全球投资者中A股投资者是最睡不的安心觉的，真的是躺着也中枪的概率很大，大盘股发行可能带来系统性风险、重要股东减持带来股价跌停、再融资也会股价跌停、限售股解禁也会直接跌停、业绩变脸也会跌停、大股东违规违法也会跌停。

兴业证券是最近走得很不错的券商股，可是对于持有兴业证券的投资者，周二晚上大概率睡不好觉了，在于推出一份再融资方案，有投资者感叹要跌停板出货，这位投资者还真是有先见之明，8月25日，兴业证券低开7.4%，股价一路低走，截至收盘，封死跌停板，公司股价为10.4元，总市值为696.5亿元。

兴业证券公告，公司拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售，预计募资不超140亿元，扣除发行费用后拟全部用于发展融资融券业务、发展投资银行业务、发展投资交易业务、加大信息系统和合规风控投入。按照公司说法，配股完成以后，全面提升公司的市场竞争力和抗风险能力，应该是利好，可是投资者与公司的想法有点背道而驰，投资者选择以脚投票，把股价直接砸到跌停板，究竟是公司想的太完美，还是投资者太悲观。

兴业证券认为配股完成以后，可以全面提升市场竞争力和抗风险能力，兴业证券曾在2016年年初也实施过一次配股，实际募资额为120.6亿元，主要投向为扩大自营业务规模、扩大信用交易业务规模，可是业绩波动依然很大，17年、18年、19年和20年每股收益分别是0.34、0.02、0.26和0.60元。本次配股以后，兴业证券业绩增长会不会是一马平川，只能留待未来去验证。

20年开始，券商再融资逐渐摒弃定增模式，而是选择配股模式，在2020年全年总共有国海证券、天风证券、山西证券、国元证券、东吴证券、招商证券6家券商完成配股，这些券商的配股募资金额合计373亿元。今年有中信证券、财通证券、东吴证券和兴业证券等五家公司公布了配股计划，兴业证券直接跌停不多见，券商之所以选择配股再融资，在于定增融资需要寻找参与定增的机构，如果股价波动，定增也会失败，而配股只要监管获批，一定会成功，融资具有强迫性，只要投资者持有股票，就一定需要参与配股，否则就会遭遇除权巨大损失，兴业证券配股价就有近40%的折扣，从上市公司角度看，只要获批，就不需要担忧配股失败，另外对于投资者而言，一视同仁，不存在摊薄原有股东的权益，但是还是会摊薄每股含金量。据新浪财经，兴业证券也承认了本次配股对股东即期回报摊薄的影响，若2021年度扣除非经常性损益前和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较2020年分别增长10%、持平和下降10%，每股收益将分别下降22.7%、23.3%和24%。

正因为配股具有强制性，不想参与配股的投资者，只能选择卖出股票，因此面对公布配股再融资的券商，就会遭遇投资者短期集中抛售，带来股价短线大跌，甚至跌停，兴业证券就是这样，低开跌停，截至收盘尚有31.9万手封单，约合3.3亿元，这预示着明天大概率还会有下跌空间。兴业证券配股不仅仅把自己股票砸到跌停，还涉嫌拖累整个券商板块走势，每经新闻评论道，兴业证券可以说是以一己之力将券商板块全部拉跨，如果每经新闻评论是正确的，一个再融资拉跨一个板块，作为投资者，真的很难评价兴业证券的配股方案。

兴业证券一个配股融资方案，缘何公司看好，投资者以脚投票，这并不是个案，中信证券公布再融资方案以后，股价也是连续下挫，因此需要引起高度重视，上市券商资本金匮缺需要扩大业务不能总是寄望于资本市场再融资，而是需要通过更多的利润留存来解决，毕竟再融资股价大跌，严重损害了持有上市券商的投资者利益。

券商一直是牛市旗手，可是20年以来，券商一点没有牛市旗手的影子，反而成为牛市的累赘，原因很多，与券商再融资泛滥不无关系，已经有包括龙头券商中信证券在内已有13家券商公告启动再融资计划，拟募资总额合计不超过1396亿元.

现在部分券商被投资吐槽的地方是再融资多，职工工资不断上涨，股价走势低迷，各种违规案件频发，处罚不断，这是很不和谐之音符。