁、汽车 - -制造业在传统的工艺和行会制度破灭之后发展起来，推动农业社会转型为城市工业化社会。农民成为工厂工人，对于这一过程构成支撑的除了生产率的提升还伴随 社会和政治组织翻天覆地的革新。劳工运动导致了现代大众政治的产生，带来政治民主。随着时间的推移，制造业的发展逐渐让位于服务业的兴起。在工业革命的发 源地英国，制造业就业的份额最高曾在第一次世界大战前达到45％左右，然后下降到略高于30％ ，这一水平一直保持到1970年代初，之后开始急剧下降。

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　　10月工业生产略超预期，环比加速。消费平稳，环比回调。投资同比略有回落但环比回升。通胀数据较9月略加快但稍低于预期。整体来看，增长回暖势头继续巩固，政策宜静不宜动。

　　10月消费物价指数受食品价格拉动略加快至3.2%，蔬菜价格同比升31.5%。季调后环比0.3%，较9月的0.5%略有回落。临近年末，尽管未来CPI可能继续小幅上行，但不会超过政策层面的目标区间，全年通胀在3%以下。食品价格环比回落，非食品价格受服务旅游价格上升环比加快。部分受基数影响，工业生产者出厂价格同比-1.5%，较9月略有加深，环比与上个月持平。整体通胀压力仍温和。

　　工业增加值增速较9月略加快至...

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　　去年12月中召开的年度中央经济工作会议确定了稳健的货币政策及积极的财政政策这一基调，保持政策连续性和稳定性以及加快改革应理解为2013年中国经济的两大政策主题。

　　这一政策基调的确定也是基于对目前中国经济已于2012年三季度见底回升的判断。同时也应注意到，未来内部经济结构调整的压力和外部经济环境的挑战仍同时并存。

　　展望今年，稳增长的政策持续的背景下，经济增长仍将延续目前温和回升的态势，全年GDP同比增速可能达到8.6%左右，通胀水平尽管略有回升但仍然可控，在3%上下。

　　底部判断后移在于外部需求超预期下滑

　　回顾2012年，人们注意到市场对于经济运行...

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　　2013年，中国宏观经济预计将温和反弹，有五大主题需要密切关注。此外，外部需求超预期下滑可能带来的冲击将成为宏观层面的主要风险。

　　第一，经济增长温和反弹。尽管今年全球需求水平预计仍将疲软，但考虑到2012年第四季度中国经济已经开始反弹,因此今年国内生产总值年同比增速或将恢复至8.6%，高于市场一致预期的8.1%。由于近期大量新项目上马，基础设施投资将获得新的动力。同时，受益于住房销售的回暖，房地产投资正趋于平稳。此外，消费支出仍保持活力。以上多方面因素结合起来将推动今年及未来经济增长的反弹。

　　第二，通货膨胀保持温和。相比2009年的“V字型&rdquo...

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　　根据（中华人民共和国）国务院发展研究中心及世界银行发布的2012年报告，多数国家未能超越中等收入水平。能够步入高收入水平的国家很少：1960年被列为中等收入水平的101个经济体中，截至2008年仅有13个经济体成为高收入水平国家，为此，这一阶段被称为“中等收入陷阱”。这是一个引起了广泛关注的概念，但同时也是一个相对的概念。一般而言，如果经济体在特定收入水平下维持时间太长，则被称为掉入“陷阱”。例如，如果多数经济体由中等偏上收入水平进入高收入水平的平均时间为14年，则15年还未做到的经济体将被视为掉入“陷阱”。但一...

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　　临近2012岁末，西方经济疲弱仍在持续，市场将目光投向中国并密切关注决策层刺激经济的政策举措。未来一段时间，有望看到财政和货币稳增长的政策努力持续，并拉动经济温和回暖。关注短期政策波动之余，更应注意到金融领域的一系列改革正加速推进。

　　中共十八大刚落幕不久，新上任的中共总书记习近平和未来将接任总理的李克强在不同场合都强调了改革推进的决心。笔者预计2013年年初新一届政府领导层上台后，金融领域的改革推进速度可能大大加快并超出大多数人的预期，具体内容可能包括银行体系改革、发展债券市场、利率市场化、资本项目开放以及人民币可兑换几个方面。这一系列可期的变化作为经济结构调整关键内容的一...

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