国务院批转了“发改委”《关于2012年深化经济体制改革重点工作意见》的通知，在其中，我们会发现几个问题。

　　第一，每一个改革方面，都需要不同部门的参与，最多需要8个政府部门协同解决问题。我不知道这样的做法是否可以，但历史事实告诉我们，这样的“协同”最后是谁都管，谁都不管，许多急需改革事项最终搁浅。朱镕基任副总理时，一项改革征求各部门意见，结果是每个部门否定一两条，最后一条都不剩，全被否定了。最后，还是权威之下，硬性规定，强行实施。

　　其实近些年，在改革难以深化的问题上，是不是有部门之间为了各自的权力相互扯皮的问题？我看一...

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　　今年两会，温家宝总理在政府工作报告中提出，中国能够实现对外贸易10%的增长，这是国务院、也是商务部对中国人民的承诺。实际上，当中国政府决定房地产政策不变之时，外贸问题已经变得十分关键。因为，“做空中国”的国际势力，已经把房地产和贸易“双碰头”式的下跌，作为中国经济“硬着陆”的理由，也是最为重要的、做空中国的理由。

　　这样的认知很重要吗？当然。金融市场就是这样——具有自我强化的“反身性”（简而言之，就是相互决定性）。当人们已经把“双碰头&rdquo...

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　　据说，证券期货监管机构正在进行一场大讨论。

　　核心议题是郭树清出任证监会主席后向全体证券监管者提出的三个问题：如何以资本市场的科学发展来促进国民经济的科学发展；如何通过多层次资本市场体系服务于中小企业、“三农”和创新创业活动；如何在证券期货监管工作中体现和维护最广大人民的根本利益。

　　笔者以为，中国债券市场最大的科学就是：采用一切科学的手段确保市场“公开、公平、效率”。这个努力是全方位的，不仅上市公司需要加大透明度，更重要的是，市场所有方方面面、尤其是在交易制度上都必须对“公平、公开、效率”的原则...

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　　新任证监会主席郭树清15日在中国上市公司协会成立大会上明确指出：沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值，这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%左右。他认为，目前我国上市公司股票价格的平均水平，已经与欧美市场大体一致，比日本、韩国还低一些，与印度、巴西等新兴市场也十分相近。

　　作为股市监管机构的主帅，用如此大胆的言论直接陈述自己对股票价格的看法，这在历史上还是不多见的，这充分显示了郭树清本人以及中央高层管理者对中国股市的信心。

　　中国太需要股市了。无论是国际环境给中国经济带来的风险，还是从国内产业转型、拉动战略新兴产业的...

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　　股市最大的科学就是：尽一切努力充分体现“公开、公平、效率”。这个努力是全面的，不仅仅是上市公司需要加大透明度，更重要的是，市场所有方方面面、尤其是在交易制度上都必须对“公平、公开、效率”的原则做出“制度和技术性”保障。

　　举个最简单的例子，中国股市20多年一直坚守“按照时间优先、价格优先执行单一的自由撮合的交易制度”，尽管也开设了所谓“大宗交易平台”，但这个大宗交易平台依然属于“自愿配对、私下谈价、然后到大宗交易平台实施过户”，因此这...

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　　先看三张图表：第一，回购定盘利率，一年以来，利率从3％到9％之间大起大落；第二，人民币兑美元汇率刚性升值，没人说得清是高估还是低估；第三，股票市场跌跌不休，没完没了，银行股最低时市盈率不足7倍，远低于发行市盈率，一级市场价格远高于二级市场同类公司。

　　看完这三张图我们该得出怎样的结论？中国金融商品定价失败。利率和汇率的走势说明货币市场商品定价失败，股票市场走势说明资本市场商品定价失败。注意，我现在说话是站在一个经济研究者的角度，而不是实际操作者的角度。站在实战操作者的角度，市场无所谓对错，顺势而为，技术指标说话，市场无论怎样走都是对的，应当...

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　　全国金融工作会议结束后，利率市场化问题再被热议。其实，去年的此时就有“彻底实现利率市场化”的传说，后来无声无息了。我当然认为去年年初推行利率市场化条件很不成熟，但现在的条件是不是已经“基本成熟”？

　　应当说有比去年更加成熟的部分。从贷款方向看，商业银行的贷款定价能力有所提高，至少在货币条件偏紧的情况下，贷款的底线已经名存实亡，而有更多的贷款学会了向上定价。但问题是，贷款底线的名存实亡是货币条件收紧的结果，还是银行贷款更加审慎的结果？如果仅仅是前者，那当货币条件宽松的时候，贷款客户竞争激烈的时候，是不是“底将不底&rd...

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　　中国的所有宏观经济数据都将支持“做空中国”。因为，过度紧缩政策的结果，已经使得中国宏观经济站在了“失速”的临界点上，所有经济数据都会变得十分难看。

　　"风，更不是说说而已，他们必然付诸行动。而他们的行动，必然与中国“过度从紧货币政策所导致的后果”相契合。

　　现在来了。房地产价格开始下跌，那些当年口口声声坚信“可以承受房价50%跌幅的银行”，现在开始担心恐慌性抛售了。为什么会是这样？当时为什么要说假话？这样的假话难道不会误导政策？不会摧毁中国经济吗？太愚昧！太可悲...

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　　2012年，中国的外部环境关键词是“乱”，美国借此加大钳制中国乃至整个亚洲的发展力度，至少可以用此当筹码，向中国索要更多的经济利益。

　　最近，美国对中国的态度突然变得异常强硬，尤其是胡锦涛总书记两度在国际场合表明“中美贸易不平衡的问题与汇率无关”之后。北京时间11月15日就有外电报道说，美国总统奥巴马在亚太峰会前后不断向中国施加了压力，甚至声称：“中国必须遵守国际贸易规则并应像‘成熟经济体’那样行事。”

　　我估计，2012年将注定会有大麻烦。欧债危机不断深化，美国经济衰退基...

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　　在控制好市场节奏的前提下，允许人民币贬值是必须货币政策选项。尽管，在特殊情况下，我们可以为击溃人民币狙击而在“关键时点”与做空者对局，但总体上，必须允许人民币在“热钱外逃”的过程中贬值，否则中国经济将再次陷入被动。

　　央行在特殊时点上，比如人民币衍生品交割日之前压制空头，是那些试图通过做空人民币赚大钱的投机者亏损，这没问题。但是，我们不希望央行一味地在人民币该贬值的时候通过干预维系汇率的所谓稳定。因为，不能让做空人民币期货变成掩护现货出逃的工具。

　　更重要的是：如果现在央行一味维系人民币强势，势必需要收紧货币，而这样做的...

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