李娜首夺法国网球公开赛冠军。谁也没有想到中国人夺取的第一个单打的网球大满贯比赛冠军居然是红土场地获得的。在此之前，法国网球公开赛的场地一直被中国选手抱怨，有人甚至说：“这块场地简直和中国人作对！”。土场确实比硬地更难打。中央电视台体育解说员认为土场会使球的弹跳不规则。这样理解是错误的。所有的土场，当然包括罗兰加洛斯球场，不至于差劲到连球弹起来会是什么样都无法控制。土场真正的秘密在于脚下。由于场地上有一层细土，所以摩擦力减小了很多，运动员启动比硬地困难很多。大家常常看到运动员在最后击球的时候使用滑步，可见土场的摩擦...

    这些年来，估值被看成弹性极大的事情，今天这个逻辑的缺陷日益暴露出来……

    市场有三大类参与者：上市公司（实业资本）、散户、机构。一边是股票的供应者，一边是股票的购买者。在股权分置改革之前，上市公司的股票不能随意减持，新股发行也受到计划性地调节。总地来说，游戏在股票的买方之间进行：机构赚了散户的钱或者散户赚了机构的钱，或者一部分机构或者散户赚了另一部分散户和机构的钱。那个时候估值不是一个很大的问题，因为一个筹码值20元或者40元并不重要。只要不增加新的筹码，60元也有人接盘的。货币供应的速...

很多人认为以丰田为代表的油电混合动力车只是暂时的成功。这技术必将很快被更先进的锂电池加纯电动组合所替代。我几乎也这么认为。不过，漏掉了一个关键问题：需要多长时间？

差不多所有的技术都会被替代，就像马车被火车替代，蒸汽机被内燃机替代一样。历史告诉我们，关键是新技术有多快成熟。如果在蒸汽机被发明出来十年以后内燃机就成熟了，当时投资于一家生产蒸汽机的公司显然太不明智。但是，历史事实是，很多生产马车或者蒸汽机的家伙赚了大钱。在中国，我们可以找到很多更近的的例子来证明过渡性技术也许也蕴含商机。比如，VCD产业在录像带衰落之后DVD成熟之前抓住时机火...

尊敬的从容的投资者们：

    你们好！除夕快到了，又是一年过去了，提前给大家拜个年，新年好！

一、回顾去年

回顾过去的一年，从容投资公司旗下的信托产品业绩分化严重。从容医疗系列信托取得了辉煌的业绩，年化收益率高达93%！而我本人的业绩差强人意。在接近一年的时间内，盈利不太理想。客户把资金交给我们管理，有理由期待一个好的回报，过去十几个月的操作的的确确存在失误，让大家失望了。我们要认真地分析原因。

去年我们也选了不少好股票，也有一些例如金种子酒和乐山电力这样翻倍的重仓股。但是整体收益率不理想，主要受到了两个重仓板块的拖累。其中拖累最大的是航空股。年初，在看好...

　　这是在候机室完成的博客。没完没了的误点造就了这点关于民用航空业的感想……

　　航空业会连续赚大钱，这不是猜测，是正在发生的事实。中国国航在今年（2010）将盈利超过100亿元人民币。其他航空公司也不会差。并且，这次不同是，在可以预见的未来，似乎没有什么东西能够改变当前的局面。现在只要买上一张机票，搭乘任何一个时间稍微正常一点的航班，您不难得出一个直观的印象：头等舱像过去的经济舱一样满，经济舱像火车厢人挨人。票价折扣动不动没有，甚至有时候买不上票! 坐飞机的人素质越来越差，为了鸡毛蒜皮的小事吵架的乘客以及喜欢脱了鞋子抠脚的乘客原来越多。越来越多的人坐得...