叶孟鑫：黄金魅力渐失去泡沫恐继续

　　

　　金价跌势未止反弹只是“小插曲”

　　

　　距7月20日金价“闪崩”已经过了一周，但旧闻依然在发酵，市场在考验所有参与者的耐力和信心：眼下是顺势继续做空黄金，还是到了“抄底”的时机？就目前的情况而言，黄金在掉下一级台阶之后，似乎还有一个大坑在前面埋伏，此时抄底风险较大。

　　

　　首先，最大的风险是美国经济复苏导致的货币政策改变。进入今年5月以后，美国经济一改一季度的疲弱，处于一种加速上升的水平。其中就业领域绝对令欧洲羡慕，每月非农就业持续向好；失业率水平正在逼近5%的自然失业水平；初请失业金人数连续20周低于30万人，创上世纪70年代以来的最好水平；其他方面，具有前瞻意义的房屋销售数据恢复到2007年的水平，由次贷危机引爆的大规模金融危机仿佛已成过眼烟云。整体看，目前美国经济在发达国家中遥遥领先，这一切导致危机期间长期执行的近零利率政策正在趋向结束。

　　

　　对于市场加息的预测，美国联邦储备委员会7月24日被迫承认的泄密事件几乎等于公开了自己对加息的想法：因工作疏忽，美联储研究人员为6月中旬货币政策例会准备的经济预测报告6月29日被发布到美联储官网上，报告预测联邦基金利率今年第四季度将升至0.35%，而目前联邦基金利率在0.13%左右，这样的预测意味着美联储今年年内将加息一次。加息动向明显利空金银，以至于黄金从年初至今下跌了不止15%，令黄金矿业开采处于无利可图的尴尬境地。更多详情请百度联系叶孟鑫，关注叶孟鑫的博客

　　

　　其次，利空黄金的外部问题是希腊债务问题和伊朗核问题，在过去6个月都获得重大缓解，一度弥漫整个市场的避险情绪迅速消退，对黄金的不利影响首当其冲。几经权衡之下，希腊终于接受改革条款，欧元区则承诺减免希腊债务，尽管这几乎代表希腊“成功赖账”，但从欧元区的长远发展看，还是可以接受的。而伊朗核协议签署后，将有助于释放伊朗的石油产能，让美国在低油价下实现危机后的持续反弹和复苏，抑制通货膨胀，推迟美联储的加息时间，令美国获得更长久的低成本经济增长。油价的持续低迷，正好也对应着金价的持续震荡探底，油价和金价的紧密联动一年来表现的无比生动。

　　

　　最后，金价目前位于本轮大涨势的起点——1999年低点252美元/盎司至2011年最高点1921美元/盎司的50%回撤位1086美元附近，黄金若不能返回1100美元关口上方并站稳，那么金价注定跌向2008年高点1032美元附近，甚至不排除直接跌向1000美元关口。所以中金贵银分析师认为，黄金闪崩不代表跌势已经结束，反弹只是探底过程中的一个小插曲而已。

　　

　　买家请注意黄金大屠杀还未结束

　　

　　买家请注意！现在矿产类股票都很便宜，换进、铂金和铜已经跌至多年的地位。但是如果你想入手股票，请先读一读下文。更多详情请百度联系叶孟鑫，关注叶孟鑫的博客

　　

　　今年到目前为止，黄金期货价格已经下跌超过7%，铂金大跌了至少18%，铜的价格下跌超过16%。与此同时，矿产内股票的关键指数，包括费城金银指数却下跌了30%。这就是为什么矿产类股票价格这么低，至少和贵金属价格下跌有关。

　　

　　仅仅在上周，全球采矿巨头英美资源集团(AngloAmerican)宣布在未来数年为削减开支将裁员53000人。全球第三大铂金生产商-南非Lonmin公司计划在未来两年裁减6000名员工以应对大宗商品下降和支出上涨。

　　

　　Goldstocktrades.com网站编辑JebHandwerger表示，“裁员和关闭矿井是市场探底和市场投降的信号。因为开采成本高于现货的价格，因此裁员和关闭矿井广泛出现。很多矿井已经不再盈利。”

　　

　　随着很多矿井进入维护保养阶段，市场供应出现波动，而因为资金问题新的矿井开采陷入停滞。矿井处于维护保养阶段产量降至降至零，但会在之后恢复生产。

　　

　　同样作为矿业发展公司主席的JebHandwerger表示，“目前市场正在为下一轮供应短缺和潜在的价格反弹做准备。”

　　

　　但是目前这一领域的价格反弹还没准备好。

　　

　　7点播报的记者TomEssaye表示，金矿指数ETF目前价格仍然较高。虽然金矿指数今年目前为止已经下跌了近25%。市场目前仍处在下跌的行情中，目前黄金价格还不足够便宜以担保风险。金矿指数目前市净率为1.24，而一般指数超过1即表示估值过高。

　　

　　黄金企业的突破点

　　

　　分析师指出黄金价格目前正处于或接近黄金企业无法盈利的水平上。

　　

　　WarwickValley金融咨询公司主席KenFord表示，大部分的黄金和白银采矿公司目前的盈利状况是非常微弱。裁员是各大公司首选的措施之一，很多公司都在避免将矿井维持在保养维护状态，因为保养维护也要花费数百万美元。更多详情请百度联系叶孟鑫，关注叶孟鑫的博客

　　

　　但是黄金的开采公司并没有太多的选择。

　　

　　Handwerger表示，大型黄金开采商无法将黄金价格维持在1500美元/盎司的水平，只得任其下滑至1100美元/盎司之下。周一，黄金期货价格曾一度走高，但是最后仍交割与1096.40美元/盎司。

　　

　　美国银行财富管理高级投资策略师RobHaworth表示，采矿平均支出接近1000美元/盎司，但是随着价格下跌至关键位一下并且没有需求上升的任何趋势，产量未来势必将会下降。在这一切发生前，交易员们需要保持警惕。

　　

　　Essaye表示，他不支持购买黄金类股票。如果你认为黄金已经触底准备开始做多。那么你需要寻找那些有上升趋势，支出走低并能对冲价格的股票。Essaye认为Goldcorp和英美资源集团值得关注。