作者文章归档：陈平
每一次危机，也都孕育着一次机遇。以希腊为首的欧元区债务危机的出现，对中国来说，也是一次难得的机遇。笔者认为，中国应该全面地衡量欧元区的这次危机，并且认真考虑是否应该将手中的部分美元资产转换成欧元资产。
这是一个“一石二鸟”机会。中国在避免美元陷阱的同时，也能帮助欧元区的“欧猪五国”（PIIGS）度过金融危机，从而稳定全球金融市场。作为世界上第三大经济大国，中国如能购入更多的欧元资产，不仅能够帮助希腊避免其出现主权违约风险，也能够为全球金融市场提供信心，...
钱老走了，他是中国科学界的灵魂，是一个时代的标志，是伟大民族精神的化身！
送别钱老，心中莫大的哀伤，赋诗一首，以寄哀思：
七律·悼钱学森同志
噩耗忽闻双泪垂 笑貌音容犹可追。
少年求学轻名利，功成报国万里归。
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因为金融危机的爆发，人民币汇率在08年7月开始重新盯住美元，从而停止了为期三年的升值之旅。从05年7月开始，人民币兑美元汇率累计升值幅度达15%以上。就在人民币重新盯回美元的一年之后，欧美各经济体要求人民币升值的呼声再起，在强烈的升值预期下，人民币无本金交割远期（NDF）报价在日前创出近了14个月的新高。为何人民币在停止升值一年后重新面临升值压力？人民币升值对中国经济有何影响？资本市场是否又将迎来一场盛宴？这些问题都随着人民币升值预期的升温而越来越引起关注。
升还是不升的博弈
汇率此物之所以产生，是因为国与国之间不同货币贸易结算的需要，汇...
注：近日国际经济形势，正在印证笔者今年以来对国际经济形势的一系列分析预测（见：3月20日：金融核战打响，中国恐再陷政策困局；8月10日：谈论美元升值，为时尚早）。下面的文章，与笔者分析思路和结论相近，特转帖以飨各位博友。
（联合早报网讯）香港东方日报报道，澳洲加息如一石击起千层浪，投资市场骤起变局。美元下跌，油金攀升，背后的逻辑是对退市的解读，若以经济复苏为据，退出过度宽松的货币政策，则意味着承认危机已渐离去。经济复苏的憧憬激起买入较高风险货币的兴趣；同时经济复苏也意味着需求改善，增加商品的吸引力；此外经济复苏有助企业盈利回升，利好股市。面对逻辑理念转变...
近日美元连续回升，市场多头占据上风。
但综合各方面因素，笔者以为，除非：
1、美国突然退出危机救援政策（可能造成套利资金回流美国）
2、欧洲、亚洲、中东地区发生军事冲突或政治紧张（可能造成避险资金回流美国）
美元将在半年内再度回探乃至突破历史低点
理由：
一、基本面
1、美国经济复苏要求美元低估以刺激出口
2、全球再平衡计划要求美元低估以减少逆差
3、美国零利率货币政策不支持美元走强
我们相信市场，但更要相信背后掌控市场的美国财政部和华尔街
二、技术面
最近几日的美元指数上升，只是跌破中期M顶后的技术性反抽
不要被短期的升势所迷惑，在反抽接近颈线（78）后会再度掉头向下
第一目标位74；...
类似的国际机制变化在国际货币史上并非首次。70年代中期，布雷顿森林体系解体之后，在美国的推动下，就曾经上演一幕以20国集团取代10国集团作为对话平台的活剧。在当时，也曾经被很多人欢呼为发展中国家的一次胜利。
上次机制变化有其深刻的背景：“尼克松冲击”之后，固定汇率以及黄金的国际货币地位仍然残存，美...
G20匹兹堡峰会已然落幕，各方在峰会上的目标和期待不同，参加会议的策略以及对会议成果的评价也有所差异。本文主要谈一下美国在本次峰会上的策略和表现
加强美元地位是今后美国的主要任务
次贷危机以来，美国一直面临两个核心问题：在近期，是如何稳定美国经济，更直接来说，是如何救援金融业；在远期，则是如何维持美元的国际地位。
第一个问题，到目前为止，已经得到较好的解决。美国财政部和联储通过实行包括购买问题资产，扩张联储资产负债表在内的一系列超常规经济救援措施，加上各国同时实行扩张性宏观政策，美国金融业已经摆脱崩溃的阴影，美国经济也出露复苏迹象。本次峰会，美国又为下一步经济合作定下基调—...
1、危机救援。成员国承诺将维持强有力的政策应对措施，不提前退出刺激政策，直到复苏得到完全保证。
2、经济再平衡。构建新的全球经济秩序，实现强劲、可持续、平衡的经济增长。为此，需要刺激私人需求，缩小发展差距，增加长期增长潜力。
恢复全球经济平衡，美国需要被迫增加储蓄，中国需要刺激内需，缩小贸易顺差，欧洲要增加企业投资。
向发展中国家提供食品安全和清洁能源援助。
实行稳健的宏观政策和监管措施，避免周期性资产价格膨胀和崩...
本次匹兹堡峰会，各国领导人在最后声明中宣布，将以G20替代G8作为国际合作的最主要平台。这一消息很是引起关注，一些媒体为此高呼，G20标志着“经济秩序大洗牌”，“新兴市场力量得到西方世界的崛起”。这完全是对美国策略的误解。
类似的国际机制变化在国际货币史上并非首次。70年代中期，布雷顿森林体系解体之后，在美国的推动下，就曾经上演一幕以20国集团取代10国集团作为对话平台的活剧。在当时，也曾经被很多人欢呼为发展中国家的一次胜利。
上次机制变化有其深刻的背景：“尼克松冲击”之后，固定汇率以及黄金的国际货币地位仍然残存，美...
国内某著名投行最近发表报告，对美元的未来走势作出了预测。①令人意想不到的是，这篇报告与国内另一著名投行此前发表另外一篇报告的不仅内容和腔调几乎完全一样，其论证逻辑之简单、粗陋，也有着惊人的相似。②
这两篇报告提到了80年代和90年代两次美元的两次强弱转换，并对汇率周期的推崇到了几乎无以复加的地步。认为从汇率周期运行的角度，接下来的美元将结束01年以来的美元弱势周期，转而进入新一轮美元强势上升周期。
不过，申万的报告似乎忽略了80年代和90年代的美元两段超强走势背景、机制的不同。实际上，前者主要由超高利率吸引外部资金流入引起，后者则主要是紧缩财政和互联网泡沫导致的资本流入所。美元85年后的...