作者文章归档：何帆
2017年，中国宏观经济的进展可以用“超预期”来形容。不仅经济增长超预期，房价涨幅和随后调控均超市场预期，雄安新区的出现超预期，环保督察的力度超预期，十九大提出的社会基本矛盾变化更是超预期。这些超预期事件均会给中国经济带来深远影响。
2017年，中国金融领域的动态可以用“防风险”加以概括。MPA考核趋严、汇率定价机制引入逆周期因子、金委会成立、双支柱框架正式提出、资管新规的推出等，均是为了“守住不发生系统性金融风险的底线”。
2018年是十九大后的第一年，是“十三五”继往开来的...
何帆丨北大汇丰经济学教授 海上丝路研究中心主任 朱鹤丨北大汇丰博士后 海上丝路研究中心副秘书长 2017年，中国宏观经济的进展可以用“超预期”来形容。不仅经济增长超预期，房价涨幅和随后调控均超市场预期，雄安新区的出现超预期，环保督察的力度超预期，十九大提出的社会基本矛盾变化更是超预期。这些超预期事件均会给中国经济带来深远影响。 2017年，中国金融领域的动态可以用“防风险”加以概括。MPA考核趋严、汇率定价机制引入逆周期因子、金委会成立、双支柱框架正式提出、资管新规的推出等，均是为了“守住不发生系统...
2016年11月9日，一直宣称要“从中国抢回原本属于美国人的岗位”的总统竞选人特朗普当选美国第45任总统。自那以后，中美之间可能出现贸易战的声音不绝于耳，每次特朗普宣称要制裁中国，总会引起市场的猜想和动荡。近期，随着全球经济持续复苏，特朗普政府的各项政府推进的也比较顺利，市场和政府部门反而淡化了对中美贸易摩擦升级风险的重视。我们认为，2018年美国依然有较大可能实施对中国的单边贸易制裁，政府和市场均应重视相关风险并做好充分的准备。
首先要回答的问题是，为什么特朗普会认为“中国抢走了美国人的岗位”？主要原因是中美之间存在着巨大的贸易...
富国援助穷国的逻辑
穷国之所以穷，是因为它们没有钱吗？
这听起来是同义反复，“穷”的定义不就是没有钱吗？其实不然。
最早的经济增长理论非常强调投资的作用。经济学家认为，投资才能带来经济增长，而且，他们做了一个很“简单粗暴”的假设，即投资的增长率和经济增长率之间有固定的比例关系。举例来说，如果投资率（即投资占GDP的比例）为4%，能够带来1%的GDP增长率，那么，如果你想把GDP增长率提高4%呢？很简单，投资率需要提高到16%。西方经济学家提出这个理论，是从当年苏联制定经济计划受到的启发。苏联...
学者献身学术，从而推动经济学的不断进步。
编者按
发达国家说的和做的为什么不一样？
自由贸易是好的，产权保护很重要，只有民主制度才能促进经济增长。这些理念已经变得几乎不容质疑。这还有什么好质疑的呢？如果你去看看发达工业经济体，哪个不是支持自由贸易？哪个不是全力保护私人产权？哪个不是实行了民主竞选？
但是，在发达国家还处在发展初期的时候，它们采取的政策并不是这一套。德国曾是保护政策的积极支持者。德国经济学家乔治·弗里德里希·李斯特（Georg Friedrich List）说，如果让一个幼儿和一个重量级拳击手按照同一个规则同台竞技，这本身就是不公平的，所以要保护本国的幼稚产业。美...
文 | 何帆
朱鹤
陶宏伟
国务院近日印发了《关于促进外资增长若干措施的通知》，指出“要进一步扩大市场准入对外开放范围”，其中包括“进一步推进银行业、证券业、保险业等领域的对外开放”。通知引起了市场的广泛重视和讨论。我们认为，本次文件的重点在于释放继续开放市场的信号，同时通过加大引进外资力度来对冲资本流出。但是，开放市场的着力点未必要选择金融市场。金融市场应该优先对国内资本开放，并结合金融部门改革推进金融市场开放。
从银行业来看
上一轮金融机构大规模引进外资发生在2004年前后，...