作者文章归档：连平
1、预计2024年我国经济目标定在5%，实际可能达到5%左右。受基数效应影响，2024年一季度和三季度的增速可能快于二季度和四季度，呈现出倒“N”型走势。
2、2024年，美联储货币政策将由之前的以通胀为核心目标转向以经济增长和就业为核心目标，利率水平将趋下降。经预测，2024年美联储有可能降息4次，共100个基点左右。
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2023年经济增长不如预期，迄今为止市场不乐观情绪依然浓重。在新年到来之际，我国经济运行在未来一年里将如何演绎，备受市场关注。
1、国际宏观政策变化将改善外部环境2023年，全球通货...
连平（植信投资首席经济学家兼研究院院长）、常冉（植信投资研究院高级研究员）
要点速读：
1、5月以来的人民币汇率贬值主要来自于美元指数等的外部压力，但自身因素的影响也不能忽视。下半年在美元指数可能逐渐走弱的同时，人民币汇率不具备趋势性贬值条件，相反存在一系列支撑因素，年内仍有可能趋向升值。
2、展望下半年，国内经济增长将平稳回升，国际收支仍将保持顺差，人民币跨境结算持续推进，中美利差倒挂现象有所改善，都将对人民币汇率产生支撑作用。展望全年，人民币汇率可能在合理均衡水平上双向波动，保持基本稳定，不排除出现一定幅度升值的可能性。
正文：
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4月28日中共中央政治局召开会议，分析研究了当前经济形势，并从总体要求、现代产业体系、宏观政策、内需发展、市场环境、改革开放、房地产市场、风险防范和改善民生等九个方面，对下一阶段的经济工作提出要求。
01 信号一：坚持稳中求进工作总基调
近来，美联储Taper会是怎样的路径？美联储可能何时启动Taper？如果启动Taper对美国及全球经济包括中国经济会产生哪些影响？市场普遍较为关注。
一、美联储很可能于新年前后启动Taper
当经济遭遇危机时，美联储会采取量化宽松的手段来刺激经济。而当经济逐渐从危机之中恢复，就业率和通胀指标接近或达到美联储设立的目标线时，美联储就会开始减缓放水的速度，逐渐退出量化宽松。Taper一词来源于古希腊语，本义是指用于在烛灯中慢慢燃烧殆尽的细而长的烛芯，在现代被形象地引申为形容美联储试图在尽量不惊扰经济复苏的前提下，逐步缩减购债规模、退出量化宽松的行动。
从以往的经验来看，美联...
2020年以来，美元指数经历了一轮暴跌到飙升，再二次下跌的震荡运行过程。随着新冠疫情的发展和美国大选的进行，各界对美元指数的关注与日俱增。对于美元的中长期走势，市场观点大致分为两派。悲观的观点认为，美元可能在不久的将来会有一波大幅度的贬值，甚至有人判断2021年美元指数将暴跌35%。较为乐观的观点则认为，美元的霸权地位在短期内无法根本撼动，美元指数可能还将阶段性坚挺。但无论哪一种观点，似乎都认为美元确实有趋势性走弱的压力。综合多方面因素分析，在全球大变局之下，未来美元很有可能进入一个较大幅度的持续贬值时期。
一、美国经济全球重要性下降的美元效应
美元指数是综合...
一、五年来汇改成效显著
“8.11”汇改迄今已有五年。五年来，人民币汇率发生了一系列积极变化，这与2015年推行的改革是密不可分的。“8.11”的汇率形成机制改革，重要的是使得人民币汇率中间价形成了收盘汇率+一揽子货币汇率+逆周期因子的定价机制，之后还推出了一系列配合中间价机制改革完善举措，包括资本流动、交易成本、离岸市场和市场预期管理等一系列适应性和配套性机制改革和政策完善。从总体上看，人民币汇率五年来保持基本稳定、阶段性双向波动、弹性明显增大，以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度进一步完善。从2015...
2020年世界经济陷入衰退已成定局。世界银行6月发布《全球经济展望》报告，预测2020年世界经济将收缩5.2%。二季度世界经济继续探底，且可能成为全年跌幅最大的季度。下半年，如果疫情得到较好的控制，各国政策支撑经济重启顺畅，世界经济衰退幅度有可能收窄，但不同区域之间的经济恢复水平可能出现一定的分化。发达经济体将快速萎缩，发展中经济体由正转负，中国可能成为为数不多的正增长经济体，而美国经济运行状况可能正在成为下半年世界经济最大的不确定性。
世界经济大概率严重衰退
新冠疫情在全球范围内爆发，对世界经济造成重大冲击，使得本已脆弱的经济形势急转直下。疫情在一定程度上阻碍了全球经济...
展望下半年大类资产配置，不同资产仍将呈现出差异化特点和走势。其中，固定收益类资产受市场流动性等因素影响，预期收益率持续下滑；以股市为代表的权益类资产当前估值水平相对较低，下半年部分行业业绩超预期概率较大；大宗商品市场整体缺乏机会，但黄金的避险功能在下半年有望继续强化；美股市场价格和基本面严重背离，下半年出现连续回调的风险较高。
植信投资研究院首次推出“资产配置风向指数”，力求通过将市场风格预期以一种数量区间的方式呈现，用来辅助投资者更直观地理解当前金融市场的风险状况，为资产配置决策提供支持。2020年下半年，资产配置风向指数为3.6，级别为谨...
财富管理是指通过对客户的资产、负债和流动性进行管理，向客户提供现金及储蓄管理、债务管理、个人风险管理、投资组合管理、保险计划、退休计划及遗产安排等一系列金融产品和服务的活动，以满足客户不同时期的财务需求，达到降低风险、实现财富保值增值和代际传承的目的。
改革开放以来，中国经济发展取得了举世瞩目的成就。截至2019年末，按平均汇率折算，我国人均GDP突破了1万美元大关，北京、上海、深圳等14个城市人均GDP更是跨越了公认的发达经济门槛。随着中国居民收入和财富持续增长，加上教育、医疗、养老等社会配套制度的不断健全，社会财富管理需求将持续增长，财富管理行业也将因此进入进一步发展的良好...
6月10日，央行公布5月主要金融数据和社融情况：5月末，广义货币（M2）余额210.02万亿元，同比增长11.1%，增速与上月末持平，比上年同期高2.6个百分点，符合市场整体预期；狭义货币（M1）余额58.11万亿元，同比增长6.8%，增速分别比上月末和上年同期提高1.3个和3.4个百分点；社会融资规模存量为268.39万亿元，同比增长12.5%，较上月有所加快；社会融资规模增量为3.19万亿元，比上年同期多1.48万亿元，信贷继续起到主要融资渠道作用，对实体经济发放的人民币贷款增加1.55万亿元，同比多增3647亿元；政府债券融资发力较大，5月政府债券净融资1.14万亿元，同比多7...