作者文章归档：何帆
“去杠杆”是中国正在推动的五大供给侧结构性改革任务之一。目前，中国居民部门和政府部门的杠杆率相对国际水平仍然较低，相比之下，更值得担忧的是企业部门的杠杆率。2008年金融危机以来，中国企业的杠杆率高企，尤其是国有企业的债务规模增长过快，债务负担不断加重，成为去杠杆的主攻方向。
国有企业杠杆率的四个典型事实
“去杠杆”是中国正在推动的五大供给侧结构性改革任务之一。目前，中国居民部门和政府部门的杠杆率相对国际水平仍然较低，相比之下，更值得担忧的是企业部门的杠杆率。2008年金融危机以来，中国企业的杠杆率...
2007年7月19日，美国第五大投行贝尔斯登向投资者宣布，由于以次级抵押贷款（以下简称次贷）为收益的AAA类高信用等级证券价值出现“空前下滑”，旗下两只基金投资者的收益将会很低，几乎“无价值剩余”。次贷危机正式拉开序幕。
消息一出，市场哗然。高盛、美林、摩根大通等几家国际大投行都买了贝尔斯登的产品。投资者们像发了疯一样卖出跟次贷沾边的产品，贝尔斯登的现金流出现了重大危机，股价更是快速下降。2008年3月14日，美联储决定通过摩根大通公司向贝尔斯登提供应急资金。
贝尔斯登获救了。恐慌中的投资者暂时松了一口气，雷曼兄弟更是松了一...
企业管理顾问华伦·贝尼斯（Warren Bennis）讲过一个笑话。他说，未来的工厂里只有一个人，一条狗。人是要喂狗，狗是要看住人，不让他碰机器。
总有一天，机器人会替代人。如果对物种进化做一个预测，那么，人类之后的下一个物种应该是机器人。
推荐大家读一本《如何思考会思考的机器》，里面汇集了全球各个行业顶级专家对人工智能的看法。当然，即使是专家，对人工智能的看法也大多是猜测。谁也不知道未来会出现什么变化。如果简单地讲，未来可能会有两条路径。
第一种路径是机器人彻底替代了人。
机器人不仅学会了人的思维模式，而且比人类做得更好。机器人也学会了人类的情...
大局观预热
自动取款机能不能替代银行柜员的工作？为什么呢？
如果你想和我一起修炼大局观，请先用半分钟自己思考一下，然后再读下文。
企业管理顾问华伦.贝尼斯（Warren Bennis）讲过一个笑话。他说，未来的工厂里只有一个人，一条狗。人是要喂狗，狗是要看住人，不让他碰机器。
总有一天，机器人会替代人。如果对物种进化做一个预测，那么，人类之后的下一个物种应该是机器人。推荐大家读一本《如何思考会思考的机器》，里面汇集了全球各个行业顶级专家对人工智能的看法。当然，即使是专家，对人工智能的看法也大多是猜测。谁也不知道未来会出现什么变化。
如果简单地...
美国总统特朗普和中国国家主席习近平在海湖庄园会晤刚过不到一周，两国元首又通了电话。朝鲜半岛局势是双方关注的焦点。各方对中国在破解朝鲜半岛危局的角色寄予更高的期待。特朗普在接受媒体采访以及推特上多次表示，中国对朝鲜的影响力是很大的。
中国对朝鲜的影响力到底有多大呢？一种观点认为，中国是可以深度影响甚至掌控朝鲜的，另一种观点则认为，中国无法影响朝鲜。这两种流行的观点都是不准确的。
认为中国可以掌控朝鲜的观点指出，朝鲜和中国同在社会主义阵营，有深厚的历史渊源，曾经一起并肩作战，双方在1961年签署的《中朝互助友好条约》至今有效。朝鲜差不多90%的贸易是与中国进行的。如果中国切断...
近日，美国贸易代表办公室（USTR）向国会提交了有关特朗普政府贸易政策的报告书，描绘了未来一段时期特朗普政府的贸易政策目的和走向。整体来看，这份报告书充分体现出特朗普一直宣称的“美国至上”原则，保护主义色彩非常浓厚。如果世界贸易组织（WTO）的争端解决程序不利于美国，则美国“将不会遵守”；与国际磋商相比，将更加重视美国国内法律法规。此外，美国还将要求各国进一步开放市场，否则会考虑实施制裁措施。
报告给出了特朗普政府贸易政策的最根本目的，即为美国人创造更加自由、公平的贸易环境。美国政府所采取的所有针对贸易的政策，都是为了促进美国经济...
2017年1月10日，由21世纪经济报道主办、21世纪经济研究院承办的“书中自有世界：21世纪年度好书暨‘近未来’经济趋势论坛”在北京中信书店芳草地店举行。中信书店作为战略合作方和独家渠道支持，在全国近百家店面中以主题呈现的方式展陈书单和图书，这是年度评选中唯一一个能做全国连锁书店落地的榜单。
活动现场，人大重阳金融研究院首席经济学家何帆教授作为21世纪年度好书评委代表，在北京中信书店芳草地店发表题为《历史的转折点：对2017年政治、经济与技术变化的预测》的主题演讲，现将演讲文字刊出，和更多读者分享，内容略有删节。...
2016年初，中国国务院印发《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（以下简称《意见》），煤炭行业由此掀开了一场如火如荼的去产能运动。《意见》中给出了未来3-5年煤炭行业减少10亿吨产能的总目标，其中2016年要减少煤炭产能2.5亿吨。为实现上述目标，《意见》给出了许多具体的措施，其中最重要的限产手段有两个：一是从2016年起，三年内原则上停止审批新建煤矿项目、新增产能的技术改造项目和产能核增项目；确需新建煤矿的，一律实行减量置换；二是从2016年开始，按全年作业时间不超过276个工作日重新确定煤矿产能，原则上法定节假日和周日不安排生产。
雷厉风行的煤炭行业去产能初见成效...
特朗普为什么会接蔡英文的电话？对中国而言，这件事情的性质再清晰不过了。这就好比有人在你面前竖起中指，然而若无其事地走掉，也好比在学校里，另外一个孩子故意把你撞了个趔趄，然后不但不道歉，反而嬉皮笑脸。这是对中国的赤裸裸的挑衅。问题在于，特朗普为什么要这么做？
一种解释是，特朗普啥也不知道，他根本就没有想到后果会如此严重。他没有外交经验，他的团队里面也没有熟悉亚洲的专家。对于一个热衷于打民粹牌、不读书只看电视的人来说，这样的解释似乎是有道理的。特朗普之前不是就说过很多不负责任的话吗？甚至有一种更为天真的预测，认为特朗普很快就会意识到自己在外交方面的无知和无能，于是，他会把外交政策交...