进入2015黄金白银上串下跳，让人摸不着头脑，那么我们就从基本面来看趋势究竟几何？

 

　　黄金和白银(16.06, 0.29, 1.84%)的ETF。

 

　　ETF持有量的多少被看做是黄金和白银市场情绪的一大佐证。2013年黄金ETF流出了差不多30%，而2014年流出了差不多8%。

 

　　白银ETF在2013年有小幅流入，2014年也同样是这一趋势。尽管流入量都不算大，但鉴于银价表现是低迷，这是比较积极的迹象。

 

　金币和银币的需求。

 

　　美国铸币局的金币和银币需求符合之前的趋势，并且银币需求相对表现更强劲，在2014年再度创下记录。

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　　其它货币计黄金价格走高。

 

　　美元计金价在2014年有小幅下跌，但以日元、欧元、英镑等主要货币计的金价上涨了6%至13%。也就是说，除了美元之外，黄金是表现第二好的货币。

 

　　Comex期金仓位偏中间。

 

　　偏中间的仓位能避免大幅的价格波动，尤其是避免价格大幅走低，类似2013年4月那样，因此这是比较积极的因素。

 

　　纽约联储的黄金储备量有所下降。

 

　　市场上对美国究竟持有多少实物黄金是有疑问的，尽管目前而言各种阴谋论还不大可能成真，但不能说在未来就一定不会成真。

 

　　2014年纽约联储出现了比较显著的黄金交割，最近的一次达到了47.1吨，其持有的黄金总量下降到6029吨，这是纽约联储最低的黄金持有量。

 

　　黄金取回。

 

　　2014年中，一系列欧洲国家对存于海外黄金的取回是黄金市场注意的焦点。

 

　　德国在继续其取回黄金的机会，到2020年将从美国取回300吨黄金，从法国取回374吨黄金。

 

　　荷兰在去年取回了122.5吨存于纽约的黄金。法国右翼领导人勒庞表示要取回法国存在海外的黄金。比利时正在寻求取回自己的黄金，而瑞士黄金公投则似乎还近在眼前。

 

　　2015年黄金产量将达到顶峰。

 

　　20年前黄金勘探达到顶峰，而2015年黄金矿产将达到顶峰，此后产量可能将逐年减少。

 

　　中国和印度继续大规模积累黄金。

 

　　两年前印度是全球第一大黄金需求国，但2013年中国大妈的强势出手夺过了第一的宝座。不过2014年中国的需求略显疲软，尤其下半年当印度政府放松黄金进口后，其黄金需求有大幅增长。

 

　　不过总体而言，中印两国的黄金需求将可能长久处在上升中。

 

　　美国负债创纪录。

 

美国的债务虽然不能说直接和黄金市场有关，但绝对是金价走势的一大影响因素。2014年年底，美国总的联邦债务达到了18.141万亿。高负债会带来一些避险需求，利好黄金。

 

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