中国经济面临面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，打造一个内循环经济成为共识，内循环经济依靠的就是消费增长，如何提振消费呢？
消费
3月份，社会消费品零售总额34233亿元，同比下降3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额30560亿元，下降3.0%。饮料类、粮油食品、烟酒类增速同比12.6%、 12.5%、7.2%，增速在各品类中居前。可选品类销售增速回落，金银珠宝类、化妆品类、服装鞋帽针织类增速同比-17.9%、-6.3%、-12.7%。消费品中食品类增加，可能与部分居民囤积食品有关，但金银珠宝化妆品等消费升级换代下滑，可能与居民预期收入增长下滑有关，3月中国城镇调查失业率跳升至5.8%，消费低迷对经济的拖累具有滞后性，四月份可能会进一步强化。
提振消费已经成为共识？但如何提振消费市场存在分歧，笔者认为提高居民收入水平，才是提振消费的关键。目前居民杠杆率较高，在预期收入增长不高下，自然会降低消费，提高储蓄应对未来不时之需，居民部门杠杆率从2011年末的27.9%大幅上升至2021年末的62.2%。
提高居民收入水平，一个是减费减税，国家让利，减税降费将会导致财政收入下降，存在一个天花板；另一个是政府发放消费券，直接给居民发钱，消费券发放，有两种方式，一种是面向全体居民，另一种是面向中低收入群体，但是都受到国家财政支出制约，数量也很有限。三是提高居民财产性收入水平，主要是居民投资收益，说穿了，就是推动股市上涨，让居民获得股市投资收益，这是没有限制的，像美国股市就连续上涨了十几年，居民赚的盘满钵满。
由中央财政向居民发放消费券，我国人口基数庞大，即使向中低收入者发放消费券，也会增加财政巨大压力，前一阵有消息说超过6亿人月度收入低于1000元，消费券数额发放较少，对消费提振有限，发放数额较大，财政无力承担。由地方政府向居民发放消费券，可能很多经济落后地区无力承担财政支出，仅仅成为发达地区居民的红利，深圳市商务局推出的5亿元消费券计划，也就是富裕的深圳居民红利，而不是全国居民红利。此次5亿消费券中包括4亿元购物消费券、6000万元餐饮消费券、1000万元旅游体育消费券和3000万元数字人民币红包。
目前沪深股市总市值庞大，开户数超过2亿户，股市投资已经较为普及，股市涨跌对于居民财产性收入影响巨大，截至目前，沪深股市总市值接近70万亿元，按照二级市场投资者持有40%市值粗略计算，投资者持有30余万亿元市值，股市上涨30%就意味着投资者财富增加了大约10万亿元，即使股市上涨30%，上证综指也就是4000余点，创业板也就是3000余点，与历史高点相差很远，还谈不上股市出现泡沫，只不过是恢复性上涨。
投资者财富增加了10万亿元，是3月份社会零售总值的3倍左右，拿出一部分用于消费，就可以极大推动消费增长，极大增加内需市场弹性。三月份社会零售增长低迷，固然与疫情防控有关，但是也与股市下跌存在重合度，股市下跌，损失惨重的投资者口袋变空，只能紧缩消费，一季度沪深股市跌幅巨大，给投资者带来巨大损失，仅仅公募基金就损失了1.3万亿元，公募基金持股占比并不是很高，直接持有股票和私募基金的投资者损失超过公募基金是板上钉钉的，股市下跌还带来不少银行系理财产品收益率为负。
股市上扬，投资者交投活跃，还可以带来印花税增加，增加国家财政收入，也可以带来券商交易佣金和资管收益增加，推动券商上扬，二级市场上涨，可以推动创投市场进一步活跃，从而推动科技创新，股市上涨能起到一个以点带面作用。
从美国经济来说，次贷危机以后，美国股市走出十几年长牛行情，给投资者带来丰厚回报，推动美国消费不断增长，实现股市上涨和经济恢复良性循环，如果没有美国股市十几年上涨，以消费为主导的美国经济是不可能出现强劲复苏的。
笔者认为提振消费，最大抓手是股市，让投资者赚钱，才能增加财产性收入，才能让居民有钱消费，实现股市上涨与经济增长的比翼齐飞。别让股市下跌拖累居民收入增长，成为制约消费增长的绊脚石。
股市重要性不言自喻，高层到监管都在推动股市上涨，但是扭转市场悲观预期，可能需要超预期的实实在在的利好，而不是笼统的高屋建瓴式利好。