陈怡暖：三因素揭示黄金无法上涨的原因
陈怡暖：现任中瀚集团首席分析师，毕业于西南财经大学金融系，国外进修金融专业两年，五年从业经验，知名财经频道分析解说师，各大财经网站专业撰稿人，擅长中短线操作，致力于打造华中地区最诚信分析师，客户提供优质的服务，为每一位投资者提供最专业的贵金属走势分析及业务咨询。我们相互关心、相互信任、相互爱护、相互促进、共同学习、共同成长、实现共赢。百度陈怡暖。
自此三月下旬反弹以来，黄金一直维持着窄幅震荡的态势，震荡区间为1180-1220美元，尤其是目前，金价密集交投于1200美元附近，始终无法有效上破1220美元一线的阻力，究其原因，陈怡暖认为有以下两点因素，其一是因为美元震荡调整后可能再度冲高，其二是印度政府降低实物黄金需求，其三是资金方面依旧没有明显的多头入场。
首先，美元指数从3月13日突破100之后回落，在97-100这个区间内震荡了5周之久，尽管中间一度再次冲击100，但很快以失败告终，然而，从最近全球的货币情况来看，美元有望很快继续上冲。
美元上冲的原因有两点，一是美国通胀走高，原本市场淡忘的加息预期将卷土重来。美国劳工部4月17日发布的数据显示，美国三月核心CPI月率增长0.2%，与预期一致，持平于前值；美国三月核心CPI年率增长1.8%，创去年10月以来的最大升幅，预期增长1.7%，同时消费者物价指数也已连续三个月回升。这表明通胀正在企稳回升，在失业率不在于利率政策挂钩之后，通胀2%成为是否加息的警戒线。陈怡暖提示尽管美联储内部官员就加息产生了很大的分歧，但分歧的重点是何时加息，而不是是否加息。如果通胀水平继续回升，那本来市场预期6月不可能加息将会改变，而加息的预期增强将会刺激美元走高。
其次，在实物黄金需求方面，前三个月因素总计金口了286.2吨黄金，比去年同期的137.5吨高出一倍多。2014年11月之后印度储备银行撤销了80:20条例，但印度政府至今仍拒绝将黄金进口关税从目前的10%降至2%。为了减少进口，印度目前正计划从宗教机构获得黄金，来减少对黄金进口的需求。该计划将以借贷形势，帮助印度获得积累在该国寺庙中的大量黄金。计划将于今年5月实施，可能对国际黄金的需求产生一定影响。
最后，黄金CFTC持仓方面显示目前市场多头热情并不明显，尽管最近四周非商业净多头持仓是一路增加，但从分项数据来看多头并没有明显的出现大幅多余空头的加仓。陈怡暖提示其中在三月中还出现多空同时加仓的情况。目前非商业净多头持仓98397张，基本上月2014年的平均水平持平。同时ETF持仓则是一路下滑至目前的739.06吨。从ETF持仓与CFTC持仓来看，均显示目前黄金的资金并没有明显的多头倾向，暂不支持黄金出现大幅反弹。
陈怡暖提示综合以上三方面的因素来看，美元经过一个月的调整后，在全球其它经济体放水明显的刺激下继续走高的概率非常大，而基于现在黄金跟美元的强负相关性，黄金短期内将继续保持弱势格局，不太可能出现大幅上涨，一旦向下打破1180-1220美元的震荡区间后将再也没有上涨的可能。
专注于全球财经咨询每天推送及时文章昨日金价跌幅远超预期，金价跌破布林中轨破位下行，收取一根实体大阴线，昨日开盘和收盘价分别为1202和1186，最高和最低价为1205和1185，今日开盘价1187，亚盘会有局部反弹，不过幅度受限，反弹做空为主。
隔夜美元指数危难时刻反攻，此次吹响反攻号角的是美国成屋销售数据，美国3月成屋销售总数年化增至519万户，市场原本预计会从489万户增至503万户，2月FHFA房价指数月率0.7%的升幅也好于市场预计的上升0.5%。鉴于就业持续增长，以及处于低位的借贷成本帮助支撑该国住宅房地产的改善，美国3月成屋销售攀升，创下2013年9月以来最高水平。陈怡暖提示此数据给金银市场空头力量带来强大助力。
虽然黄金市场和投资者一直都对地缘政治风险因素感到麻木不仁，但希腊债务违约风险和退欧(Grexit)风险仍然愈演愈烈，如果鲜有投资者押注希腊危机会升级的话，黄金价格对希腊尾部风险的反应程度可能相当大，在当前的形势之下看好以欧元计价的黄金市场，因为以美元计价的黄金市场“被有关美国经济和美联储(FED)加息前景的看法折腾得一团乱麻”。