作者文章归档：王宸

专注国际经济金融形势。

美元難言中期反彈

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王　宸
　3月18日美聯儲大幅降息75點至2.25%，因減幅低於市場預期，不僅伯南克備受指責，美元指數也由此反彈。3月19日當天全球原油、黃金、農產品和大宗商品均出現暴跌，其中農產品是時隔1天之後再次暴跌，而原油跌幅較大創17年之最，美元對歐元和日圓普遍大幅回升，18日美元兌日圓上漲272點，19日美元兌歐元幾乎上漲200點，由此美元指數在3月17日短期探底成功並快速回漲。花旗集團全球股票策略團隊表示，全球市場範圍內正在進行去槓桿化操作，已拉開金融市場大清倉序幕，...

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日元大幅升值的复杂含义

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美国政府当局自2月份推出财政刺激经济法案以来，并未能挽回美国经济数据继续下滑的趋势，加之通胀数据企稳加大美联储降息预期，美元出现了又一波急跌，3月13日欧元兑美元快速上升至1.56以上，美元兑日元也在3月13日也跌破100日元关口，这是时隔12年来的第一次。同一时期美元对主要货币均出现急剧下跌，美元指数于3月13日已经跌破72.00。同时，美国当局对“强势美元”的着眼点也逐渐清晰，那就是未来良好的“美国长期经济前景”，或者如美国政府预期在2012年实现预算平衡那样，强势美元才会有可靠的立足点。

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且看高位舞會如何收場

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王　宸
　2月以來，黃金和原油相繼突破千元和百元關口，鉑金也在更早的時候突破2000美元，上行動性能似乎十分充足，加之美聯儲與歐洲三大央行聯合向市場注資，以及美聯儲大幅降息並向市場注入流動性等一系列舉措，可能會促使美元繼續走軟，並推動原油黃金繼續上行。
高位舞會差異加大
　2008年初以來升勢迅猛的農產品和大宗商品，已經在3月初劇烈回調，基本金屬走勢也相對平淡，而全球股市則在次貸危機一連串打擊下紛紛破位下行，因此從全球市場整體來看，實際上惟有黃金、原油和外...

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金融危機範圍超過次貸市場

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王　宸
　自從2007年7月底全球股市連鎖暴跌和次貸危機全面爆發以來，歐盟央行在通脹立場上絲毫未曾退讓，歐盟央行甚至多次從市場回收多餘流動性，受此影響歐元強勢未改，雖然在年底前後歐元出現大幅回調，但是08年以來歐元反而重拾升勢，突破1.5000關口並升至1.54附近。在美國採取財政刺激經濟的措施以後，全球經濟前景的預期發生了很大改變，歐盟央行既寄希望於全球經濟放緩來緩和通脹壓力，又希望歐元升值化解價格上漲壓力，持續近一年維持基準利率不變的政策最終要有所改變，而美聯...

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此也通脹 彼也通脹

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儘管2月份東京G7會議上歐美各國達成了一致，準備針對金融市場採取一致措施，甚至在經濟放緩或衰退上也有不小的妥協，美國財長保爾森對其他經濟體的強勁增長表示感謝，並聲稱「任何主要經濟體增長放緩都將互相傷害」，歐盟也對美國經濟衰退不再持排斥和對立態度，德國財長施泰因布呂克表示「全球經濟存在交互制約的危險」，這樣在美國經濟放緩和金融市場動盪等問題上，歐美各國基本走出初期階段的排斥和對立，而達成了妥協和一致。
　但即使如此，歐美在通脹問題上的立場仍然有很大差異，並直接反映到貨幣政策的立場上。就美聯儲官員的觀點來看，一方面確實認為短期通脹壓力上升，並在美國1月份的數據裡表現十分突出，但另一方面，...

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离岸金融中心提升新区定位

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早在2005年6月滨海新区工业总产值、增加值就已经首次超过浦东新区，至2006年5月26日，国务院发布《国务院就推进天津滨海新区开发开放提出若干意见》，明确了滨海新区作为我国参与经济全球化和区域经济一体化的重要窗口，要通过以金融业务创新和金融机构试点为主的金融改革和土地管理政策改革、财税政策优惠、设立保税港等四大举措推进天津滨海新区开发开放。空客A320项目落户天津是滨海新区加快发展的一个阶段性标志，“港股直通车”选择天津作为出口，又是滨海新区金融创新和改革的重要突破点，因此，从整体上看，滨海新区发展四大举措目前已经形成清晰完整的轮廓。
滨海新区如何在良好的基础...

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欧美信贷市场紧缩引发危机

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　　自从2007年7月底全球股市连锁暴跌和次贷危机全面爆发以来，欧盟央行在通胀立场上丝毫未曾退让，欧盟央行甚至多次从市场中回收多余的流动性，受此影响欧元强势未改，虽然在年底前后欧元出现大幅回调，但是2008年以来欧元反而重拾升势，突破1.5000关口并升至1.54附近。在美国采取财政刺激经济的措施以后，全球经济前景的预期发生了很大改变，欧盟央行既寄希望于全球经济放缓来缓和通胀压力，又希望欧元升值化解价格上涨压力，持续近一年维持基准利率不变的政策最终要有所改变，而美联储连续降息225点也给欧盟央行造成了巨大压力。

　　欧盟央行康斯坦西奥3月11日表示“金融危机范围超过次贷...

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美金融體系有彈性﹖

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大公评论

2008-3-16
 
繼2007年第四季度經濟增長僅為0.6%的數據公布之後，美國經濟數據越發缺乏吸引力，短期通脹壓力顯著上升，而財政刺激政策還遠未開始實施，對經濟的刺激作用仍然停留在預期層面上，因此美國滯脹的風險已經越來越近。
自2007年7月次貸危機全面爆發以來，美國政府不斷拿「彈性」說事，首先是財長鮑爾森和美國總統布什為鼓舞人心，不斷強調「美國經濟富有彈性」，能夠應對危機的衝擊。但是自2008年以來，特別是第四季度經濟增長僅為0.6%，美國政府就失去了「美國經濟富有彈性」這塊遮羞布，所以2008年以來我們很少看到美國再提「經濟富有彈性」的觀點，而是將...

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美联储降息力度可能加大

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　　美国总统布什日前终于承认美国经济放缓，加上最新公布的就业数据大幅减少，导致美国股市持续大跌。而美联储理事米什金最近也一语惊人，称“次贷市场彻底崩溃”，并指出“市场经常犯错误，关键在于吸取教训”。如此果断干脆的表态，自2007年以来还是第一次在美联储官员言论中出现，次级抵押贷款市场如果彻底崩溃，必然意味着从头重建，这与巴菲特放弃对8000亿美元债券的救助大概相类似，如果真的这样美国经济与金融部门前景岂不是会更加残酷？米什金给那些犯了错误的、指望获得救助的投资者是浇了一盆冷水呢，还是给他们指出了新的希望？

　　自从2006年底美国房市...

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全球經濟更依賴亞洲經濟體的表現

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http://www.wenweipo.com   [2008-03-07]

歐盟央行行長特里謝最近在法蘭克福表示，由於全球主要成熟經濟體經濟增長放緩，全球經濟增長可能將更多地依賴來自亞太地區經濟增長的動能，特別是在目前這個困難的時刻。早在2007年11月特里謝就表示，新興市場是世界經濟福音，在市場調整期，新興市場表現出了非凡的彈性，新興市場經濟將扮演全球經濟「份量更重」的角色。現在特里謝又將希望寄托於亞洲經濟體上，暗示歐盟經濟在此期間內經歷了什麼樣的變化呢，亞洲經濟體的表現為何值得歐盟如此依賴呢？

 

　據德國官方2月8日公佈的數據顯示，2007年德國出...

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