杨嘉翌：9.18黄金下周继续看跌？美联储利率决议三大看点前瞻
摘要：
对于美联储9月是否加息，本来其实是很好判断的，我们从最初事件全球央行年会来看，耶伦是发表了鹰派言论，而其余美联储官员也表示如果条件允许那么美联储会尽快加息，然而8月非农数据狠狠地大了鹰派的脸，并且随后一系列数据都显示美国经济并没有预想的那么好。9月加息概率也随着持续降低到15%以下。
美联储利率决议三大看点前瞻：
1.FOMC货币政策声明
预计下周美联储货币政策声明中最主要的改变将会是对“风险平衡”的描述。在7月货币政策声明中，FOMC指出，“近期经济前景面临的风险已经减少”，但是其继续密切关注通胀以及全球经济和金融发展情况。预计此次FOMC货币政策会议上关于上述问题，美联储将会变得更加乐观。美联储可能将会仿照去年的剧本，指出“经济活动和劳动力市场的风险几乎平衡”，但是FOMC同样会表示将继续密切关注这些风险，尤其是全球经济和金融局势以及通胀膨胀情况。预计美联储关于风险的描述将会从春天的“风险偏下行”，到夏天的“风险下降”，再到接下来也就是当前的“风险平衡”。
美联储货币政策声明除了改变关于风险平衡的描述外，预计政策声明也将会对实际经济活动持乐观态度。尽管美国8月份就业增长放缓，但是预计FOMC将会指出，美国劳动力市场继续加强，强化出美联储依附于就业市场长期增长趋势，而非单独一份就业数据。
此外，同样预计美联储将会继续维持其关于“经济活动以温和步伐增长”的表述。与此同时，鉴于美国通货膨胀数据很大程度上仍然符合预期，且通胀预期依旧保持窄幅波动趋势，预计美联储关于通胀的表述将不会有显著改变。
2.美联储经济预期：
在美联储引入2019年经济预期的情况下，其将会有机会对2016年至2018年的经济预期进行“刷新”。鉴于今年上半年美国经济增长的疲软，预计美联储关于今年美国GDP的预估中值有可能将会下调至1.9%，这将符合美银美林的预期，否则预计美联储仍将会继续把其预期值保持在2%不变。
由于美国劳动参与率较预期意外增长，其失业率也一直“高企”。因此，预计部分美联储官员可能将会对美国劳动参与率持有更为乐观的预测，从而导致美联储关于美国第四季度失业率的预期由此前的4.7%，上调至4.8%。此外，预计包括个人消费支出PCE通胀在内的其它数据预期均不会有所改变。
当对2019年美国经济作出预期时，可能会让美联储对长期情况作出假设。预计美联储GDP预估中值为2.0%，个人消费支出指数目标值仍然为2.0%。很有可能部分美联储官员会将2019年通货膨胀率预期上调至2.0%上方，从而暗示其认为，美国通货膨胀水平在宽松的货币政策环境下将高于通胀水平。预计美联储的失业率预期中值将为4.5%，且2019年甚至稍微有所下降，从而这也将反映出美联储认为美国非加速通货膨胀失业率较低，且美联储希望进一步看到其劳动力市场收紧。
3.美联储利率点阵图：
预计大多数FOMC与会者将会将其年内加息预期下调至一次，因此将会使得6月份的0.875%的预期中值下降至0.625%，也有可能有一到两位美联储官员会坚持年内加息两次的主张，例如美国堪萨斯城联储主席乔治以及里奇蒙联储主席莱克等的，但是这将不会阻止美联储利率预期中值出现下降，因为这些鹰派立场者可能会被那些年内不加息主张所抵消，预计美联储利率曲线将会下移，但同时保持相同的斜率。
换句话讲，我们依然预计美联储在2017年和2018年分别加息三次，从而将会使得美国联邦基金利率预期中值升至1.375%至2.125%区间。与此同时，也预计2019年美联储同样也将会加息三次，从而使其预期中值升至2.875%水平，较长期期望值3.0%小幅降低。
预计“特立独行”的圣路易斯联储主席布拉德将会维持其自己观点，同样也预计不会有其它FOMC官员加入其行列。但是，不排除美联储利率点阵图分散度增加的可能性，这将会反映出鸽派和鹰派对自己观点更加“坚信不疑”。美国波士顿联储主席的立场变得逐渐强硬，这反映出其对宽松政策环境下金融成本增加的担忧。然而，另一方面，更多的FOMC官员关注于短期中性利率(R*)的走低，这将会促使其货币政策利率路径预期有所下降。
杨嘉翌小结：
尽管市场对于9月加息不抱太大希望，但谁也不敢断定美联储会不加息，据分析，下周美联储公布利率结果无疑就是两种情况;一个是美联储将在9月加息，但措辞或将保持温和，并强调加息是依照经济数据而定，或不再暗示年内将再次加息，弱化未来加息前景;另一种情况则是美联储9月按兵不动，但措辞料将表现鹰派，强调年内加息。具体关注杨嘉翌V信yjy694及时了解市场资讯，把握大势行情助你稳健获利！
现货黄金技术分析及下周行情预测
按照黄金目前的运行格局来看，短期黄金跌势格局明显，在美联储会议前夕黄金承压反复都属正常的技术性运行。目前的走势有点类似于去年9月份时候，当时市场也是预计美联储将会加息结果，黄金价格震荡下跌，在市场确认了不加息后黄金一路反弹。
现货黄金，昨天美盘时段在多数利好的数据背景下，金价只在一小波反弹后就消化结束，随后在大量卖盘影响，黄金短线再次下跌的，触及1309再次刷新本周低点，随后再次拉升到1321一线后，行情从新回归窄幅整荡，日线上录得带有上下影线的中阴柱。本周行情比较有意思的是，白盘基本处于一个高位震荡，到美盘之后出现反弹，然后遇阻力之后在下跌，再次新低，再次反弹，一直循环。在经历过昨天美盘的，冲高1328再回落1309，这应该是本周最大的一波行情了，本周的连续的走低让空头势能消耗殆尽，加之下方空间的有限，再去选择追空就显然不是很明智了，所以嘉翌建议改变思路以低多主，为下周的利率决议做铺垫。行情瞬息万变，具体操作建议关注V信yjy694以杨嘉翌实盘为准。
现货黄金投资中如何减少短线交易带来的损失？
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二、交易的随意性。下单之前交易者往往会有分析，但是总是会在形态还未形成或者点位还未到达的时候提前进场，增大了止损压力受到折磨的时间，在这个过程中甚至连一些基本的原油投资入门知识都忽略掉。
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本文章作者：杨嘉翌
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撰稿时间：9.18